挖貝網(wǎng)10月25日，2021年10月22日收盤(pán)后，內蒙古平莊能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ST平能”）發(fā)布前三季度業(yè)績(jì)報告。報告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.37億元，同比增長(cháng)26.42%。報告中提到，龍源電力集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“龍源電力”）擬換股吸收合并ST平能，且擬以現金購買(mǎi)國家能源集團其他下屬公司持有的部分新能源業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

雙碳、雙控背景下，ST平能股價(jià)表現優(yōu)異

近年來(lái)，各國二氧化碳排放加速，溫室氣體猛增，對環(huán)境系統造成巨大威脅。在這一背景下，我國提出碳達峰和碳中和目標，為控制能源消費總量和強度，2021年9月11日，國家發(fā)改委發(fā)布《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》），對各地方政府進(jìn)行指標考核。伴隨在建煤礦投產(chǎn)、在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能核增等方式，全國合計新增優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能1.4億噸/年以上。

ST平能煤炭品種為老年褐煤,變質(zhì)程度低,為低質(zhì)動(dòng)力煤,多用于發(fā)電、取暖及民用。公司所屬地理位置優(yōu)越，主要為東北、華北部分地區電廠(chǎng)及民用取暖提供用煤。礦區內鐵路、公路十分便捷，距錦州港、葫蘆島港等褐煤下水港口運距較勁，鐵路、公路運輸成本較低。ST平能的先天資源和地利優(yōu)勢，結合國家調控政策以及合并后新龍源的光明前景，在資本市場(chǎng)吸引了眾多投資者。截至2021年10月22日，ST平能股價(jià)報9.58元，年內累計漲幅165.37%。

限能耗、激勵新能源，能源“下半場(chǎng)”未來(lái)A股新秀登場(chǎng)

部分業(yè)內人士認為：《方案》明確能源消費總量管控是主要針對化石能源而不是非化石能源。為增強國家對各地區能源消費的宏觀(guān)調控能力，國家擬預留一定能源消費總量指標，統籌支持可再生能源發(fā)展。在地方能源消費總量考核中，對超額消納可再生能源電量的地區按規定抵扣相關(guān)能耗量，進(jìn)一步激勵可再生能源發(fā)展和消納，保障我國可再生能源迎來(lái)高比例、大規模發(fā)展。

在全方位的支持下，2021年上半年，龍源電力風(fēng)電發(fā)電量達274.07億千瓦時(shí)，同比增加20.35%；未來(lái)增速也被看好，申萬(wàn)宏源研報估算，龍源電力2021、2022年將分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入313.2和345.6億元人民幣，“十四五”期間營(yíng)收復合增速約10%。根據此前我國碳中和的一份綱領(lǐng)性文件《碳中和、電力系統脫碳與煤電退出》，我國非化石能源開(kāi)發(fā)潛力巨大，其中風(fēng)電約80億千瓦。龍源電力對風(fēng)電未來(lái)發(fā)展十分積極，其2021年中報稱(chēng)，十四五計劃新增新能源裝機30吉瓦，其中風(fēng)電11吉瓦以上，光伏19吉瓦以上，儲能4吉瓦以上。

成本下降+付費引導，風(fēng)電運營(yíng)商利潤空間可期

2021年10月17日至2021年10月20日，我國118個(gè)城市和600多家風(fēng)電企業(yè)共同發(fā)起了“風(fēng)電伙伴行動(dòng)·零碳城市富美鄉村”計劃，計劃提出支持開(kāi)發(fā)評價(jià)海上風(fēng)電等五大重點(diǎn)任務(wù)。預計未來(lái)風(fēng)電行業(yè)力于2025年將陸上高、中、低風(fēng)速地區的度電成本分別降至0.1元、0.2元和0.3元，將近海和深遠海風(fēng)電度電成本分別降至0.4元和0.5元。作為我國風(fēng)電運營(yíng)商龍頭，龍源電力積累了充足的風(fēng)電技術(shù)與人才，有助于自身利用成本下降的趨勢做大業(yè)績(jì)。截至2021年6月30日，龍源電力風(fēng)電控股裝機容量22,429兆瓦，同比增長(cháng)10.9%，占全國風(fēng)電裝機規模的7.73%。龍源電力著(zhù)力布局新能源賽道，新簽訂開(kāi)發(fā)協(xié)議23吉瓦，新增核準（備案）容量3,200兆瓦，是去年同期的五倍，其中風(fēng)電545兆瓦，光伏2,655兆瓦。

近年來(lái)，我國風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng )新步伐明顯加速，大兆瓦機型推陳出新，智能化水平加速提升，配套產(chǎn)業(yè)不斷完善。與此同時(shí)，今年以來(lái)風(fēng)機投標價(jià)格不斷創(chuàng )造新低紀錄，風(fēng)電度電成本穩步下降，競爭力進(jìn)一步凸顯。申萬(wàn)宏源研報預計龍源電力2021和2022年歸屬于普通股東所有者的凈利潤分別為56.5和69.9億元人民幣，分別同比增長(cháng)18.8%和23.8%。

龍源電力經(jīng)過(guò)長(cháng)年發(fā)展，在新能源領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗，國家、行業(yè)政策和業(yè)內最新發(fā)展將有效協(xié)助其打開(kāi)成長(cháng)空間。未來(lái)，龍源電力獲批吸并ST平能回A，吸引更多融資，市值將迎來(lái)跨越式提升，更多資金投入助力龍源保持新能源領(lǐng)域發(fā)展標桿地位。展望未來(lái)，持有ST平能且參與換股的股東成為存續公司龍源電力的股東后，其利益將得到最大程度保護。伴隨龍源電力在新能源領(lǐng)域的發(fā)展，未來(lái)合并后的新公司發(fā)展前景可期。