2022年開(kāi)年至今，全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏的7個(gè)月。

中國股市在波動(dòng)中展現出強大韌性：以上證綜指為例，2022年前4個(gè)月從3600點(diǎn)上方最低跌至2900點(diǎn)之下，區間最大跌幅超過(guò)20%；后3個(gè)月又震蕩走高，最高上探3400點(diǎn)上方，收復大半失地。

進(jìn)入8月份，外部環(huán)境繼續動(dòng)蕩，A股未來(lái)將何去何從？市場(chǎng)機會(huì )何在？擁有全球視野的宏利投資管理近期發(fā)表了對于中國股市的獨到見(jiàn)解。

宏利投資管理表示：隨著(zhù)市場(chǎng)情緒好轉及一系列刺激方案出臺，中國股市的估值正從低位反彈；目前中國股票估值不但低于歷史平均值，也接近標準差區間的低位，未來(lái)中國股市仍有上升空間。

看好中國經(jīng)濟及政策支持舉措

在經(jīng)濟及政策方面，宏利投資管理首先從數據上分析了中國經(jīng)濟未來(lái)走向：2022Q1中國GDP為4.8%，好于預期；而工業(yè)生產(chǎn)、出口、零售等數據持續回升，表明積壓的內需正在得到釋放。宏利投資管理預計2022年年底中國GDP將再次加速。

宏利投資管理認為2022年上半年政府陸續公布的一系列刺激經(jīng)濟措施有望深入影響實(shí)體經(jīng)濟，而下半年財政政策支持經(jīng)濟力度有望進(jìn)一步加碼。

貨幣政策方面，當全球央行通過(guò)加息應對通脹高企之際，中國央行則下調了存款準備金率25個(gè)基點(diǎn)，下調5年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）15個(gè)基點(diǎn)，對此中國央行表示主要目的是增強金融機構資金配置能力，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，并降低社會(huì )綜合融資成本。宏利投資管理對此也表示了積極認同。

綜上，宏利投資管理指出，中國的財政和貨幣政策已經(jīng)為下半年經(jīng)濟復蘇奠定了堅實(shí)基礎，目前市場(chǎng)尚未完全反映此樂(lè )觀(guān)展望。

三大主題投資機會(huì )顯現

市場(chǎng)方面，宏利投資管理看好“政策利好、創(chuàng )新以及消費升級”等三大主題投資機會(huì )。

“政策利好“將惠及可再生能源、汽車(chē)以及基建等行業(yè)。雙碳目標（在2030年前實(shí)現碳達峰，2060年前實(shí)現碳中和）將推動(dòng)可再生能源行業(yè)持續受益；放寬購車(chē)限制及相關(guān)稅收優(yōu)惠，已經(jīng)讓乘用車(chē)銷(xiāo)量明顯回升，后續還有望進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈復蘇；基建方面，地方政府專(zhuān)項債券將支持到更多項目，基建工程則有望于2022年Q3加速。

創(chuàng )新則將讓多個(gè)科技前沿行業(yè)獲益，如生物醫學(xué)、高端儀器、綠色與低碳能源轉型及基礎軟件等。其中，隨著(zhù)可再生能源日漸普及，中國的儲能系統裝機量在未來(lái)十年將實(shí)現56%的平均年復合增長(cháng)（大和證券數據）；領(lǐng)先的電動(dòng)車(chē)電池制造技術(shù)將在全球范圍內贏(yíng)得更多商機，并為電動(dòng)車(chē)供應鏈公司（如：電池精密零件、汽車(chē)充電站、電動(dòng)馬達、汽車(chē)鏡頭和傳感器等制造商）帶來(lái)“長(cháng)期前景正面”的展望。

消費方面，宏利投資管理指出，隨著(zhù)中國中產(chǎn)階層逐漸壯大，“消費增長(cháng)“仍是中國最為活躍的投資主題之一。而在政府系列措施的刺激下，預計“消費增長(cháng)將在下半年回升”，消費股將從中獲益；伴隨著(zhù)“國潮”興起，中國品牌正在迅速搶占海外同類(lèi)產(chǎn)品份額，包括運動(dòng)服、護膚品和化妝品等多個(gè)消費類(lèi)別。

宏利投資管理最后總結稱(chēng)，中國一直采取積極措施應對各種挑戰，經(jīng)濟逐漸復蘇是大概率事件；伴隨著(zhù)復蘇而來(lái)的投資機會(huì )將讓中長(cháng)期投資者獲益，“自下而上的集中選股策略是關(guān)鍵“。

全球資管巨頭的中國情結

宏利投資管理對于中國經(jīng)濟以及中國股市的認知是建立在對于中國內地市場(chǎng)20多年的悉心耕耘之上，既有著(zhù)對于中國發(fā)展歷程的深刻理解，也融入了自身深厚的全球金融巨頭底蘊。

自1996年進(jìn)入中國內地市場(chǎng)以來(lái)，宏利投資管理始終看好中國資本市場(chǎng)的發(fā)展，并致力于將全球領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)能力帶入中國并持續服務(wù)中國客戶(hù)。通過(guò)多年布局與投資，宏利在中國的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)呈現多元化趨勢，涵蓋公募、私募海外以及私募另類(lèi)資產(chǎn)投資等。

2017年，宏利投資管理在上海成立外商獨資企業(yè)（“WFOE”），旨在為中國快速增長(cháng)的機構資產(chǎn)管理市場(chǎng)帶來(lái)其全球公共和私人資產(chǎn)解決方案和聯(lián)合投資機會(huì )，同時(shí)也為海外機構客戶(hù)提供在中國市場(chǎng)探索商業(yè)房地產(chǎn)和基礎設施建設的可能。

宏利投資管理是宏利金融集團（下稱(chēng)“宏利金融“）負責全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主體，在全球資本市場(chǎng)中經(jīng)歷過(guò)較長(cháng)周期的波動(dòng)，也積累了廣泛的市場(chǎng)經(jīng)驗，是一個(gè)具有百年歷史的投資品牌。宏利投資管理在全球18個(gè)國家和地區配備了超過(guò)600名專(zhuān)業(yè)投資人員，能夠提供覆蓋公開(kāi)市場(chǎng)資產(chǎn)和另類(lèi)市場(chǎng)資產(chǎn)的各種投資策略。穩定良好的投資業(yè)績(jì)，加上因地制宜的運營(yíng)模式，使宏利投資管理能夠充分捕捉當地市場(chǎng)機遇，利用全球投資能力為不同市場(chǎng)的客戶(hù)提供本地化、多樣化的產(chǎn)品選擇。

宏利投資管理還擁有全球領(lǐng)先的養老金專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。截止2021年末，在全球管理的養老金資產(chǎn)高達3,390億美元，并在主要養老金市場(chǎng)均擁有較高的市場(chǎng)占有率；在中國香港強積金市場(chǎng)排名第一，在印度尼西亞DPLK私人退休金計劃市場(chǎng)以及加拿大養老金市場(chǎng)排名第二。

宏利金融是一家地域覆蓋全球化、業(yè)務(wù)布局多樣化的領(lǐng)先國際金融服務(wù)機構，擁有160年歷史，主要業(yè)務(wù)包括保險、財富與資產(chǎn)管理、養老金管理等，覆蓋亞洲、歐洲和北美等地。截止2021年末，宏利金融全球管理資產(chǎn)規模超過(guò)1.1萬(wàn)億美元，在最新的全球財富500強排名中位列第169名。