8月19日晚間，北新建材（000786.SZ）披露了2022年半年度報告，公告顯示，上半年在疫情多點(diǎn)頻發(fā)、地產(chǎn)銷(xiāo)售端數據持續惡化以及下游需求萎靡的不利環(huán)境下，北新建材營(yíng)業(yè)收入仍頑強實(shí)現正增長(cháng)，彰顯經(jīng)營(yíng)韌性，實(shí)現營(yíng)收103.7億元，同比增長(cháng)2.4%；受上游原材料及能源價(jià)格波動(dòng)影響，其盈利能力承壓，歸母凈利小幅下滑11.04%至16.37億元。

石膏板業(yè)務(wù)逆勢增長(cháng)，兩翼布局穩步推進(jìn)

上半年來(lái)，面對行業(yè)困境，北新建材始終堅持價(jià)值經(jīng)營(yíng)，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展水平，各項業(yè)務(wù)均穩健推進(jìn)。

報告期內，公司持續聚焦石膏板主業(yè)，促進(jìn)石膏板業(yè)務(wù)持續交流對標及協(xié)同融合，深挖家裝、縣鄉市場(chǎng)潛力，加大飽和營(yíng)銷(xiāo)力度，進(jìn)一步強化“石膏板+”業(yè)務(wù)優(yōu)勢，公司龍牌、泰山牌等中高端產(chǎn)品占比不斷提升，產(chǎn)品結構優(yōu)化升級明顯。

高端路線(xiàn)在提升毛利的同時(shí)也對品牌形象的提高產(chǎn)生積極作用，根據中房網(wǎng)數據，公司的“龍牌”石膏板連續5年蟬聯(lián)“中國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力Top500”榜首。深厚的行業(yè)積累和發(fā)展底蘊使得公司石膏板業(yè)務(wù)發(fā)展頂住行業(yè)下行壓力，營(yíng)收規模逆勢上升，實(shí)現營(yíng)收70.62億元，同比增長(cháng)8.07%。

防水業(yè)務(wù)作為北新建材的第二增長(cháng)曲線(xiàn)，在報告期內亦取得重要突破，目前北新防水已實(shí)現全國15家產(chǎn)業(yè)基地布局，位居中國防水領(lǐng)軍企業(yè)之一，根據公司戰略規劃，未來(lái)將加大高分子防水材料及其他防水材料的投入，公司防水生產(chǎn)布局也將不斷優(yōu)化完善，規模將有序擴大。

此外，北新建材涂料業(yè)務(wù)也在同步推進(jìn)。2021年北新涂料有限公司成立揭牌，北新涂料持有龍牌涂料100%股權和燈塔涂料49%股權，完成了從建筑涂料到工業(yè)涂料的拓展。接下來(lái)公司還將繼續通過(guò)“新建項目+聯(lián)合重組”的發(fā)展方式開(kāi)展全國布局。

房地產(chǎn)松綁政策加碼，建材消費需求有望回暖

自房地產(chǎn)“三道紅線(xiàn)”出臺以來(lái)，連續的調控政策加速房地產(chǎn)行業(yè)出清，國內地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展信心缺失，地產(chǎn)銷(xiāo)售數據出現斷崖式下跌，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續低迷。而今年以來(lái)，在“穩增長(cháng)”的經(jīng)濟發(fā)展主基調下，為促進(jìn)剛性和改善性需求釋放，地方及中央發(fā)布樓市松綁政策頻率明顯加快。

8月22日，國內5年期LPR報價(jià)再度下調15個(gè)BP至4.3%，這已是年內第三次下調LPR報價(jià)，疊加此前央行、銀保監會(huì )發(fā)文首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場(chǎng)報價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)，這意味著(zhù)當前首套按揭貸款利率的下限為4.1%，房貸利率的持續下調將有利于降低購房者成本，對拉動(dòng)按揭貸需求，穩定房地產(chǎn)市場(chǎng)有一定促進(jìn)作用。

從各地方的地產(chǎn)松綁政策來(lái)看，據不完全統計，今年上半年已有超200座城市出臺樓市松綁政策超460次，創(chuàng )下歷史記錄；從城市分布來(lái)看，出臺松綁政策的城市也已由三、四線(xiàn)城市蔓延至南京、蘇州、無(wú)錫等長(cháng)三角經(jīng)濟發(fā)達地區重點(diǎn)城市圈。東北證券認為，蘇州、無(wú)錫等較高能級城市釋放的寬松政策，將為今年的金九銀十乃至四季度銷(xiāo)售營(yíng)造良好的購房環(huán)境。

除了地產(chǎn)端銷(xiāo)售有望轉好外，政策端也加大了對于建材消費的引導力度。今年三月，工信部、住建部等六部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展2022年綠色建材下鄉活動(dòng)的通知》；8月18日，工信部在部分省市工業(yè)經(jīng)濟形勢分析視頻會(huì )議上提出要把穩增長(cháng)各項措施落到實(shí)處，持續釋放政策效應；著(zhù)力挖掘市場(chǎng)需求潛力，推動(dòng)重大投資項目盡快形成實(shí)物量，引導擴大汽車(chē)、家電、綠色建材等大宗商品消費需求。

在政策的催動(dòng)下，綠色建材下鄉活動(dòng)的全面推進(jìn)將有望激活鄉村地區消費需求潛力，在今年首批2022年綠色建材下鄉活動(dòng)產(chǎn)品清單及企業(yè)名錄，北新建材旗下龍牌石膏板、泰山石膏板、北新防水材料、龍牌涂料等多項產(chǎn)品均入圍名錄，這將有望給公司帶來(lái)新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。

天風(fēng)證券認為，頭部企業(yè)有望趁綠色建材下鄉政策東風(fēng)，憑借制造端突出的產(chǎn)品力、以及成本控制能力持續拓展下沉市場(chǎng)，提升市場(chǎng)份額，擴大品牌影響力。