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東鵬飲料業(yè)績(jì)變臉比翻書(shū)還快：上市前一個(gè)季度凈利潤增速122% 上市后首個(gè)季度降至16%

2021/8/23 19:14:12      挖貝網(wǎng) 李矛

不少包裝上市的公司有一個(gè)特點(diǎn)，上市后公司業(yè)績(jì)立馬“變臉”。

東鵬飲料（605499）是不是包裝上市，誰(shuí)也不知道。但該公司業(yè)績(jì)“變臉”確實(shí)有點(diǎn)快。具體一點(diǎn)說(shuō)，上市前的一個(gè)季度凈利潤增速那叫一個(gè)快，同比增長(cháng)122%。上市后的第一個(gè)季度凈利潤增速立馬下滑至16%。

業(yè)績(jì)如此戲劇性變化，投資者的小心臟有點(diǎn)受不了。

業(yè)績(jì)“變臉”比翻書(shū)還快

8月20日，東鵬飲料發(fā)布上市后第一份半年報，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入36.82 億元，同比增加 49.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 6.76 億元，同比增長(cháng) 53.14%。

東鵬飲料表示，公司銷(xiāo)售規模和效益保持高速增長(cháng)。

咋一看，這業(yè)績(jì)算得上非常漂亮。不過(guò)，“魔鬼”藏在細節里，細算賬可能就不是那么一回事。

先算營(yíng)收。按照今年上半年49.11%增速計算，東鵬飲料2020年上半年營(yíng)收為24.7億元。同樣按照今年一季度83.37%增速計算，去年一季度營(yíng)收 9.35億元。這樣可以算出2020年二季度營(yíng)收為15.35億元。

2021上半年營(yíng)收為36.82 億元，第一季營(yíng)收為17.11億，可以推算出二季度營(yíng)收19.71億元，同比增長(cháng)28.4%。

營(yíng)收增速從一季度83.37%的增速降至二季度28.4%，這個(gè)降速還是有點(diǎn)快。

比營(yíng)收下降更快的是凈利潤增速。按照相關(guān)數據計算，東鵬飲料的一季度凈利潤為3.42億，同比增長(cháng)122.5%。而二季度凈利潤為3.34億元，去年同期為2.88億元，同比僅增長(cháng)16%。

東鵬飲料核心產(chǎn)品是能量飲料，公司于2021年5月27日在上交所主板上市。上市之前，2021年第一季度凈利潤同比增長(cháng)122%，上市后的第一個(gè)季度（2021年第二季度）凈利潤增速降至16%。

業(yè)績(jì)“變臉”還是有點(diǎn)快。

廣告效用正在迅速弱化

飲料行業(yè)，基本都是靠營(yíng)銷(xiāo)驅動(dòng)。不過(guò)，東鵬飲料廣告效用正在迅速弱化。

東鵬飲料主要產(chǎn)品包括東鵬特飲、0 糖特飲、東鵬加気、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等。

今年上半年公司銷(xiāo)售費用7.99億元，同比增長(cháng)77.6%。而同期營(yíng)收只增長(cháng)了49.11%。

廣告效果弱化效應在第二季度更為明顯。

雖然東鵬特飲沒(méi)有公布季度宣傳推廣費，但今年二季度，該公司的宣傳推廣力度空前。據介紹，為了加大銷(xiāo)售力度，東鵬特飲圍繞A股主板上市拍攝了宣傳片，并開(kāi)展全平臺整合傳播。通過(guò)湖南衛視、東方衛視、江蘇衛視、廣東衛視和深圳衛視五大衛視黃金時(shí)間高頻聯(lián)播，在分眾、新潮兩大梯媒觸達北京、上海、廣州、深圳等119座城市的白領(lǐng)人群，小米、創(chuàng )維、海信等六大智能電視廠(chǎng)商開(kāi)機廣告搶占家庭人群的客廳入口，愛(ài)奇藝、騰訊兩大視頻平臺的熱播劇目貼片廣告吸引年輕族群。

另外，僅上市上市宣傳片專(zhuān)案推廣費用就達到6667.62 萬(wàn)元。這樣力度，今年二季度營(yíng)收同比僅增長(cháng)28.4%。

東鵬特飲在半年里也特別提到宣傳推廣效果不及預期的風(fēng)險。公司所處飲料行業(yè)競爭較為激烈，需要在宣傳推廣方面持續進(jìn)行較大規模的資源投入，但該等投入能否取得預期效果，存在一定的不確定性。如果宣傳推廣的投入未能有效維護品牌形象和獲取良好的市場(chǎng)口碑，無(wú)法帶來(lái)利潤貢獻，將會(huì )對公司盈利能力和長(cháng)期發(fā)展造成不利影響。

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