無(wú)論是能源革命對新工業(yè)革命的基礎動(dòng)力推進(jìn)，還是出于人類(lèi)社會(huì )可持續生存與發(fā)展的基本要求，提高能源利用效率、發(fā)展可再生能源已成為當前全球經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵所在。

我國早已將3060碳達峰、碳中和作為對世界的莊嚴承諾，在2022年6月發(fā)布的《“十四五”可再生能源發(fā)展規劃》中，明確了到2025年可再生能源年發(fā)電量達到3.3萬(wàn)億千瓦時(shí)的目標，并提出可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì )用電量增量中的占比超過(guò)50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現翻倍的要求。

16日，美國總統拜登簽署《2022年通脹削減法案》，標志著(zhù)這個(gè)美國有史以來(lái)規模最大的赤字削減法案正式生效。該法案將帶來(lái)3690億美元用于美國的能源安全和氣候投資，以鼓勵業(yè)界和消費者從化石能源轉向更清潔的新能源，幫助美國在2030年前將溫室氣體排放量從2005年的水平上減少40%。

而今年早些時(shí)候，德國計劃到2030年將光伏發(fā)電裝機從目前的60GW提升至215GW，英國準備在2035年將太陽(yáng)能裝機規模從現在的14GW提升5倍至70GW，法國則將2050年的太陽(yáng)能裝機目標設定在了100GW以上。歐盟則預測到2030年，歐洲光伏裝機預期由672GW提升至1000GW，年均新增90-100GW。

在各國“碳中和”共識的指引下，全球能源結構正在向著(zhù)清潔能源加速重塑，尤其是光伏行業(yè)迎來(lái)了加速發(fā)展的高光時(shí)刻。

新能源革命催生巨大產(chǎn)業(yè)空間 上游掀起擴產(chǎn)潮

全球用于發(fā)電用途的能源結構占比中，可再生能源發(fā)電未來(lái)具有較大增長(cháng)空間，而太陽(yáng)能有著(zhù)成本低廉、用之不竭、環(huán)保經(jīng)濟等競爭優(yōu)勢，已經(jīng)成為最具有代表性的可再生能源。

國際可再生能源機構（IRENA）數據顯示，隨著(zhù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的技術(shù)迭代，降本增效成果顯著(zhù)。從2010年到2020年，光伏發(fā)電成本下降幅度達到85%，光伏發(fā)電成本從每度2.47元下降到0.37元。到2021年，我國的地面光伏電站在大部分地區實(shí)現與煤電基準價(jià)同價(jià)。

“平價(jià)上網(wǎng)”的實(shí)現，促使光伏產(chǎn)業(yè)由政策驅動(dòng)轉變?yōu)槭袌?chǎng)驅動(dòng)，繼而迎接更高增速、更高質(zhì)量的發(fā)展格局，也預示著(zhù)巨大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。據機構測算，到2030年全球新增裝機需求將達1246-1491GW，CAGR為25%-27%，現有高純晶硅產(chǎn)能將難以滿(mǎn)足光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強勁需求。

當前，硅料尤其是高純多晶硅料是光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應最緊缺的環(huán)節之一。從擴產(chǎn)速度來(lái)看，硅料環(huán)節需要18個(gè)月以上，硅片、電池環(huán)節在6個(gè)月左右，組件環(huán)節低于6個(gè)月，硅料產(chǎn)能落地速度遠低于下游各環(huán)節。2020年下半年隨著(zhù)疫情緩解，光伏市場(chǎng)需求旺盛增長(cháng)，下游環(huán)節大幅擴產(chǎn)，但硅料環(huán)節由于受到下游擠壓，產(chǎn)能擴張相對謹慎，導致產(chǎn)能釋放存在錯配，供需缺口持續擴大，硅料價(jià)格不斷上漲，從2021年初的每噸5萬(wàn)元漲至目前的每噸30萬(wàn)元左右。許多硅料生產(chǎn)企業(yè)的2021年財報顯示，其產(chǎn)品毛利率高達60%-70%，成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最豐厚的環(huán)節之一。

據Choice最新數據，截止到8月10日多晶硅致密料均價(jià)為29.9萬(wàn)元/噸，年內漲幅達到30%，上游成本的大幅飆升，對下游擴產(chǎn)明顯形成較大的壓力。

有業(yè)內人士指出，很多下游用戶(hù)都在等待多晶硅擴產(chǎn)產(chǎn)能逐漸釋放后，帶來(lái)三、四季度硅料價(jià)格的松動(dòng)，因此目前下游尚有需求未釋放，尤其是國內大型地面站的裝機需求。不過(guò)，多家券商最新研報均認為，考慮到供給放松后下游組件排產(chǎn)將隨之增長(cháng)，產(chǎn)能釋放節奏無(wú)法在短期內有效緩解供需關(guān)系，預計多晶硅價(jià)格2022年將維持相對高位。

在此背景下，中下游企業(yè)紛紛與多晶硅廠(chǎng)商簽訂百億級的巨額長(cháng)協(xié)訂單，以期獲得價(jià)格相對穩定的原料供應。眾多硅料廠(chǎng)商也紛紛提速布局，除通威股份17萬(wàn)噸產(chǎn)能在建之外，大全能源2022年7月公告也擬投建10萬(wàn)噸高純硅基材料項目。

作為十幾年前就介入光伏行業(yè)的“老兵”，玻璃龍頭南玻集團近期也決定基于已有的業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步加大在光伏領(lǐng)域的投入。在今年7月剛剛結束的股東大會(huì )上，南玻公開(kāi)發(fā)行可轉債議案獲得股東大會(huì )審議通過(guò)，擬募集資金28億元，其中20億元將用于投建青海省海西州新建年產(chǎn)5萬(wàn)噸的高純晶硅生產(chǎn)線(xiàn)項目（簡(jiǎn)稱(chēng)：青海高純晶硅項目）。

多年沉淀厚積薄發(fā) 光伏或成南玻第二增長(cháng)曲線(xiàn)

南玻集團雖以浮法玻璃和工程玻璃而聞名，但在光伏領(lǐng)域，同樣積累了多年的技術(shù)基礎和運營(yíng)經(jīng)驗。2005年施正榮創(chuàng )立的無(wú)錫尚德在紐交所上市之初，南玻就已率先進(jìn)入光伏玻璃制造領(lǐng)域，2006年我國《可再生能源法》正式實(shí)施時(shí)，南玻又開(kāi)始籌建高純晶硅產(chǎn)線(xiàn)。

經(jīng)過(guò)十多年的建設發(fā)展，南玻已擁有從高純多晶硅制備、高效硅片、高效光伏電池及組件以及光伏電站的建設運營(yíng)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成為太陽(yáng)能行業(yè)內的知名品牌。財報顯示，截至2021年底，南玻光伏相關(guān)產(chǎn)能包括高純多晶硅10000噸/年、硅片2.2GW/年、電池片0.6GW/年、組件0.6GW/年、持有光伏電站132MW。

2021年南玻實(shí)現營(yíng)業(yè)收入136.29億元，同比增長(cháng)27.72%，其中來(lái)自光伏領(lǐng)域的營(yíng)收已經(jīng)突破10億元，成為集團三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

根據公開(kāi)信息，南玻的子公司宜昌南玻硅材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宜昌硅材料”）長(cháng)期專(zhuān)注于高純晶硅的生產(chǎn)運營(yíng)和技術(shù)研發(fā)，是高純晶硅行業(yè)內耕耘時(shí)間較長(cháng)、技術(shù)儲備領(lǐng)先的企業(yè)，也是《光伏制造行業(yè)規范條件》高純晶硅準入第一批企業(yè)。宜昌硅材料還擁有“國家級高新技術(shù)企業(yè)”、“院士專(zhuān)家工作站”、“半導體硅材料制備技術(shù)國家地方聯(lián)合工程實(shí)驗室”和“國家級企業(yè)技術(shù)中心”等資質(zhì)。

同時(shí)，南玻引進(jìn)消化吸收俄羅斯、美國和國內多家專(zhuān)業(yè)設計院和裝備制造廠(chǎng)的工藝技術(shù)，結合日常生產(chǎn)運營(yíng)經(jīng)驗，截至2021年末累計獲得光伏領(lǐng)域相關(guān)專(zhuān)利授權32項，形成了具有自主產(chǎn)權的專(zhuān)利護城河。

據了解，宜昌硅材料已實(shí)現國標電子級高純晶硅的量產(chǎn)，并且進(jìn)行了電子級高純晶硅的技術(shù)開(kāi)發(fā)與儲備，總產(chǎn)能為10000噸/年。在多晶硅供應偏緊的現狀下，吸引到天合光能、晶澳科技、阿特斯等優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，目前保持滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，產(chǎn)品處于供不應求的狀態(tài)。業(yè)務(wù)快速拓展下，南玻順勢推進(jìn)擴產(chǎn)規劃，青海高純晶硅項目擬新增5萬(wàn)噸產(chǎn)能，將極大地增強其在多晶硅領(lǐng)域的競爭力。

有分析認為，南玻此次高純晶硅擴產(chǎn)規劃的落地，將進(jìn)一步深化其在光伏領(lǐng)域的垂直布局，加強各環(huán)節客戶(hù)綁定的協(xié)同效應，從而推動(dòng)公司光伏業(yè)務(wù)快速擴容。同時(shí)，南玻在東莞、吳江擁有年產(chǎn)約43萬(wàn)噸光伏壓延玻璃原片、7200萬(wàn)平方米/年光伏玻璃深加工產(chǎn)能，加上在硅料、電站等環(huán)節的擴張，光伏業(yè)務(wù)更有望成為其第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

產(chǎn)能釋放或引導硅價(jià)回歸 低成本成關(guān)鍵優(yōu)勢

今年上半年，中國光伏產(chǎn)業(yè)總體實(shí)現高速增長(cháng)。根據工信部的數據，多晶硅上半年全國產(chǎn)量約36.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)53.4%，但仍然滿(mǎn)足不了硅片擴產(chǎn)的速度，加上進(jìn)入8月以來(lái)，部分廠(chǎng)商停機檢修，多晶硅價(jià)格并未因部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)而出現松動(dòng)，仍然維持高位。

有分析認為，第四季度硅料或迎來(lái)階段性擴產(chǎn)小高峰，但光伏裝機進(jìn)入旺季，而且由于今年上半年海外光伏市場(chǎng)需求持續旺盛，中國光伏組件出口量今年上半年達到了78.6GW，同比增長(cháng)了74.3%，光伏產(chǎn)品的出口總額達到了259億美元，同比增長(cháng)了113.1%，實(shí)現了量?jì)r(jià)齊升，上述因素導致硅料實(shí)際在今年內供給仍然較為緊張，硅料價(jià)格降幅相對有限。

預計到2023年，隨著(zhù)各大廠(chǎng)商擴產(chǎn)產(chǎn)能的達產(chǎn)，硅料供給逐步增多，其價(jià)格上漲態(tài)勢或將趨于緩慢。也有專(zhuān)家指出，2023年多晶硅擴建產(chǎn)能增量將明顯大于需求增量，硅料環(huán)節將出現產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格將大幅下降。更有光伏大佬表示：硅料“短缺一定是階段性的，過(guò)剩才是常態(tài)?！?/p>

不管是漲勢趨緩還是常態(tài)過(guò)剩，多晶硅價(jià)格未來(lái)在各家廠(chǎng)商擴產(chǎn)產(chǎn)能逐步達產(chǎn)后，理性回歸是市場(chǎng)共識。當產(chǎn)能過(guò)剩后，只有硅料價(jià)格跌破可變成本，進(jìn)而逼停高成本過(guò)剩產(chǎn)能后，市場(chǎng)供需才會(huì )進(jìn)入下一個(gè)平衡，因此擁有低成本優(yōu)勢是企業(yè)應對價(jià)格下跌的根本。

相關(guān)硅料廠(chǎng)商對此顯然也早有預期，在測算擴產(chǎn)項目經(jīng)濟效益時(shí)，都呈現出非常謹慎的態(tài)度。通威樂(lè )山二期和包頭二期各5萬(wàn)噸多晶硅擴產(chǎn)項目的回收周期都定在了5年左右，其測算的25%左右利潤率遠低于目前70%左右的水平，按其測算數據折算，折合每噸多晶硅產(chǎn)品售價(jià)約在6.8-6.9萬(wàn)元。南玻青海5萬(wàn)噸高純晶硅項目的測算產(chǎn)品價(jià)格也較為保守，遠低于目前每噸30萬(wàn)元的水平，一方面顯示項目具有較高的安全墊，另一方面也凸顯出南玻較強的成本控制優(yōu)勢。

南玻此次可轉債募投項目的可行性分析報告顯示，根據國家電網(wǎng)公布信息，青海省工業(yè)用電價(jià)格屬于全國低電價(jià)，同時(shí)青海省屬于綠電地區，其清潔能源裝機占總電力裝機比例在90%以上。因此該項目選擇青海，不僅可降低高純晶硅生產(chǎn)能源成本，同時(shí)產(chǎn)品將具備低碳競爭優(yōu)勢。

可以預見(jiàn)的是，隨著(zhù)全球能源結構調整的深入進(jìn)行，新能源已成為各國競相角逐、爭相投入的重點(diǎn)領(lǐng)域，是新一輪能源技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)革命的主要戰場(chǎng)，作為在光伏產(chǎn)業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)沉淀的中國企業(yè)，隨著(zhù)規模效應的逐漸釋放，成本優(yōu)勢得以凸顯，將在這一戰場(chǎng)中發(fā)揮更加重要和關(guān)鍵的作用。