10月25日晚間，奧來(lái)德(SH:688378)發(fā)布2021年第三季度報告，報告顯示，公司2021年1-9月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.82億元，同比增長(cháng)119.40%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.47億元，同比增長(cháng)313.17%，其中第三季度凈利潤4639萬(wàn)元，同比扭虧為盈。公司表示，三季報表現優(yōu)異的主要原因為有機發(fā)光材料和蒸發(fā)源設備銷(xiāo)售額大幅度增長(cháng)。

鉆研發(fā)光材料十余年，業(yè)績(jì)進(jìn)入持續高增長(cháng)期

奧來(lái)德是國內OLED有機發(fā)光材料生產(chǎn)以及蒸發(fā)源設備制造的領(lǐng)先企業(yè)，公司于2005年成立，并從2010年起開(kāi)始為日本、韓國等客戶(hù)提供OLED有機發(fā)光材料的中間體和前端材料。公司從2011年開(kāi)始對維信諾等面板生產(chǎn)商供應PMOLED終端材料，并逐步實(shí)現OLED終端材料的量產(chǎn)。此后經(jīng)過(guò)了數年的研發(fā)和探索，奧來(lái)德成功打破了6代AMOLED線(xiàn)性蒸發(fā)源在國外的壟斷，于2017年正式投產(chǎn)了蒸發(fā)源設備，并應用在京東方，維信諾，天馬集團等國內廠(chǎng)商的AMOLED面板產(chǎn)線(xiàn)上。

如今，在OLED發(fā)光材料方面，公司已成為國內最大的OLED終端材料生產(chǎn)商之一。蒸發(fā)源設備方面，國內面板廠(chǎng)商已進(jìn)行招標采購的6代AMOLED線(xiàn)性蒸發(fā)源來(lái)自于奧來(lái)德、韓國YAS、日本愛(ài)發(fā)科、韓國SNU，公司是唯一的國內企業(yè)。

2021年以來(lái)，為迎接各大面板企業(yè)的6代AMOLED產(chǎn)線(xiàn)運轉爆發(fā)期，奧來(lái)德前三季度研發(fā)投入近5854萬(wàn)，其中三季度研發(fā)投入2065萬(wàn)，同比增長(cháng)49.49%。目前公司正不斷推動(dòng)研發(fā)項目市場(chǎng)化，將募集資金2.18億元運用于“新型高效OLED光電材料研發(fā)項目”及“新型高世代蒸發(fā)源研發(fā)項目”，將進(jìn)一步打破國外在有機發(fā)光材料和高世代蒸發(fā)源設備領(lǐng)域的壟斷，提升公司核心競爭力。

此外，公司IPO募投項目中“年產(chǎn)10噸AMOLED用高性能發(fā)光材料項目”（總投資6億元，使用募投資金4.59億元）也將于2023年達產(chǎn)，項目達產(chǎn)后預計每年可實(shí)現銷(xiāo)售收入8.03億元，實(shí)現稅后利潤1.63億元。該項目的建設將提升公司有機發(fā)光材料的產(chǎn)能，滿(mǎn)足日益增長(cháng)的市場(chǎng)需求，公司盈利能力有望翻倍。

基于前期研發(fā)成果的沉淀，奧來(lái)德正進(jìn)一步豐富業(yè)務(wù)版圖。公司同時(shí)布局了封裝材料項目以及柔性PI項目，實(shí)現OLED領(lǐng)域內的產(chǎn)品品類(lèi)擴張。目前封裝材料已經(jīng)通過(guò)了和輝光電的產(chǎn)線(xiàn)測試，成為和輝光電封裝材料國內首家合格供應商。其柔性PI項目也已進(jìn)入產(chǎn)線(xiàn)測試階段，新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化也在有序推進(jìn)過(guò)程中。

2019年、2020年以及2021年前三季度，奧來(lái)德營(yíng)業(yè)收入分別為1.81億元、1.74億元以及3.82億元，復合增長(cháng)率高達45.25%，蒸發(fā)源設備和OLED發(fā)光材料銷(xiāo)售向好不斷提振公司業(yè)績(jì)。然而公司的發(fā)展不止于此，隨著(zhù)數字化多媒體時(shí)代的發(fā)展，市場(chǎng)上仍有可探索的空間，奧來(lái)德的前景仍十分廣闊。

“萬(wàn)物皆屏”新時(shí)代，奧來(lái)德發(fā)展前景可期

隨著(zhù)屏幕顯示、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展，消費者在不同場(chǎng)景下觸達的各類(lèi)屏幕媒介也正在被數字化加速改造升級。如今我們正進(jìn)入“萬(wàn)物皆屏”的新時(shí)代，伴隨硬件和軟件技術(shù)的雙重發(fā)展，數字屏幕載體將更為豐富。

據上海證券分析師統計，OLED面板現階段主要應用于三大終端領(lǐng)域：智能手機、智能可穿戴設備及智能OLED電視，應用占比分別為70%、10%與6%。

2017年，蘋(píng)果發(fā)布首款采用OLED屏幕的智能手機iPhoneX，OLED產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入加擴張速期。根據DSCC數據顯示，2017-2020年全球OLED智能手機出貨量分別達到4.04、4.43、5.39、7.04億臺，同比提升6.3%、9.7%、21.7%、30.6%。2020年LCD與OLED手機面板出貨量占比分別為55.38%與44.97%。在各大主流手機廠(chǎng)商推動(dòng)下，智能手機屏幕中OLED對LCD的替代趨勢正不斷提升，并成為手機屏幕發(fā)展的趨勢所向。上海證券分析師預測：2022年OLED智能手機面板出貨量占比將達到約57%，超越LCD手機面板，成為市場(chǎng)主流，2025年智能手機AMOLED面板市場(chǎng)規模將達到近2700億元，年復合增長(cháng)率為12.8%。主要供應商包括京東方、和輝光電、維信諾、華星光電等公司下游客戶(hù)。

圖iPhone13依舊采用OLED顯示屏

在智能穿戴設備領(lǐng)域，OLED屏幕憑借著(zhù)無(wú)需背光源，形態(tài)輕薄，能有效減少電池壓力，對比度較高，畫(huà)面顯示效果好等特點(diǎn)，滲透率不斷提升。2020年全球智能手表出貨量為9149萬(wàn)塊，約有90%的智能手表采用OLED顯示屏幕。隨著(zhù)大眾對智能穿戴設備認可度不斷提升，將加碼OLED智能手表面板出貨量，根據群智咨詢(xún)數據預測，2022年智能手表出貨量將達到1.1億塊，對應OLED屏幕市場(chǎng)規模約73.7億元，年復合增長(cháng)率17.3%。

大尺寸智能電視應用方面，受宅經(jīng)濟的推動(dòng)，2020年，全球電視機出貨量逆勢增長(cháng)達到2.72億臺，同比提升20.35%。在OLED電視領(lǐng)域，大尺寸屏幕一直被韓國LG Display所壟斷。在LGD8.5代OLED生產(chǎn)線(xiàn)的推動(dòng)下，OLED電視的普及率正得到提升。根據華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預測數據顯示，預計2022年OLED電視面板出貨量將達到750萬(wàn)片，對應全球市場(chǎng)規模約245億元,年復合增長(cháng)率37%。

中國作為全球最大的消費電子商品市場(chǎng)，終端應用市場(chǎng)廣闊是推動(dòng)國內OLED面板上下游產(chǎn)業(yè)成長(cháng)的核心驅動(dòng)力之一。根據賽迪智庫數據顯示，2020年國內OLED市場(chǎng)規模為351億元，預計2023年將達到843億元，年復合增長(cháng)率高達33.9%。

綜上所述，OLED終端應用廣闊，下游需求規模增長(cháng)迅速，將成為奧來(lái)德業(yè)務(wù)增長(cháng)的核心驅動(dòng)力，奧來(lái)德也將以此為發(fā)展宗旨，不斷尋求業(yè)務(wù)與規模上的突破。隨著(zhù)公司募投項目的落地，以及國內AMOLED生產(chǎn)線(xiàn)的擴張，公司有望持續迎來(lái)業(yè)績(jì)釋放。如今70多元的股價(jià)與50多億元的市值僅僅是市場(chǎng)對當前奧來(lái)德的評估，長(cháng)期來(lái)看，其可觀(guān)的業(yè)務(wù)增長(cháng)能力或將不斷改變廣大投資者的現有觀(guān)念，其市值規模將被重估。