業(yè)績(jī)預(yù)告折射輪胎行業(yè)格局變化 賽輪輪胎凈利突破30億斷層領(lǐng)先
隨著賽輪輪胎1月29日晚間發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告,A股主流輪胎企業(yè)基本都公布了去年整體業(yè)績(jī)情況。在業(yè)績(jī)改善、全線預(yù)喜的氛圍中,卻能看到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已悄然改寫。
縱觀輪胎行業(yè)歷年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù),除了玲瓏輪胎在2020年實(shí)現(xiàn)了22億元的歸母凈利潤(rùn),多年來輪胎頭部企業(yè)凈利潤(rùn)水平始終在十幾億元區(qū)間徘徊,20億元可以看作輪胎企業(yè)的盈利天花板。但事情從2021年開始發(fā)生變化,2021年前三季度賽輪輪胎實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10億元,全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.13億元,超越玲瓏輪胎成為國(guó)內(nèi)當(dāng)年業(yè)績(jī)最好輪胎企業(yè),此后的2022年,雙方業(yè)績(jī)差距進(jìn)一步拉大。在本輪的業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布期,賽輪輪胎更是展現(xiàn)出了一騎絕塵式的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31億元左右。其他輪胎企業(yè)中,業(yè)績(jī)最好的玲瓏輪胎預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.5-16.1億元,森麒麟、三角輪胎、通用股份預(yù)計(jì)盈利中值分別為13.97億元、13.6億元和2.35億元,能夠看出,在2023年,只有賽輪輪胎走出了20億元凈利潤(rùn)上限并大幅超越。
亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)讓賽輪輪胎得到了投資者的認(rèn)可。1月30日,在A股全線遇挫的氛圍中,賽輪輪胎上行動(dòng)力強(qiáng)勁,截至當(dāng)日收盤,賽輪輪胎日漲幅沖進(jìn)A股上市企業(yè)漲幅排名前60,漲幅4.95%。
行業(yè)全面復(fù)蘇 各大胎企產(chǎn)銷兩旺
行業(yè)處于上行趨勢(shì)是本輪輪胎企業(yè)集體預(yù)喜的重要原因。2023年,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量創(chuàng)新高,同時(shí)海外需求上漲帶動(dòng)輪胎出口量大幅增加,極大的拉動(dòng)了對(duì)輪胎的需求。另外,原材料價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)等回落,筑高了胎企利潤(rùn),行業(yè)景氣度持續(xù)高漲,多家輪胎企業(yè)表示訂單大幅增加,供不應(yīng)求。
面對(duì)國(guó)內(nèi)外的需求缺口,輪胎企業(yè)保持高開工率,產(chǎn)能持續(xù)釋放。玲瓏輪胎在預(yù)增原因中寫到,面對(duì)市場(chǎng)機(jī)遇,公司產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng),2023年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量同比增長(zhǎng)26.10%;賽輪輪胎同樣表示,隨著公司產(chǎn)能釋放及產(chǎn)能利用率的不斷提升,公司全鋼胎、半鋼胎和非公路輪胎的產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史新高。
賽輪輪胎戰(zhàn)略布局進(jìn)入收獲期
從逆勢(shì)超越到順勢(shì)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì),再到遙遙領(lǐng)先,賽輪輪胎可謂近年來行業(yè)跑出的最大黑馬,公司前期多個(gè)戰(zhàn)略布局使其在行業(yè)上行期充分受益,跑出加速度。
首先是高技術(shù)研發(fā)水平對(duì)公司產(chǎn)品力的提升。賽輪輪胎技術(shù)研發(fā)基因深厚,體系完善,使公司能夠擺脫低端同質(zhì)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步向高附加值產(chǎn)品傾斜。公司出品的液體黃金輪胎憑借其優(yōu)異性能打破行業(yè)的桎梏,獲得廣泛認(rèn)可,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁。此外,高研發(fā)能力也使賽輪輪胎在高附加值的非公路輪胎頗有建樹。在2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告中,公司表示,在高附加值的非公路輪胎領(lǐng)域不斷突破,礦卡胎、農(nóng)業(yè)胎及巨胎等產(chǎn)品性能獲得了越來越多客戶的認(rèn)可,其本期收入增幅和毛利率水平均高于全鋼胎和半鋼胎。
此外,啟動(dòng)全球化布局,是賽輪輪胎實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的重要原因。公司開創(chuàng)了行業(yè)出海建廠的先河,目前越南、柬埔寨項(xiàng)目是其重要收入來源。在當(dāng)下全球貿(mào)易壁壘增多,行業(yè)紛紛加速出海的趨勢(shì)下,賽輪輪胎已憑借多年的出海經(jīng)驗(yàn)占據(jù)先機(jī)。去年12月,公司宣布將在墨西哥投建項(xiàng)目,成為國(guó)內(nèi)率先在北美建廠輪胎企業(yè)。1月29日,公司又宣布對(duì)柬埔寨半鋼子午線輪胎項(xiàng)目追加投資,半鋼胎產(chǎn)能達(dá)到2100萬(wàn)條。能夠看出,賽輪輪胎的全球化布局遠(yuǎn)未止步。
最后,賽輪輪胎近年來在品牌建設(shè)上持續(xù)發(fā)力,體育賽事營(yíng)銷、廣告宣傳、權(quán)威媒體合作等形式齊頭并進(jìn),品牌力提升顯著,有效助力了公司向全球一線輪胎企業(yè)邁進(jìn),增厚產(chǎn)品利潤(rùn)。
從當(dāng)前形勢(shì)看,本輪行業(yè)上行仍將持續(xù),在國(guó)內(nèi)脫穎而出的賽輪輪胎或?qū)χ父鼜V闊的的國(guó)際市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從短期來看,國(guó)內(nèi)外需求復(fù)蘇,原料成本及海運(yùn)成本回落,輪胎企業(yè)訂單飽滿,盈利能力將持續(xù)修復(fù)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看,全球輪胎需求穩(wěn)中有升,而國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在全球的市場(chǎng)份額持續(xù)提升。賽輪輪胎作為國(guó)內(nèi)頭部企業(yè),隨著在建產(chǎn)能的陸續(xù)放量和“液體黃金”對(duì)公司品牌力的增強(qiáng),有望縮小與全球頭部企業(yè)的距離,進(jìn)一步提高全球市場(chǎng)占有率。
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