6月20日盤(pán)后皖通高速發(fā)布公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買(mǎi)安徽交控集團(tuán)持有的六武公司100%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)36.66億元。其中以發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)31.16億元，占本次重組交易對(duì)價(jià)的85%；以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)5.5億元，占本次重組交易對(duì)價(jià)的15%。本次重組股份發(fā)行價(jià)格擬定于7.19元/股，擬向不超35名特定對(duì)象定增募資不超14.66億元。

復(fù)蘇時(shí)期高速公路機(jī)遇

當(dāng)前，雖然我國(guó)高速公路過(guò)了跨越式增長(zhǎng)時(shí)期，但是“十四五”期間，我國(guó)高速公路建設(shè)任務(wù)仍然較重，建設(shè)目標(biāo)將由快速增長(zhǎng)向優(yōu)化路網(wǎng)、提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變?！豆贰笆奈濉卑l(fā)展規(guī)劃》提出“到 2025 年，全國(guó)公路通車(chē)?yán)锍虒⑦_(dá)到 550 萬(wàn)公里，高速公路建成里程將達(dá)到 19 萬(wàn)公里”，與“十三五”期末相比，高速公路通車(chē)?yán)锍虒⑦M(jìn)一步增長(zhǎng)約 2.9 萬(wàn)公里，但增速將放緩至 18.01%。到 2025 年，基本實(shí)現(xiàn)“71118”國(guó)家高速公路主線(xiàn)貫通（7 條首都放射線(xiàn)、11條北南縱線(xiàn)、18 條東西橫線(xiàn)，以及地區(qū)環(huán)線(xiàn)、并行線(xiàn)、聯(lián)絡(luò)線(xiàn)等組成的國(guó)家高速公路網(wǎng)的主線(xiàn)）。從建設(shè)重點(diǎn)看，“十四五”期間將以沿邊沿海公路、出疆入藏骨干通道、西部陸海新通道、革命老區(qū)公路等為重點(diǎn)，著力提升通道能力，優(yōu)化路網(wǎng)結(jié)構(gòu)。

按道路規(guī)劃看，不同地區(qū)“十四五”期間建設(shè)重點(diǎn)差異，中部地區(qū)在“十四五”期間將加大建設(shè)力度，加快國(guó)高網(wǎng)待貫通路段建設(shè)，優(yōu)先打通“71118”主線(xiàn)和省際銜接路段。安徽省提出，到 2025 年，基本建成“五縱十橫”高速公路網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)縣城通高速，高速公路通車(chē)總里程達(dá)到 6800 公里，高速公路密度達(dá)到 4.85 公里/百平方公里。

安徽省為長(zhǎng)三角與內(nèi)地溝通樞紐位置，疊加今年為疫情放開(kāi)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇時(shí)期，隨著一系列逆周期政策和調(diào)節(jié)措施加碼，下半年經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐步復(fù)蘇，車(chē)流量將有所恢復(fù)，高速公路業(yè)績(jī)將會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

本次收購(gòu)助力皖通高速整合安徽省內(nèi)優(yōu)質(zhì)公路資源

當(dāng)前，困擾高速公路最大問(wèn)題除了前期投資較大，高速公路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)主體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，就是各地因?yàn)楦咚僬吓c建設(shè)不力產(chǎn)生諸如斷頭路、高速公路容量不足制約公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。

本輪收購(gòu)六武高速，能有效提升公司高速公路運(yùn)營(yíng)里程，達(dá)到92.7公里，并增加公司道路資產(chǎn)收費(fèi)年限。在路網(wǎng)協(xié)同上，六武高速能與公司旗下岳武高速和高界高速結(jié)合，全面覆蓋東西向主動(dòng)脈，為公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流。

提高分紅和業(yè)績(jī)承諾維護(hù)投資者利益

對(duì)于分紅和業(yè)績(jī)承諾，皖通高速表示本輪收購(gòu)標(biāo)的六武公司經(jīng)評(píng)估股權(quán)價(jià)值為36.61億元，增加500萬(wàn)元實(shí)繳資本為36.66億元，公司擬以36.66億元平價(jià)收購(gòu)。公司承諾，如果標(biāo)的資產(chǎn)交割于 2023 年完成，則六武公司在 2023 年度、2024 年度、2025 年度的凈利潤(rùn)分別不低于2.25億元、2.13億元、2.22億元；如標(biāo)的資產(chǎn)交割于 2024 年完成，則六武公司在 2024 年度、2025 年度、2026 年度的凈利潤(rùn)分別不低于2.13億元、2.22億元、2.26億元。如果業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，安徽交控集團(tuán)就不足部分向上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。公司承諾在交易完成后，在2023年至2025年將分紅比率提升至70%。皖通高速表示，當(dāng)前賬面資金除了用于接下來(lái)運(yùn)營(yíng)支出和資本運(yùn)作外，還有應(yīng)對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，做到手里有糧，心中不慌。

隨著公司收購(gòu)步入關(guān)鍵階段，公司在整合全省高速公路資源同時(shí)不忘維護(hù)投資者利益，以業(yè)績(jī)承諾和提高分紅比例保護(hù)投資者利益。未來(lái)，隨著皖通高速通過(guò)不斷整合路網(wǎng)資源，做大做強(qiáng)高速公路主業(yè)，提升整體盈利能力，將以穩(wěn)健業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和較佳風(fēng)險(xiǎn)抗衡能力為投資者帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。