8月29日，成都博瑞傳播股份有限公司（600880.SH）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博瑞傳播”）披露了2022年半年度報告。報告期內，博瑞傳播實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入21745.21萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東凈利潤2191.74萬(wàn)元。對于業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因，博瑞傳播在報告中表示，一方面受公司自2021年9月1日起不再將原博瑞教育旗下的博瑞學(xué)校和九瑞大學(xué)堂納入合并報表的影響，另一方面受疫情影響，部分經(jīng)營(yíng)項目進(jìn)度放緩，也對業(yè)績(jì)造成一定影響。

在上述不利因素影響之下，深度剖析博瑞傳播中報，筆者認為現有業(yè)務(wù)中依舊呈現了不少業(yè)績(jì)亮點(diǎn)：

    （一）游戲板塊實(shí)現扭虧為盈，改革轉型業(yè)績(jì)拐點(diǎn)凸顯

根據博瑞傳播公司中報顯示旗下游戲板塊北京漫游谷信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“漫游谷”）和成都夢(mèng)工廠(chǎng)網(wǎng)絡(luò )信息有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成都夢(mèng)工廠(chǎng)”）合計實(shí)現利潤近200萬(wàn)元，扭虧為盈，公司游戲板塊轉型升級成效顯著(zhù)。

據公開(kāi)消息顯示，今年上半年博瑞傳播游戲業(yè)務(wù)積極取得新突破。首先，公司在去年初引入了原金山系職業(yè)經(jīng)理人張國孟后，憑借其豐富的從業(yè)經(jīng)驗和行業(yè)資源，對公司游戲板塊和業(yè)務(wù)展開(kāi)全面整合調整，取得良好效果。其中，于2021年底利用公司經(jīng)典IP“全民主公”推出了《全民主公II》，新游上線(xiàn)后一舉登頂蘋(píng)果IOS榜第一，其月均流水達3000萬(wàn)元以上，有望成為年流水達4億元的產(chǎn)品。其次，除在營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)表現優(yōu)異之外，公司自主開(kāi)發(fā)的競技塔防手游《守望之戰》也于2022年7月獲得了版號，目前正在全球招募合作伙伴，為后續業(yè)績(jì)提供了增長(cháng)潛能。第三，自公司為漫游谷引入上?；秒姡碆站）為戰略投資者后，雙方的合作進(jìn)一步加強，B站在委派其副總裁擔任北京漫游谷董事的基礎上，再度委派負責游戲與科技項目的高級投資總監擔任北京漫游谷副總經(jīng)理，預計下一步雙方將全面加強合作，相互賦能，增加漫游谷未來(lái)研發(fā)產(chǎn)品的渠道選擇，布局年輕用戶(hù)和未來(lái)市場(chǎng)。最后，博瑞傳播在海外市場(chǎng)拓展方面，舉措初見(jiàn)成效，目前也與頭部大廠(chǎng)達成了《俠義風(fēng)云訣》手游在海外市場(chǎng)的初步合作，雙方第一步計劃便是打開(kāi)港澳臺、東南亞、日本、韓國等亞太市場(chǎng)。此外，漫游谷也已啟動(dòng)面向全球市場(chǎng)的塔防和SLG新項目立項，預計將于2023陸續上線(xiàn)。

博瑞傳播自轉型伊始，多措并舉實(shí)現游戲業(yè)務(wù)收入、利潤雙增長(cháng)，現在游戲板塊整體扭虧為盈，業(yè)績(jì)拐點(diǎn)凸顯，未來(lái)可期。

（二）教育信息化自研產(chǎn)品比重提升，業(yè)務(wù)結構持續改善

報告期內，博瑞傳播教育信息化業(yè)務(wù)結構持續改善，毛利提升明顯。對比博瑞傳播去年和今年的同期數據，筆者發(fā)現其控股子公司生學(xué)教育2022年在受疫情影響營(yíng)收減少4000余萬(wàn)元的情況下，其利潤與上年同期相比相差無(wú)幾。加之生學(xué)教育上半年簽單合同量同比增加30個(gè)，自研產(chǎn)品體系建設有序推進(jìn)，產(chǎn)品內容進(jìn)一步豐富，自研軟件業(yè)務(wù)收入同比增加1500萬(wàn)元，所以我們可以看出生學(xué)教育在背靠博瑞傳播國企后，正在努力調整自身業(yè)務(wù)結構，大幅降低低利潤率的承包業(yè)務(wù)占比，開(kāi)拓提升競爭力更強的研發(fā)業(yè)務(wù)比，其優(yōu)化成效已經(jīng)初顯。中報顯示，智慧教育產(chǎn)線(xiàn)AI個(gè)性化練習冊實(shí)現推薦算法模型更新、渠道分銷(xiāo)、審題選題等，新增使用學(xué)校28所；素質(zhì)教育產(chǎn)線(xiàn)課程研發(fā)工作穩步推進(jìn)，完成“生命教育”首期課程開(kāi)發(fā)。除業(yè)績(jì)結構改善之外，生學(xué)教育與四川省教育評估院共同合作的工信部重點(diǎn)項目“5G+教師綜合評價(jià)”項目成功入選工信部“5G+智慧教育”應用試點(diǎn)項目名單，下一步將全面推廣。據了解，該應用試點(diǎn)項目的目的是為培育以5G為代表的新一代信息通信技術(shù)與教育教學(xué)融合創(chuàng )新的應用標桿項目，促進(jìn)5G賦能教育高質(zhì)量發(fā)展。

近年以來(lái)，博瑞傳播在打造“成都數字文創(chuàng )新經(jīng)濟重要資本平臺”的戰略目標引領(lǐng)下，主營(yíng)業(yè)務(wù)正在調整，經(jīng)營(yíng)成效也穩步提升，投資者的關(guān)注度也有提升。我們可以預見(jiàn)，隨著(zhù)游戲板塊的持續改善、智慧教育持續發(fā)力以及其它正在緊密推進(jìn)的業(yè)務(wù)，博瑞傳播的轉型發(fā)展進(jìn)入了新階段，未來(lái)業(yè)務(wù)有望逐步恢復快速增長(cháng)。