皖通高速發(fā)布2022年年報，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入52.06億元，同比增長(cháng)32.78%；扣非凈利潤14.25億元，同比增長(cháng)4.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤14.45億元，同比下降4.57%；基本每股收益0.8712元，并擬每10股派現金股息人民幣5.5元(含稅)。

這份業(yè)績(jì)交出后受到資本市場(chǎng)認可，3月31日公司A股和港股早盤(pán)股價(jià)一度沖至7%以上。皖通高速在年報中指出，面對疫情和經(jīng)濟發(fā)展等多重超預期因素沖擊，宏觀(guān)環(huán)境面臨嚴峻挑戰，公司積極完善內部機制，強化經(jīng)營(yíng)管理，以最大努力實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)，當前取得較好成果。公司堅持高比例現金分紅政策，本年度派息率高達63.13%，現金分紅總額達到9.12億元。

PPP項目構筑公司第二增長(cháng)曲線(xiàn)

財報顯示，公司全年營(yíng)業(yè)收入52.06億元，經(jīng)營(yíng)凈現金流19.38億元，超越2019年；通行費用收入36.76億元，同比降低10%，主要在四季度被不可控因素影響所致；公司全年減免各項通行金額6.39億元，四季度實(shí)針對貨車(chē)實(shí)施階段性?xún)?yōu)惠通行費用，較好履行了社會(huì )責任；公司四季度營(yíng)業(yè)收入12.21億元，同比增長(cháng)23.34%，增速高于三季度。宣廣改擴建PPP項目建造服務(wù)給公司帶來(lái)14.17億元收入，為公司部分對沖了因為通行費用下滑給主營(yíng)收入帶來(lái)的影響。

公司在做好主營(yíng)業(yè)務(wù)同時(shí)，對外投資穩中有升，宣廣改擴建PPP項目成功落地，以4.23億元參與認購安徽交控集團沿江高速 REITs 項目，帶動(dòng)公司資產(chǎn)規模進(jìn)一步提升，并且提升了公司業(yè)績(jì)收入。PPP項目能夠提升社會(huì )資本參與政府項目質(zhì)量，并帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步提升。無(wú)論從存量基礎、增量空間還是資金投入角度來(lái)看，安徽省基建市場(chǎng)均面臨良好機遇。

當前全國基建投資有所放緩，高速公路企業(yè)利用自身項目?jì)浜唾Y金成本較低等優(yōu)勢，吸引社會(huì )資本共同投資，既能夠開(kāi)辟第二增長(cháng)曲線(xiàn)，又能鞏固公司持續運營(yíng)能力。當前公司擁有營(yíng)運公路里程約609公里，總資產(chǎn)213.03億元，管理高速公路里程5039公里。通過(guò)高速公路擴建等改造工程，能夠進(jìn)一步提升公司運營(yíng)質(zhì)量。

助力長(cháng)三角一體化發(fā)展

在2022年四季度，寧宣杭高速江蘇段和浙江段如期開(kāi)通，省際“斷頭路”打通使得公司路網(wǎng)發(fā)生變化，使得寧宣杭高速成為連接南京與杭州的重要通道，疫情后復蘇階段將迎來(lái)車(chē)流量逐步提高。

隨著(zhù)國家“長(cháng)三角一體化”戰略和“長(cháng)江經(jīng)濟帶”發(fā)展戰略實(shí)施，安徽具有特殊的區位優(yōu)勢，承東啟西、連接南北，既是長(cháng)三角一員，也是中部崛起戰略一員。安徽省內通過(guò)加速固定資產(chǎn)投資、推進(jìn)長(cháng)三角產(chǎn)業(yè)轉移集聚區建設、大力扶持新興產(chǎn)業(yè)等實(shí)現省內經(jīng)濟高質(zhì)量可持續發(fā)展。2022年，安徽省固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)9%，高于全國3.9個(gè)百分點(diǎn)，居全國第六位，其中，基礎設施投資增長(cháng)19.6%。公司抓住戰略機遇，持續做大做強主營(yíng)業(yè)務(wù)，持續優(yōu)化高速公路業(yè)務(wù)，并提升融資能力，積極對外投資，致力于將公司打造成行業(yè)領(lǐng)先、國內一流的高速公路營(yíng)運管理平臺和資本運作平臺。

疫情期間，高速公路板塊表現較強的防御性，高速公路企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)表現較強的韌性，客貨運回升帶來(lái)業(yè)績(jì)修復，低估值高股息率帶來(lái)防御性投資價(jià)值。皖通高速業(yè)績(jì)穩定，持續高比例分紅，歷史估值處于低位，為公司增長(cháng)帶來(lái)了增長(cháng)空間，業(yè)績(jì)和股價(jià)有望迎來(lái)戴維斯雙擊。