近日，國邦醫藥集團股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：國邦醫藥，證券代碼：605507）發(fā)布了2021年年度報告。這是公司2021年8月上市以來(lái)的第1份“成績(jì)單”，自然引發(fā)投資者關(guān)注。

年報顯示，報告期內，公司營(yíng)業(yè)收入達45.05億元，同比增長(cháng)7.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達7.06億元，同比下降12.84%。

數據顯示，公司營(yíng)業(yè)收入保持穩健增長(cháng)態(tài)勢，但凈利潤卻沒(méi)有同步增長(cháng)，分析可知這一現象事出有因。同時(shí)公司發(fā)展動(dòng)能并沒(méi)有減弱，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)前景向好。

主營(yíng)業(yè)務(wù)雙輪驅動(dòng)戰略顯奇效保穩健

年報顯示，國邦醫藥成立于1996年，2021年上市，是一家面向全球市場(chǎng)、多品種、具備多種關(guān)鍵中間體自產(chǎn)能力的醫藥制造公司，是全球化學(xué)藥品制造產(chǎn)業(yè)鏈的重要參與者，多年入選中華全國工商業(yè)聯(lián)合會(huì )醫藥業(yè)商會(huì )全國醫藥工業(yè)百強名單，目前公司產(chǎn)品已經(jīng)行銷(xiāo)110多個(gè)國家和地區，覆蓋人口高達65億。

公司長(cháng)期實(shí)行醫藥及動(dòng)物保健品兩項主營(yíng)業(yè)務(wù)雙輪驅動(dòng)的發(fā)展戰略，其中醫藥板塊主要以原料藥為核心，向上掌握醫藥中間體，向下則延伸至制劑產(chǎn)品。產(chǎn)品主要包括阿奇霉素、克拉霉素、羅紅霉素、（鹽酸、乳酸）環(huán)丙沙星、頭孢系列產(chǎn)品等。動(dòng)物保健品業(yè)務(wù)主要包括動(dòng)保原料藥及動(dòng)保制劑的生產(chǎn)，產(chǎn)品主要包括獸用抗生素、抗蟲(chóng)殺蟲(chóng)藥、飼料添加劑等。

2021年，由于上游主要原材料價(jià)格大幅上漲，公司最大主營(yíng)業(yè)務(wù)醫藥板塊營(yíng)業(yè)收入同比僅增長(cháng)1.20%，毛利率同比減少6.58個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)公司雙輪驅動(dòng)發(fā)展戰略在此時(shí)顯出奇效，動(dòng)物保健品業(yè)務(wù)的崛起極大彌補了醫藥板塊的損失，確保了公司總體發(fā)展態(tài)勢的穩健。

2021年，公司醫藥板塊毛利率；而動(dòng)物保健品板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)20.28%，毛利率上漲 2.29%。

圖片來(lái)源：國邦醫藥2021年報

公司表示這主要是因為本期氟苯尼考產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸、上游原材料自供程度增加，削減了成本端原材料上漲影響程度，同時(shí)氟苯尼考市場(chǎng)價(jià)格上漲所致。

經(jīng)查，氟苯尼考是酰胺醇類(lèi)抗生素藥物，用于敏感菌所致的豬、雞、魚(yú)的細菌性疾病。

“一個(gè)體系、兩個(gè)平臺”綜合優(yōu)勢歷久彌堅

自1996年成立以來(lái)，國邦醫藥歷經(jīng)25年創(chuàng )新開(kāi)拓，成就了抗生素原藥“隱形冠軍”和全球化學(xué)藥品制造巨頭的市場(chǎng)地位，其成功的關(guān)鍵原因在于創(chuàng )建并發(fā)揮了“一個(gè)體系、兩個(gè)平臺”獨特綜合優(yōu)勢，即有效的管理和創(chuàng )新體系，體現公司基因及文化的軟實(shí)力；先進(jìn)完整的規?；a(chǎn)制造平臺、廣泛有效的全球化市場(chǎng)渠道平臺，體現企業(yè)平臺基礎設施的硬實(shí)力。

公司認為，創(chuàng )新驅動(dòng)、系統保障、平臺運營(yíng)的綜合優(yōu)勢不僅是未來(lái)步入更廣泛的醫藥領(lǐng)域的良好支撐，也是公司在全球醫藥制造產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮更大價(jià)值的核心競爭力。

圖片來(lái)源：國邦醫藥招股書(shū)

在“一個(gè)體系、兩個(gè)平臺”綜合優(yōu)勢中，創(chuàng )新驅動(dòng)無(wú)疑是打造核心競爭力的關(guān)鍵手段，因此公司不遺余力持續加大研發(fā)投入。2021年，公司研發(fā)費用達1.55億元，同比增長(cháng)13.18%，高于公司營(yíng)收增長(cháng)幅度7.11%。

可見(jiàn)，公司在凈利潤同比下降12.84%的背景下，通過(guò)內部挖潛降本增效，力保研發(fā)投入繼續快速增長(cháng)，其著(zhù)眼長(cháng)遠發(fā)展的戰略定力和進(jìn)取心可見(jiàn)一斑。

此外，公司還注重自主科研創(chuàng )新和深化產(chǎn)學(xué)研融合。對內成立國邦（浙江）研究院和國邦（山東）研究院，不斷提升自主創(chuàng )新能力。對外與多所院校和業(yè)內一流科研公司簽署合作研發(fā)協(xié)議，擁有院士工作站、博士后工作站、省級技術(shù)中心、省級藥物研究院、市重點(diǎn)實(shí)驗室等多個(gè)優(yōu)質(zhì)平臺，子公司浙江國邦曾參與《中國獸藥典》的標準起草工作。

長(cháng)期堅持創(chuàng )新驅動(dòng)使公司獲得了豐碩的技術(shù)成果，構筑了較高的技術(shù)壁壘。

公司已掌握了一系列產(chǎn)品生產(chǎn)中的關(guān)鍵反應及核心技術(shù)，生產(chǎn)工藝再開(kāi)發(fā)、再創(chuàng )新及全流程管控能力。自主開(kāi)發(fā)了包括喹諾酮類(lèi)、大環(huán)內酯類(lèi)、頭孢類(lèi)、抗球蟲(chóng)、獸藥制劑等在內的累計 30 余個(gè)藥品相關(guān)的工藝，掌握其關(guān)鍵反應及核心技術(shù)。

2021年，公司申請專(zhuān)利 34 項，獲得授權專(zhuān)利 17 項（均為發(fā)明專(zhuān)利）。截至報告期末，公司授權專(zhuān)利共計 72 項（其中發(fā)明專(zhuān)利授權 63 個(gè)）。

同期，公司鹽酸環(huán)丙沙星通過(guò) FDA 注冊評審；維格列汀、利伐沙班、琥珀酸普蘆卡必利登記號轉 A 并通過(guò)醫藥 GMP 符合性檢查；頭孢丙烯完成EDQM 注冊并獲得 CEP 證書(shū)；動(dòng)保原料藥產(chǎn)品強力霉素取得農業(yè)部 GMP 證書(shū)。目前共有 29 個(gè)醫藥原料藥產(chǎn)品、15 個(gè)動(dòng)保原料藥產(chǎn)品在國內注冊獲批，在EDQM 注冊獲批 12 個(gè)產(chǎn)品 CEP 證書(shū)。

產(chǎn)品橫向復制+產(chǎn)業(yè)鏈縱向拓展走向全球領(lǐng)先

展望未來(lái)，國邦醫藥的發(fā)展空間依舊廣闊。隨著(zhù)全球經(jīng)濟逐步復蘇走強、人口總量的增長(cháng)以及創(chuàng )新類(lèi)藥物、動(dòng)物保健品的持續研發(fā)創(chuàng )新和推廣，全球醫藥市場(chǎng)將保持良好的增長(cháng)態(tài)勢，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)各板塊均有行業(yè)利好。

根據 Frost & Sullivan 的數據，2023 年全球醫藥支出預計為 16,924 億美元。根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告，中國已成為僅次于美國的全球第二大藥品消費市場(chǎng)。

盡管我國的醫藥行業(yè)規模擴容明顯，但與發(fā)達國家相比，仍然存在較大的差距。根據 IMS Health 的統計，2018 年我國的人均藥品消費金額僅為美國的 6.40%，未來(lái)仍有廣闊的增長(cháng)空間。

原料藥及制劑行業(yè)方面，隨著(zhù)環(huán)保政策趨嚴、一致性評價(jià)質(zhì)量提升和關(guān)聯(lián)審評審批等政策推行，原料藥在產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力增強，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向前端轉移，優(yōu)質(zhì)原料藥企業(yè)更易取得市場(chǎng)地位和穩固盈利空間。

醫藥中間體行業(yè)方面，據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數據顯示，預計到 2026 年我國醫藥中間體市場(chǎng)規模有望突破 2,900 億元人民幣。據 Transparency Market Research 分析預測，2021 年至 2031 年，世界醫藥中間體市場(chǎng)將以約 6%的年復合增長(cháng)率（CAGR）增長(cháng)。

隨著(zhù)醫藥中間體下游應用更加多元化，同時(shí)在國內日益緊迫的環(huán)保政策下，像國邦醫藥一樣重視和掌握綠色技術(shù)及規?；尼t藥中間體生產(chǎn)企業(yè)將迎來(lái)可持續發(fā)展的新機遇。

動(dòng)物保健品行業(yè)方面，2020 年 4 月，農業(yè)農村部發(fā)布《獸藥生產(chǎn)質(zhì)量管理規范（2020 年修訂）》，進(jìn)一步提高了動(dòng)保行業(yè)的準入門(mén)檻，大量中小動(dòng)保企業(yè)將在政策和市場(chǎng)的雙重壓力下淘汰出局，供給端產(chǎn)生的空白則會(huì )被大型動(dòng)保集團補足。動(dòng)保行業(yè)的龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額會(huì )進(jìn)一步集中，其利潤增速預計將高于行業(yè)平均水平。

面對行業(yè)發(fā)展機遇，國邦醫藥表示計劃在未來(lái)五年實(shí)現“20 領(lǐng)先、40 先進(jìn)和 80 及時(shí)供應”的目標：即 20 個(gè)產(chǎn)品技術(shù)和產(chǎn)量處于全球行業(yè)領(lǐng)先水平，總計 40 個(gè)常規化生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)及經(jīng)濟指標處于行業(yè)先進(jìn)水平，總計 80 個(gè)以上產(chǎn)品能夠根據市場(chǎng)需求及時(shí)生產(chǎn)供應，實(shí)現中長(cháng)期產(chǎn)業(yè)定位升級以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的穩步增長(cháng)。

為了實(shí)現以上計劃，公司表示未來(lái)將繼續發(fā)揮“一個(gè)體系、兩個(gè)平臺”的綜合優(yōu)勢，將通過(guò)產(chǎn)品橫向復制，持續新增優(yōu)勢品種；以原料藥為起點(diǎn)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈縱向拓展，增強整體競爭優(yōu)勢；發(fā)展與產(chǎn)業(yè)相適應的創(chuàng )新模式，由對標創(chuàng )新到組合創(chuàng )新，最終實(shí)現自主創(chuàng )新。

總體來(lái)看，公司未來(lái)五年邁向全球領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)目標明確，實(shí)現路徑清晰，業(yè)績(jì)增長(cháng)前景可望持續向好。