本著(zhù)基于謹慎性原則的考量，上海雅仕投資發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海雅仕”或“公司”）對公司存貨資產(chǎn)進(jìn)行了減值測試，對相關(guān)存貨資產(chǎn)計提存貨跌價(jià)準備。

8月5日晚，上海雅仕發(fā)布公告稱(chēng)，7月以來(lái)，受磷肥出口檢驗檢疫政策變化及放行時(shí)間周期調整的影響，肥料生產(chǎn)企業(yè)港口積壓庫存較高，生產(chǎn)開(kāi)工率大幅下降，導致磷肥的主要原料硫磺短期內價(jià)格大幅下跌。公司存貨按照資產(chǎn)負債表日成本與可變現凈值孰低計量，當其可變現凈值低于成本時(shí)，提取存貨跌價(jià)準備，7月份計提存貨跌價(jià)準備金額為7,743.38萬(wàn)元。

根據企業(yè)會(huì )計準則相關(guān)規定，上海雅仕此番計提的存貨跌價(jià)準備，在滿(mǎn)足一定條件下可以轉回，而且即便最終不轉回或只是部分轉回，公司基本面邊際改善勢頭依然明顯。近年來(lái)，公司向經(jīng)營(yíng)和管理要效益，新戰略、新業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，正逐步進(jìn)入業(yè)績(jì)釋放周期。

計提減值不改基本面持續向好態(tài)勢

上海雅仕公司業(yè)務(wù)主要通過(guò)供應鏈執行貿易和供應鏈物流雙向展開(kāi)，過(guò)去幾年來(lái)，公司持續推進(jìn)業(yè)務(wù)升級戰略，堅持“平臺化”、“國際化”、“智能化”的戰略目標，在穩固一對一供應鏈總包業(yè)務(wù)發(fā)展（基于傳統的供應鏈物流和供應鏈執行貿易延展而來(lái)）的前提，加快一對多供應鏈平臺和多對多供應鏈基地的發(fā)展步伐。

上海雅仕主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的供應鏈執行貿易業(yè)務(wù)，其經(jīng)營(yíng)模式為公司與上游供應商和下游客戶(hù)長(cháng)期緊密合作，保障貨物來(lái)源穩定和產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道暢通，并以公司的供應鏈物流服務(wù)為依托，形成一個(gè)從上游到下游高效穩定的供應鏈體系。公司充分利用自身優(yōu)勢為客戶(hù)提供包括采購、銷(xiāo)售、信息、資金等服務(wù)，降低客戶(hù)供應鏈整體的管理成本，為上下游企業(yè)的健康發(fā)展提供了有效保障。這就意味著(zhù)，開(kāi)展供應鏈執行貿易的產(chǎn)品，其采購與銷(xiāo)售之間價(jià)差幅度將給公司帶來(lái)較大的業(yè)績(jì)彈性。2021年，受益于大宗商品和有色產(chǎn)品的價(jià)格暴漲，上海雅仕業(yè)務(wù)收益總體處于良好狀態(tài)。根據7月7日上海雅仕發(fā)布的今年上半年業(yè)績(jì)預告，預計2022年上半年實(shí)現歸母凈利潤1.66億元—2.03億元，同比增長(cháng)130.93%—182.25%，主要原因之一便是全球肥料行業(yè)景氣度較高，帶動(dòng)主要原料硫磺價(jià)格上漲。

今年7月以來(lái)，受磷肥出口檢驗檢疫政策變化及放行時(shí)間周期調整的影響，肥料生產(chǎn)企業(yè)港口積壓庫存較高，生產(chǎn)開(kāi)工率大幅下降，導致磷肥的主要原料硫磺短期內價(jià)格大幅下跌，其中鎮江港硫磺（顆粒）主流價(jià)由7月初的3,000元/噸下跌至7月末的1,000元/噸，價(jià)格跌幅在當月內達66.67%，這便是上海雅仕此次計提存貨跌價(jià)準備的背景。

據大宗商品數據商生意社價(jià)格監測顯示，8月份第一周華東地區硫磺價(jià)格走勢持續上漲，8月5日硫磺均價(jià)在1,086.67元/噸，硫磺行情正呈整理上行態(tài)勢。這就意味著(zhù)，如果硫磺價(jià)格反轉，上海雅仕此番對硫磺存貨計提的存貨跌價(jià)準備將有望轉回，具體轉回情況視公司硫磺存貨金額以及硫磺價(jià)格走勢而定。

值得注意的是，即便此次上海雅仕就硫磺存貨計提的存貨跌價(jià)準備最終未能轉回，對公司基本面影響也有限。根據公司之前披露的上半年業(yè)績(jì)預告，僅今年半年時(shí)間，公司業(yè)績(jì)便已大幅超過(guò)公司去年全年業(yè)績(jì)。除了受行業(yè)景氣度影響、帶動(dòng)主要原料硫磺價(jià)格上漲的原因之外，上海雅仕基本面正在實(shí)現蛻變：一方面，公司新增物流設施投入運行，物流業(yè)務(wù)量平穩增長(cháng)；另一方面，公司管理提升的成效正在顯現。圍繞公司業(yè)務(wù)升級戰略，5+N組織體系規模進(jìn)一步擴大，經(jīng)營(yíng)成效進(jìn)一步顯現，各項業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(cháng)。公司員工隊伍逐步壯大，內部協(xié)作與競爭意識增強，業(yè)務(wù)發(fā)展的寬度和深度均有明顯的提升。

新業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期

據了解，從2019年起，上海雅仕便開(kāi)始推行業(yè)務(wù)轉型升級新戰略，即從供應鏈物流和供應鏈執行貿易業(yè)務(wù)逐步升級為供應鏈總包、供應鏈平臺、供應鏈基地業(yè)務(wù)，供應鏈業(yè)務(wù)無(wú)論是從廣度還是深度都在極大提升。截至2021年底，新戰略三年發(fā)展期的主要工作任務(wù)基本完成，已經(jīng)取得了一些重要的階段性工作成果。

其中，安徽長(cháng)基?；饭溒脚_項目于2021年年初啟動(dòng)經(jīng)營(yíng)團隊搭建工作，著(zhù)手建立運營(yíng)體系，年中便已取得相關(guān)許可資質(zhì)。連云港港旗臺液體化工品罐區項目全部建成，2021年7月通過(guò)竣工驗收并投入運營(yíng)。該項目主要服務(wù)液體硫磺、瀝青等液體化工品。目前旗臺罐區硫磺罐組運營(yíng)良好，正全面投入使用，瀝青罐組已完成試運營(yíng)。前述兩大項目如今正步入收獲期。

上海雅仕大手筆建設的供應鏈基地項目——一帶一路供應鏈基地項目同樣進(jìn)展顯著(zhù)。除必要的團隊建設和商務(wù)拓展已在進(jìn)行之外，公司連云港基地1—6號倉庫14萬(wàn)平方米已經(jīng)建成并于2021年下半年投入試運行，一些重要的戰略客戶(hù)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)駐；綜合服務(wù)中心2萬(wàn)多平方米的建筑主體已經(jīng)建成，現正在完善輔助配套和內裝工程；國際集裝箱鐵路場(chǎng)站正在按照上海鐵路局相關(guān)要求施工建設，預計今年12月達到預定可使用狀態(tài)；歐亞阿克套供應鏈基地也同步處于建設當中，預計今年年底也可完成基地倉庫和鐵路線(xiàn)建設工程。

“一帶一路供應鏈基地項目全面建成投產(chǎn)，將為公司未來(lái)的跨境供應鏈業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)巨大的發(fā)展空間”，在2021年年報中，上海雅仕對一帶一路供應鏈基地項目商業(yè)前景和價(jià)值給予了極高的評價(jià)。