“2021年是價(jià)值投資的小年，2022年價(jià)值投資將迎來(lái)大年，業(yè)績(jì)?yōu)橥醭蔀橹饕倪x股標準，一些估值較低或者是已經(jīng)被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股有望迎來(lái)大幅反彈的機會(huì )，估值再次成為投資者判斷投資機會(huì )的一個(gè)重要方向?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示。

聚焦到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，隨著(zhù)國內5G布局由建設周期進(jìn)入規模建設、應用并舉期，以及相關(guān)政策的出臺，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望進(jìn)入規模應用階段。國聯(lián)股份（SH.603613）作為國內產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，業(yè)績(jì)連續9個(gè)季度保持超高速增長(cháng)，有望成為資本市場(chǎng)青睞的標的之一。

雙輪驅動(dòng)：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將進(jìn)入規模應用期

目前，我國5G基站數量已接近100萬(wàn)個(gè)，加之《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規劃》出臺，由行業(yè)基礎及政策利好，2022年我國有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設“元年”，并進(jìn)入規模應用階段。

基礎設施方面，中國移動(dòng)近期公布的招股書(shū)顯示，截止到2021年6月30日，國內5G基站已經(jīng)接近100萬(wàn)個(gè)。其中，中國移動(dòng)和中國廣電擁有50萬(wàn)個(gè)，中國電信和中國聯(lián)通擁有46萬(wàn)個(gè)；5G用戶(hù)方面，中國移動(dòng)5G 套餐客戶(hù)數2.51億戶(hù)、中國電信1.31億戶(hù)、中國聯(lián)通1.13億戶(hù)；物聯(lián)網(wǎng)智能連接數方面，中國移動(dòng)9.79億個(gè)、中國電信2.76億個(gè)、中國聯(lián)通2.7億個(gè)；政企客戶(hù)數，中國移動(dòng)1,553萬(wàn)戶(hù)。

在政策方面，2021年11月30日，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規劃》稱(chēng)，到 2025 年，信息化與和工業(yè)化在更廣范圍、更深程度、更高水平上實(shí)現融合發(fā)展，新一代信息技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域加速滲透，范圍顯著(zhù)擴展、程度持續深化、質(zhì)量大幅提升，制造業(yè)數字化轉型步伐明顯加快。

具體到應用層面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理數字化普及率達80%，企業(yè)形態(tài)加速向扁平化、平臺化、生態(tài)化轉變。數字化研發(fā)設計工具普及率達85%，平臺化設計得到規?；茝V。關(guān)鍵工序數控化率達68%，網(wǎng)絡(luò )化、智能化、個(gè)性化生產(chǎn)方式在重點(diǎn)領(lǐng)域得到深度應用。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺普及率達45%，系統解決方案服務(wù)能力明顯增強，形成平臺企業(yè)賦能、大中小企業(yè)融通發(fā)展新格局。

以上述數據分析，國內5G基礎建設雖然還遠未完成，但要完成上述規劃目標，5G布局將由建設周期進(jìn)入規模建設、應用并舉期，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入規模應用階段。

國聯(lián)股份憑借龍頭位勢有望獲得超額收益

數據顯示，國聯(lián)股份近年來(lái)業(yè)績(jì)持續高增長(cháng)。自2015年起，國聯(lián)股份已經(jīng)迎來(lái)了連續6年的持續高增長(cháng)，截止2021年三季度，其6年收入復合增長(cháng)率超過(guò)120%，凈利潤復合增長(cháng)率超過(guò)80%，在所有上市公司中也是位列前茅，屬于稀缺標的。2021年前三季度收入234.75億元，同比增長(cháng)134.01%;凈利潤3.39億元，同比增長(cháng)89.48%。每年一度的雙十電商節銷(xiāo)售收入90.6億元，同比增長(cháng)106.7%。

據介紹，自2020年年底，國聯(lián)股份開(kāi)始推動(dòng)以供應鏈數字化為抓手的云工廠(chǎng)建設工作并制定了三年百家云工廠(chǎng)的建設目標，目前已經(jīng)簽約20家上下游企業(yè)，目標逐步落地。通過(guò)加大投入推動(dòng)自主知識產(chǎn)權產(chǎn)品研發(fā)，成立股權投資基金構建數字化生態(tài)圈等工作，國聯(lián)股份推出PTDCloud工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案。該方案以解決企業(yè)采銷(xiāo)端供應鏈管理效率為落腳點(diǎn)，在生產(chǎn)數字化、能耗數字化、檢測數字化、經(jīng)營(yíng)管理信息化等方面可以為傳統企業(yè)提供全面的數字化落地服務(wù)。

華鑫證券在研報中表示，國聯(lián)股份作為B2B電商和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭，憑借國聯(lián)資源網(wǎng)（B2B信息服務(wù)平臺）、多多平臺（B2B垂直電商交易平臺）、國聯(lián)云（互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)平臺）分別為客戶(hù)提供工業(yè)品和原材料的網(wǎng)上商品交易、商業(yè)信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)等，構建了“信息+交易+服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

對于國聯(lián)股份的未來(lái)成長(cháng)邏輯，華鑫證券在研報中強調主要有三個(gè)：1、垂直強調行業(yè)的橫向復制以及縱向延伸：公司的多多平臺由2015年的1個(gè)行業(yè)增長(cháng)到2021年半年報的9個(gè)行業(yè)，平均每年新增1-2個(gè)行業(yè)，目前國聯(lián)資源網(wǎng)有100多個(gè)子行業(yè)，成為公司未來(lái)更多的多多平臺孵化池，同時(shí)沿著(zhù)已有的多多平臺進(jìn)行縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸；2、滲透率的不斷提升：大部分產(chǎn)品的滲透率僅有2%左右，僅考慮國聯(lián)資源網(wǎng)的會(huì )員轉化，就有很大提升空間，并且部分單品滲透率已經(jīng)呈現穩步提升的趨勢；3、服務(wù)模式多元化：由信息、交易切入，未來(lái)延伸至下游客戶(hù)的供應鏈金融、數字化轉型、大數據服務(wù)等，公司制定了“平臺、科技、數據”為支撐的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰略，深耕行業(yè)多年，具備產(chǎn)業(yè)、客戶(hù)、數據、技術(shù)等先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)權威人士表示，目前為止，國聯(lián)股份是市場(chǎng)中戰略規劃最為清晰的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，并且在持續不斷的推進(jìn)落實(shí)。這將進(jìn)一步提高公司的競爭壁壘，并且構建更加全面的可持續盈利能力。