2022年斬獲9.87億營(yíng)收,業(yè)務(wù)“三足鼎立”的天宜上佳在下怎樣一盤(pán)棋
4月28日晚間,科創(chuàng )板上市公司天宜上佳(688033.SH)發(fā)布了2022年年度報告。報告期內,公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.87億元,同比增長(cháng)47.05%;公司實(shí)現凈利潤1.89億元,同比增長(cháng)5.34%。當日,天宜上佳還披露了2023年一季度報告,公司單季度實(shí)現營(yíng)收3.11億元,同比增長(cháng)79.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4528萬(wàn)元,同比增長(cháng)32.16%。
公開(kāi)信息顯示,近年來(lái),天宜上佳在維持高鐵主賽道龍頭地位的同時(shí),聚焦產(chǎn)業(yè)協(xié)同高附加值大容量市場(chǎng)。目前,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已由高鐵粉末冶金閘片業(yè)務(wù),拓展至光伏新能源、汽車(chē)及國防軍工等領(lǐng)域,逐步向綠能新材料創(chuàng )新及產(chǎn)業(yè)化應用平臺型公司轉型。
年報數據顯示,2022年,天宜上佳“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”中的主力業(yè)務(wù)——光伏新能源業(yè)務(wù)板塊就實(shí)現了5.85億元的營(yíng)業(yè)收入,占公司營(yíng)收總額的近六成,替代軌道交通業(yè)務(wù)板塊成為公司新的業(yè)務(wù)支柱。
“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”持續發(fā)力,光伏新能源業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jì)增長(cháng)支柱
中泰證券就在近期發(fā)布的研報中梳理了天宜上佳發(fā)展的三個(gè)階段:
第一階段,2009年至2019年,深耕軌交閘片,成為“復興號”核心供應商,夯實(shí)高鐵動(dòng)車(chē)組用粉末冶金閘片龍頭地位;
第二階段,2020年至2021年,開(kāi)拓以碳碳熱場(chǎng)為主,包含喉襯、碳陶制動(dòng)盤(pán)等在內的碳基材料業(yè)務(wù),在四川江油建成2000噸碳碳復合材料產(chǎn)線(xiàn),同時(shí)布局有碳陶制動(dòng)盤(pán)和喉襯產(chǎn)能;
第三階段:2022年,收購晶熠陽(yáng)90%股權,進(jìn)入高景氣光伏石英坩堝領(lǐng)域。
“當前公司業(yè)務(wù)結構中碳基材料、石英坩堝、軌交閘片三足鼎立之勢初成,新材料平臺型公司蔚然成形。”中泰證券在研報中表示。
從2022年年報數據來(lái)看,中泰證券所歸納的天宜上佳三大業(yè)務(wù)中,軌道交通業(yè)務(wù)板塊依然穩健,當期實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.25億元,毛利率為58.07%。
報告期內,天宜上佳在國鐵集團組織的高鐵動(dòng)車(chē)組用粉末冶金閘片聯(lián)合采購中獲得較大份額,并與各鐵路局下屬企業(yè)簽訂年度供貨合同,維護并保持了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢及市場(chǎng)龍頭地位。截至2022年12月31日,天宜上佳共擁有10張CRCC核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品認證證書(shū)》及7張《鐵路產(chǎn)品試用證書(shū)》,產(chǎn)品覆蓋國內時(shí)速160-350公里動(dòng)車(chē)組33個(gè)車(chē)型及交流傳動(dòng)機車(chē)車(chē)型。
而在主要以碳基材料、石英坩堝集合成的光伏新能源業(yè)務(wù)板塊中,天宜上佳則實(shí)現了5.85億元的營(yíng)業(yè)收入,毛利率為51.87%。
具體而言,截至年報披露日,公司在下游光伏硅片制造商客戶(hù)拓展情況順利,已向包括高景太陽(yáng)能、晶科能源、晶澳科技、美科太陽(yáng)能、永祥光伏、宇澤半導體、阿特斯等14家光伏硅片制造商正式供貨,另有3家光伏硅片制造商正在產(chǎn)品試用中。
石英坩堝業(yè)務(wù)則源于天宜上佳2022年11月所收購的光伏石英坩堝生產(chǎn)企業(yè)晶熠陽(yáng)(現已更名為新熠陽(yáng)),該筆收購也進(jìn)一步豐富了公司在拉晶環(huán)節輔材產(chǎn)品品類(lèi)。
實(shí)際上,碳碳熱場(chǎng)與石英坩堝均屬于拉晶環(huán)節關(guān)鍵的耗材、輔材,目標客戶(hù)高度一致。西部證券就在研報中分析稱(chēng),光伏高景氣持續帶動(dòng)坩堝需求增長(cháng),疊加原料高純石英砂供給偏緊,預計25年坩堝市場(chǎng)空間達166億元,未來(lái)3年復合增長(cháng)率達到33%。“公司(天宜上佳)目前在手訂單充足,深度綁定原料供應商,有望與碳碳熱場(chǎng)協(xié)同發(fā)展,提供拉晶輔材一體化服務(wù)、形成差異化競爭優(yōu)勢。”
規?;?、智能化戰略支持,快速切入石英坩堝市場(chǎng)
能夠快速從軌交閘片領(lǐng)域切入碳基材料、石英坩堝等業(yè)務(wù),并構筑增勢迅猛的“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”,與天宜上佳在相關(guān)領(lǐng)域作出的突破性技術(shù)工藝革新密不可分。
年報信息即顯示,在光伏新能源業(yè)務(wù)板塊中的碳碳制品領(lǐng)域,天宜上佳即推動(dòng)了沉積裝備大型化、高溫設備連續化、關(guān)鍵工序智能化、工序連接自動(dòng)化落地實(shí)施。在預制體方面,公司完成預制體智能針刺生產(chǎn)線(xiàn)建設,特別是在針刺環(huán)節,將過(guò)往傳統單點(diǎn)針刺升級為多點(diǎn)多工位智能針刺,突破行業(yè)自動(dòng)化程度低、生產(chǎn)周期長(cháng)的難點(diǎn)與痛點(diǎn)。
而在這背后則是公司持續的研發(fā)投入。數據顯示,截至2022年12月31日,天宜上佳已獲得53項發(fā)明專(zhuān)利及210項實(shí)用新型專(zhuān)利。當年公司投入研發(fā)的費用就達到9423萬(wàn)元,同比增長(cháng)35.83%,占公司營(yíng)業(yè)總收入的9.55%。報告期內,公司針對碳碳熱場(chǎng)、碳陶材料持續研發(fā),同時(shí)向光伏石英坩堝領(lǐng)域延伸,進(jìn)一步拓展了公司技術(shù)儲備。
在持續加強自主研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng )新能力的同時(shí),天宜上佳也格外重視新業(yè)務(wù)生產(chǎn)的規?;?/span>和產(chǎn)業(yè)化,以及智能化與數字化。
具體而言,在規?;?、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)方面,天宜上佳已建有千萬(wàn)級仿真計算平臺及億萬(wàn)級1:1三方檢測平臺,在北京房山布局高鐵粉末冶金閘片無(wú)人智能生產(chǎn)線(xiàn);在四川江油建設2000噸級碳碳復合材料生產(chǎn)線(xiàn),15萬(wàn)套碳陶制動(dòng)盤(pán)生產(chǎn)線(xiàn);在天津武清建有年產(chǎn)30萬(wàn)件軌道交通車(chē)輛閘片/閘瓦、30萬(wàn)套汽車(chē)剎車(chē)片、412.5萬(wàn)套汽車(chē)配件生產(chǎn)線(xiàn)。
截至公告披露日,天宜上佳碳碳復合材料產(chǎn)能已達到3500噸。而在公司第四代沉積裝備于2023年底逐步投產(chǎn)后,公司包含多品類(lèi)碳基材料制品總沉積年度產(chǎn)能更有望達到5500噸。
另一方面,智能化、數字化生產(chǎn)則幫助天宜上佳顯著(zhù)提升了公司生產(chǎn)效率,及產(chǎn)品穩定性、一致性,實(shí)現產(chǎn)品可追溯,持續降本增效。
目前,天宜上佳建有粉末冶金閘片無(wú)人智能生產(chǎn)線(xiàn)、預制體智能針刺生產(chǎn)線(xiàn)、全自動(dòng)連續固化爐;超大規格沉積裝備自動(dòng)出裝系統、制動(dòng)盤(pán)預制體無(wú)人智能針刺線(xiàn)、增密制動(dòng)盤(pán)全自動(dòng)高溫連續滲硅爐、碳陶制動(dòng)盤(pán)智能機械加工及裝配生產(chǎn)線(xiàn)正在逐步落地中。
西部證券就指出,在碳碳熱場(chǎng)領(lǐng)域,天宜上佳具有后發(fā)優(yōu)勢。公司多重舉措齊降本,采用行業(yè)最大規格的沉積設備、預制體自制、電力成本優(yōu)勢明顯,大幅節省生產(chǎn)成本。
而這一策略也將在公司新收購的石英坩堝業(yè)務(wù)中得到延續。
據了解,在石英坩堝行業(yè)方面,近年來(lái)隨著(zhù)硅片尺寸不斷迭代,石英坩堝高性能、大尺寸化趨勢明顯,加之高純石英砂緊缺,下游客戶(hù)對石英坩堝產(chǎn)品性能要求進(jìn)一步提高。
在2022年11月完成對新熠陽(yáng)的收購后,天宜上佳就迅速的發(fā)揮集團資金、資源、業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢以及工藝裝備優(yōu)化提升經(jīng)驗,快速補充新熠陽(yáng)原材料檢驗檢測設備、規范完善原材料到廠(chǎng)檢測流程及數據記錄,全面梳理生產(chǎn)工藝、提高各環(huán)節品質(zhì)控制要求。
按照天宜上佳的說(shuō)法,截至此次年報披露日,新熠陽(yáng)生產(chǎn)的石英坩堝產(chǎn)品使用壽命及單產(chǎn)排名已經(jīng)位居行業(yè)頭部水平,且與公司碳碳熱場(chǎng)業(yè)務(wù)協(xié)同效果顯著(zhù)。而為進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量與一致性,公司正加速推進(jìn)對既有產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化改造,著(zhù)力打造具備自動(dòng)配料、自動(dòng)上料、自動(dòng)布料、自動(dòng)刮料等功能的石英坩堝自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)。
另外,在收購新熠陽(yáng)后,天宜上佳已于徐州擴建并改造升級年產(chǎn)64800只石英坩堝生產(chǎn)線(xiàn)。公司最新披露的一季報也顯示,報告期內,新熠陽(yáng)共有4條石英坩堝生產(chǎn)線(xiàn),計劃擴至8條,年化設計產(chǎn)能可達8.6萬(wàn)只。同時(shí),公司計劃于年內在四川江油綠能新材料產(chǎn)業(yè)園完成20條石英坩堝生產(chǎn)線(xiàn)建設,達產(chǎn)后江油綠能新材料產(chǎn)業(yè)園石英坩堝年化設計產(chǎn)能為21.6萬(wàn),形成規?;?、產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢。
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