5月25日，備受關(guān)注的2018年新三板創(chuàng)新層名單正式發(fā)布，共940家新三板掛牌公司成功入選，較2017年減少453家。

大理娛統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，新三板創(chuàng)新層影視公司數(shù)量同樣出現(xiàn)大幅縮水的情況，相較于2017年的31家，2018年創(chuàng)新層影視公司僅剩17家，投資者人數(shù)無法滿足標(biāo)準(zhǔn)是導(dǎo)致數(shù)量銳減的重要原因。

17家影視公司入選創(chuàng)新層

大理娛根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司公布的名單統(tǒng)計，2018年共有海潤影業(yè)（836583.OC）、長江文化（837747.OC）、方金影視（837500.OC）等17家影視公司入選新三板創(chuàng)新層。

從業(yè)績情況來看，這17家影視公司已經(jīng)有了相對比較大的規(guī)模。

營收方面，2017年，14家影視公司突破1億元，在1-2億元之間的公司有10家。長江文化（837747.OC）、能量傳播（833482.OC）、大業(yè)創(chuàng)智（839242.OC）營收排名前三，分別為6.08億元、3.07億元、3.01億元。2018年一季度，傳視影視（832455.OC）、長江文化兩家收入突破1億元，分別為1.79億元、1.22億元。

凈利潤方面，長江文化在2017年凈利潤達到1.07億元領(lǐng)銜，2018年一季度以2294.14萬元再次居首。2017年中廣影視（834641.OC）、頂峰影業(yè)（832927.OC）成為唯二虧損的公司，凈利潤分別為-1017.62萬元、-395.52萬元。到2018年一季度，虧損名單擴大，10家影視公司虧損，能量傳播、龍騰影視（835003.OC）分別以-1762.5萬元、-1296.05萬元的凈利潤居虧損前兩位。

新進企業(yè)只有1家

大理娛注意到，2018年創(chuàng)新層名單中，包括海潤影業(yè)、長江文化、方金影視等16家都為2017年入選的企業(yè)，今年成功保層；新進創(chuàng)新層的影視公司只有約克動漫（830936.OC）1家。

據(jù)大理娛了解，全國股轉(zhuǎn)公司曾在2017年12月22日對分層制度進行改革，正式發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》（下稱：《分層管理辦法》）。相較于原來的試行版本，《分層管理辦法》對創(chuàng)新層準(zhǔn)入條件的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)進行了較多調(diào)整：

標(biāo)準(zhǔn)一重在盈利能力。原來的規(guī)定為“最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元，最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%”。為擴大創(chuàng)新層對優(yōu)質(zhì)公司的覆蓋面，將凈利潤由兩年平均不低于2000萬元降低到兩年均不低于1000萬元，凈資產(chǎn)收益率由不低于10%降低到不低于8%；同時，為防止規(guī)模過小、經(jīng)營不穩(wěn)定的公司進入創(chuàng)新層，增加2000萬元最低股本要求。

標(biāo)準(zhǔn)二重在公司成長性。原來的規(guī)定為“最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元，營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于50%”；為防止收入規(guī)模過小，業(yè)績波動較大的公司進入創(chuàng)新層，提升創(chuàng)新層公司質(zhì)量，將兩年營業(yè)收入平均值由不低于4000萬元提高到不低于6000萬元，同時保留營業(yè)收入復(fù)合增長率不變。

標(biāo)準(zhǔn)三重在市場認可度。原來的規(guī)定為“最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元”，為與交易制度改革后的集合競價交易方式相銜接，將“做市市值”修改為“做市市值或者競價市值”。同時，考慮標(biāo)準(zhǔn)三沒有盈利和收入要求，公司經(jīng)營風(fēng)險較大，對公司的凈資產(chǎn)應(yīng)有更高的標(biāo)準(zhǔn)，將股東權(quán)益不少于5000萬元調(diào)整為股本不少于5000萬元。

此外，原有創(chuàng)新層企業(yè)只需要做到合法合規(guī)和基本的財務(wù)要求即可，在財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)上并不設(shè)要求。

不過，需要注意的是，2018年只有約克動漫1家新進入創(chuàng)新層，并不意味著其它未進入的新三板影視公司不滿足財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

一位新三板從業(yè)人士告訴大理娛，創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)改革后，財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是一方面，要求合格投資者人數(shù)不少于50人也是很多公司無緣創(chuàng)新層的重要原因。

投資者人數(shù)成攔路虎

大理娛對比2017年、2018年新三板創(chuàng)新層影視公司發(fā)現(xiàn)，去年在名單中的較受市場關(guān)注的嘉行傳媒（830951.OC）、新片場（834630.OC）、永樂文化（837736.OC）等15家公司今年都被從創(chuàng)新層中剔除。

其中，博克森（832338.OC）、聚禾影畫（838679.OC）、鑫岳影視（838305.OC）3家公司都已經(jīng)從新三板摘牌，嘉行傳媒已經(jīng)申請摘牌，正在走摘牌流程；歡樂動漫（835622.OC）由于沒有取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會秘書資格證書的董秘，在2018年2月12日起被調(diào)整至基礎(chǔ)層。

大理娛分析發(fā)現(xiàn)，摘牌、沒有持證董秘并不是創(chuàng)新層影視公司銳減的主要原因，改革后的分層制度中關(guān)于“合格投資者不少于50人”的規(guī)定才是阻礙影視公司進入創(chuàng)新層的最大障礙。

在原來的分層制度試行版本中，“合格投資者不少于50人”包含在標(biāo)準(zhǔn)三中。而在2017年底發(fā)布的正式版本《分層管理辦法》中，“合格投資者不少于50人”成為新老創(chuàng)新層公司的準(zhǔn)入門檻。不滿足該項標(biāo)準(zhǔn)的公司，一律失去進入創(chuàng)新層的資格。

大理娛發(fā)現(xiàn)，被從創(chuàng)新層“淘汰”的15家2017年的創(chuàng)新層影視公司，除了已經(jīng)摘牌的博克森截止2017年6月底有81名股東外，其他14家公司在摘牌時/截止2017年底/截止2018年3月底股東總戶數(shù)都少于50戶。

值得注意的是，目前成功留在新三板創(chuàng)新層的公司中，或存在突擊入股的現(xiàn)象。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止2017年年底，海潤影業(yè)、長江文化等5家公司的股東戶數(shù)不到50戶，截止2018年一季度，其中4家公司股東戶數(shù)不到50戶。

前述新三板從業(yè)人士告訴大理娛，新的分層管理辦法出來后，想進創(chuàng)新層的掛牌公司花錢找中介，尋找合格投資者突擊入股的現(xiàn)象在新三板比較普遍。

“因為新三板對投資者有500萬門檻要求，所以投資者比較少，還有一些發(fā)展中的公司雖然成長性比較好，但規(guī)模小，公眾化程度確實沒那么高，大一點的公司可能擔(dān)心股東太多造成股權(quán)復(fù)雜不利于之后的資本運作，所以（找投資者突擊入股）也算是無奈之舉。”該人士表示。