6月19日至20日，2024年陸家嘴論壇順利召開(kāi)，本次論壇“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”為主題。證監(jiān)會(huì)主席吳清出席19日開(kāi)幕式并發(fā)表講話(huà)。吳清提出，“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場(chǎng)義不容辭的責(zé)任，也是難得的機(jī)遇?！睍?huì)上，吳清宣布發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色。而從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，以促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展為核心的資本市場(chǎng)活力蓄勢(shì)待發(fā)。

資本市場(chǎng)改革賦能 精準(zhǔn)支持“硬科技”企業(yè)

實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，是中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的必經(jīng)之路。事實(shí)上，今年以來(lái)，監(jiān)管方面已多次發(fā)聲并出臺(tái)相應(yīng)措施，健全資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新支持機(jī)制。

4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（新“國(guó)九條”）提出，要引導(dǎo)投資長(zhǎng)期化發(fā)展，強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》，明確“加強(qiáng)與有關(guān)部門(mén)政策協(xié)同，精準(zhǔn)識(shí)別科技型企業(yè)，優(yōu)先支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資”，旨在進(jìn)一步打通“科技-產(chǎn)業(yè)-資本”的良性循環(huán)。

隨后，在行業(yè)層面，光伏、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)開(kāi)始涌現(xiàn)鼓勵(lì)高效整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源的系列措施。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，今年以來(lái)已有18家公司發(fā)布定增重組預(yù)案，去年同期為14家；已有130家上市公司更新披露重大重組事件公告，遠(yuǎn)超去年同期的49家。

開(kāi)年后，醫(yī)療器械行業(yè)邁瑞醫(yī)療宣布66億元收購(gòu)國(guó)內(nèi)心血管領(lǐng)域頭部企業(yè)惠泰醫(yī)療；國(guó)產(chǎn)模擬芯片思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金收購(gòu)創(chuàng)芯微85.26%股權(quán)，加快其在電池管理及電源管理芯片領(lǐng)域布局；新能源汽車(chē)企業(yè)賽力斯在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，前后宣布收購(gòu)“龍盛新能源”和“賽力斯電動(dòng)”兩筆資產(chǎn)。

觀察發(fā)現(xiàn)，在今年公布的重大重組和并購(gòu)方案中，以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源等行業(yè)為代表的先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)成為并購(gòu)熱點(diǎn)，占據(jù)相當(dāng)數(shù)量。資本市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和政策傾斜已初步體現(xiàn)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，資本市場(chǎng)深化改革將持續(xù)賦能，暢通科技型上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能渠道，促使符合國(guó)家戰(zhàn)略方向的產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)。

芯聯(lián)集成整合SiC資產(chǎn) 持續(xù)發(fā)力第三代半導(dǎo)體

聚焦到行業(yè)，作為信息技術(shù)的核心基礎(chǔ)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是涉及國(guó)家戰(zhàn)略與安全的支柱型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)與重組事件備受關(guān)注。

近日，芯聯(lián)集成電路制造股份有限公司（芯聯(lián)集成，688469.SH）發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)控股子公司芯聯(lián)越州集成電路制造（紹興）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯聯(lián)越州”）剩余72.33%股權(quán)。

交易標(biāo)的芯聯(lián)越州系芯聯(lián)集成二期項(xiàng)目的實(shí)施主體，硅基產(chǎn)能約為7萬(wàn)片/月。除主要布局硅基功率器件的產(chǎn)能外，芯聯(lián)越州還進(jìn)一步前瞻性布局了SiC MOSFET、VCSEL（GaAs）以及功率驅(qū)動(dòng)（高壓模擬IC）等更高技術(shù)平臺(tái)、更稀缺生產(chǎn)能力。2024年1月釋出的環(huán)評(píng)報(bào)告顯示，芯聯(lián)集成“碳化硅（SiC）MOS芯片制造一期項(xiàng)目”的實(shí)施主體為即為芯聯(lián)越州。

以SiC產(chǎn)品線(xiàn)為例，作為第三代半導(dǎo)體材料，其具有優(yōu)于Si半導(dǎo)體的低阻值，能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)“高耐壓”、“低導(dǎo)通電阻”和“高速”。2022年4月末，全球碳化硅供應(yīng)商Wolfspeed正式啟用其位于美國(guó)紐約州莫霍克谷的碳化硅（SiC）制造廠(chǎng)，這也是全球首條8英寸碳化硅生產(chǎn)線(xiàn)。這座工廠(chǎng)的啟動(dòng)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)從硅基半導(dǎo)體向碳化硅基半導(dǎo)體的轉(zhuǎn)型。

國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商也紛紛搶抓機(jī)遇。自2021年起，芯聯(lián)集成開(kāi)始布局SiC MOSFET。標(biāo)的公司芯聯(lián)越州SiC MOSFET產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車(chē)，技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)水平，是國(guó)內(nèi)突破主驅(qū)用SiC MOSFET產(chǎn)品。此外，標(biāo)的公司車(chē)規(guī)級(jí)BCD平臺(tái)能夠?yàn)榭蛻?hù)提供完整高壓、大電流與高密度技術(shù)的模擬IC產(chǎn)品，該類(lèi)型產(chǎn)品目前國(guó)產(chǎn)化率尚不足10%。

目前，標(biāo)的公司芯聯(lián)越州碳化硅產(chǎn)能約為5千片/月，2023年國(guó)內(nèi)出貨量排名前列，且在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)中。5月27日，芯聯(lián)集成官網(wǎng)公布其8英寸碳化硅工程批已于4月20日順利下線(xiàn)，預(yù)計(jì)于2025年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司有望成為規(guī)模化生產(chǎn)8英寸碳化硅的國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商。這也將是Wolfspeed之后，世界第二家通線(xiàn)的8英寸碳化硅產(chǎn)線(xiàn)。

本次交易前，芯聯(lián)集成主要從事MEMS和功率器件等領(lǐng)域的晶圓代工及封裝測(cè)試業(yè)務(wù)。交易完成后，其對(duì)自身產(chǎn)能及產(chǎn)品線(xiàn)的控制力將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。通過(guò)整合芯聯(lián)越州，實(shí)現(xiàn)對(duì)17萬(wàn)片8英寸硅基產(chǎn)能的一體化管控，其內(nèi)部管理、工藝平臺(tái)、定制設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈等方面實(shí)現(xiàn)深層次整合，規(guī)模效應(yīng)得到擴(kuò)大，進(jìn)而提升公司的執(zhí)行效率與整體競(jìng)爭(zhēng)力。

更為重要的是，此次交易能夠推動(dòng)雙方在半導(dǎo)體技術(shù)、工藝等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有利于芯聯(lián)集成把握更先進(jìn)的產(chǎn)品及工藝平臺(tái)發(fā)展方向，集中優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)支持碳化硅、高壓模擬IC等業(yè)務(wù)發(fā)展，更好地貫徹公司整體戰(zhàn)略部署，是資本市場(chǎng)充分發(fā)揮對(duì)科技創(chuàng)新支持作用的直觀體現(xiàn)。

借助此次交易，芯聯(lián)集成進(jìn)一步深化其在特色工藝晶圓代工領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，將為我國(guó)半導(dǎo)體本土供應(yīng)鏈的構(gòu)建提供重要支持，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代并引領(lǐng)功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從獨(dú)立自主向創(chuàng)新領(lǐng)先邁進(jìn)。