10月25日晚，海天股份(603759.SH)披露2021年第三季度報告，公司前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.24億元，同比增長(cháng)16.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比增長(cháng)18.9%。

海天股份是以供水業(yè)務(wù)及污水處理業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合環(huán)境服務(wù)運營(yíng)商，形成了集科研、供排水、資源循環(huán)利用為一體的現代綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。目前海天股份在四川、河南、云南、新疆等地擁有 29 家子公司，已發(fā)展成為西南地區環(huán)保水務(wù)行業(yè)民營(yíng)龍頭企業(yè)。憑借在相關(guān)區域和期限內獨家從事水務(wù)環(huán)保業(yè)務(wù)并獲得收益的權利，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續穩定，現金流充沛。2021年前三季度，海天股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額1.81億元，毛利率46.27%，保持行業(yè)較高水準。

水價(jià)上調進(jìn)程開(kāi)啟，兩辦法推動(dòng)公司盈利能力提升

10月1日，新修訂的《城鎮供水價(jià)格管理辦法》及《城鎮供水定價(jià)成本監審辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩辦法”）正式施行。新版管理辦法中，企業(yè)端供水價(jià)格由準許收入與核定供水量計算得出，其中準許收入考慮準許成本、準許收益和稅金，核定供水量則考慮自用水率和漏損率。對于企業(yè)而言，從收益角度，水務(wù)資產(chǎn)明確市場(chǎng)化回報，3年調價(jià)周期增強回報確定性，為供水企業(yè)提高水價(jià)提供了政策依據。從成本角度而言，準許收益率大大促進(jìn)了其對水務(wù)信息化改造、水務(wù)智能化改造的資本開(kāi)支，具有優(yōu)秀運營(yíng)能力的企業(yè)有望獲得超額收益。

海天股份從成立至今一直專(zhuān)注于水務(wù)行業(yè)投資、建設和運營(yíng)，通過(guò)穩定的運營(yíng)積累了大量的行業(yè)經(jīng)驗。公司堅持精細化管理、專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)，形成了集約化、標準化、專(zhuān)業(yè)化、信息化、智能化的運營(yíng)管理體系，強化了設施、設備、安全、質(zhì)量、環(huán)境、人員、水質(zhì)、成本、考核、流程追蹤等細節管理。公司的運營(yíng)管理體系可在新項目中快速的復制、使用。同時(shí)，公司積極推進(jìn)以云計算、大數據、物聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為手段的“智慧水務(wù)”建設，提升運營(yíng)管理及服務(wù)水平。

根據半年報披露，公司供水收入占比41.81%。兩辦法的實(shí)施，不僅與公司大力推進(jìn)的“智慧水務(wù)”信息化改造趨勢相契合，還增大了公司供水調價(jià)空間。政策引領(lǐng)下，公司調價(jià)機制將更加清晰，調價(jià)過(guò)程中不穩定風(fēng)險因素得到消除，憑借特許經(jīng)營(yíng)權優(yōu)勢，公司盈利能力有望再上一個(gè)臺階。

國泰君安也在研報中指出，我國水價(jià)被嚴重低估，水價(jià)絕對值低于全球大部分國家，居民水價(jià)支出占人均可支配比例也遠低于全球平均水平，無(wú)法反映水資源的價(jià)值。供水價(jià)格新規施行，水務(wù)公司調價(jià)機制更加清晰，水價(jià)有望提升，原本壓制水務(wù)公司估值的低水價(jià)等因素，得以邊際改善，水務(wù)公司將持續受益。

成渝經(jīng)濟區發(fā)展喜迎利好，中?？淡h(huán)保有望成為第二增長(cháng)曲線(xiàn)

 10月21日，國務(wù)院發(fā)布《成渝地區雙城經(jīng)濟圈建設規劃綱要》，文件劃定了以重慶和成都中心的雙城經(jīng)濟圈，并輻射至周?chē)囊速e、樂(lè )山、資陽(yáng)等多個(gè)城市范圍，指出要“加強水利基礎設施建設，推進(jìn)人口分散區域重點(diǎn)小型標準化供水設施建設”、“完善跨省市水體監測網(wǎng)絡(luò )，建立上下游水質(zhì)信息共享和異常響應機制，加快長(cháng)江入河排污口整改提升，推動(dòng)毗鄰地區污水處理設施共建共享?！?/p>

此外，文件還提及要“加強土壤污染及固廢危廢協(xié)同治理，推動(dòng)固體廢物區域轉移合作，建立健全固體廢物信息化監管體系；統籌規劃建設工業(yè)固體廢物資源回收基地和危險廢物資源處置中心，加強尾礦庫污染治理，推進(jìn)毗鄰地區處置設施共建共享?！?/p>

文件明確了規劃期至2025年，并展望到2035年。這意味著(zhù)未來(lái)10年，規劃綱要都將成為指導當前和今后一個(gè)時(shí)期成渝地區雙城經(jīng)濟圈建設的綱領(lǐng)性文件。

近日，公司發(fā)布公告，海天股份與康恒環(huán)境的合資公司—中?？淡h(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“中?？淡h(huán)?！保┱阶猿闪?。中?？淡h(huán)保注冊資本2億元，其中海天股份出資1.6億元，占比80%。公司表示，中?？淡h(huán)保將緊緊圍繞“垃圾焚燒發(fā)電+固廢危廢處置”主體業(yè)務(wù)，積極開(kāi)拓四川地區為主及全國區域內相關(guān)業(yè)務(wù)。

海天股份作為西南地區環(huán)保水務(wù)行業(yè)民營(yíng)龍頭企業(yè)，無(wú)論是供排水，還是即將到來(lái)的廢物處置業(yè)務(wù)，都切實(shí)處于政策的紅利期，尤其是中?？淡h(huán)保，其主營(yíng)業(yè)務(wù)迎合國家“雙碳”目標，十分有望成為公司供排水業(yè)務(wù)以外的第二增長(cháng)曲線(xiàn)。預計在供水、污水處理、廢物處置等多輪驅動(dòng)下，海天股份的高質(zhì)量發(fā)展將得到保障，公司的業(yè)績(jì)也將駛入快車(chē)道。