1月14日晚間，全球預焙陽(yáng)極頭部企業(yè)索通發(fā)展發(fā)布公告稱(chēng)，擬以集中競價(jià)方式回購公司股份，用于股權激勵或員工持股計劃，回購資金不低于人民幣3,000萬(wàn)元（含），不超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元（含）。本次回購基于公司對未來(lái)發(fā)展前景的信心和內在價(jià)值的認可，旨在維護廣大股東利益，增強投資者信心，同時(shí)用以吸引并留住行業(yè)優(yōu)秀人才，充分調動(dòng)公司核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，進(jìn)一步提高團隊凝聚力，完善公司長(cháng)效激勵機制，以期實(shí)現十四五末公司國內預焙陽(yáng)極簽約產(chǎn)能達500萬(wàn)噸的目標，并充分把握未來(lái)十年海外市場(chǎng)戰略機遇期，加快海外產(chǎn)能布局。

此次回購，公司綜合考慮了經(jīng)營(yíng)與財務(wù)狀況、股權分布情況及發(fā)展戰略，不會(huì )對公司的經(jīng)營(yíng)、財務(wù)、研發(fā)、盈利能力、債務(wù)履行能力和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，不會(huì )影響公司的上市地位，亦不會(huì )導致公司控制權發(fā)生變化。

行業(yè)已現企穩回升態(tài)勢

資料顯示，這是索通發(fā)展時(shí)隔多年后再一次啟動(dòng)股權激勵。2020年3月，公司發(fā)布了股權激勵計劃，前一交易日公司股票均價(jià)為13.10元/股，激勵計劃中較高的業(yè)績(jì)考核要求體現了對自身發(fā)展前景的看好。此后，公司進(jìn)入了連續多年的業(yè)績(jì)增長(cháng)期，并順利達成公司層面業(yè)績(jì)考核目標。與2019年相比，公司2022年銷(xiāo)量增長(cháng)了103%，營(yíng)收增長(cháng)了344%，歸母凈利潤增長(cháng)了952%。

本次索通發(fā)展對自身前景的看好或來(lái)自對行業(yè)形勢的判斷。從當前市場(chǎng)數據來(lái)看，預焙陽(yáng)極行業(yè)有望企穩回升。據百川盈孚數據，近期預焙陽(yáng)極上游石油焦價(jià)格開(kāi)始反彈，2024年1月12日，石油焦市場(chǎng)均價(jià)為1,832元/噸，較2023年12月的年度最低價(jià)1,747元/噸漲幅4.87%。

石油焦價(jià)格的變化與公司盈利狀況有較強的關(guān)聯(lián)性，公司發(fā)布的《關(guān)于上海證券交易所對公司2023年半年度報告信息披露監管工作函的回復公告》中提到，預焙陽(yáng)極的生產(chǎn)周期與產(chǎn)品定價(jià)周期錯配導致產(chǎn)品成本滯后于產(chǎn)品價(jià)格。在產(chǎn)品成本與價(jià)格均處于連續下行區間的情況下，上述錯配會(huì )導致庫存損失，進(jìn)而影響公司盈利下降。根據上述行業(yè)規律，如果在石油焦價(jià)格平穩期間，預焙陽(yáng)極價(jià)格有望企穩，則公司業(yè)績(jì)向好，例如2023年第三季度石油焦和預焙陽(yáng)極價(jià)格穩定，公司則實(shí)現了單季度扭虧為盈。若石油焦出現漲價(jià)，預焙陽(yáng)極價(jià)格將具備上漲條件，對于公司業(yè)績(jì)將帶來(lái)進(jìn)一步利好。

此外，下游電解鋁需求端也呈現樂(lè )觀(guān)預期。2023年，電解鋁產(chǎn)能保持高位，據Mysteel數據，2023年底中國電解鋁運行產(chǎn)能為4,214.75萬(wàn)噸/年，同比增長(cháng)3.78%，預計2024年仍將保持增長(cháng)。生產(chǎn)1噸電解鋁大約消耗0.5噸預焙陽(yáng)極，因此預焙陽(yáng)極需求將有望持續增長(cháng)。

多個(gè)項目有望年內投產(chǎn)

公告顯示，本次回購計劃將有助于實(shí)現十四五末公司國內預焙陽(yáng)極簽約產(chǎn)能達500萬(wàn)噸的目標和充分把握未來(lái)十年海外市場(chǎng)戰略機遇期、加快海外產(chǎn)能布局奠定堅實(shí)的人才基礎。

500萬(wàn)噸預焙陽(yáng)極產(chǎn)能是索通發(fā)展自2021年便提出的戰略目標，此后一直未停止在國內及海外的產(chǎn)能布局。2024年，公司多個(gè)重點(diǎn)項目有望投產(chǎn)見(jiàn)效，規模優(yōu)勢、綜合成本等優(yōu)勢將進(jìn)一步顯現。

公司日前與投資者交流時(shí)表示，位于隴西的年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋁用炭材料項目、位于濱州的年產(chǎn)34萬(wàn)噸預焙陽(yáng)極和30萬(wàn)噸煅后焦項目、位于枝江的年產(chǎn)100萬(wàn)噸新型炭材料項目均在穩步推進(jìn)中，計劃在2024年上半年建成投產(chǎn)。

資料顯示，這幾個(gè)重點(diǎn)項目均為與下游客戶(hù)合資模式，市場(chǎng)銷(xiāo)售得到充分保障，且各具特色和優(yōu)勢。其中，隴西項目將完善公司西北市場(chǎng)布局；枝江項目靠近長(cháng)江港口，有利于降低海外石油焦等原材料運輸成本，地域優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢明顯。濱州項目更具標志性意義，項目建成后，公司將擁有全球單體最大的預焙陽(yáng)極生產(chǎn)基地，周邊豐富的原材料供應和區位優(yōu)勢將進(jìn)一步提升公司行業(yè)競爭力。

在布局國內的同時(shí)，索通發(fā)展近年海外拓展步伐明顯加快，已勾勒出一個(gè)全球化的產(chǎn)能、原材料供應體系框架。2023年4月，公司與美國International Marine Terminal（IMT）達成北美地區的物流碼頭及石油焦倉儲業(yè)務(wù)合作，將降低在北美采購石油焦等原材料的成本。2023年6月，公司公告將與世界最大的高純鋁生產(chǎn)企業(yè)阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）合作在阿聯(lián)酋建設預焙陽(yáng)極生產(chǎn)基地的消息，有望成為公司首個(gè)海外產(chǎn)能基地，搶抓預焙陽(yáng)極海外市場(chǎng)機遇。