立航科技上市兩年業(yè)績(jī)“大變臉”:近一年半累計(jì)虧9000萬(wàn) 從“最具競(jìng)爭(zhēng)力”到“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”
立航科技(603261)在2022年3月上市后業(yè)績(jī)隨即“大變臉”,2022年凈利潤(rùn)下滑50%,隨后陷入虧損,近一年半累計(jì)虧損9000萬(wàn)元左右。
立航科技業(yè)績(jī)“變臉”引發(fā)上交所關(guān)注,對(duì)公司發(fā)去2023年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函?;貜?fù)函中,公司表示,由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司采用低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略,導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降明顯,收入減少。
不過(guò),挖貝研究院注意到,上述說(shuō)辭與公司兩年前在上市招股書(shū)中披露的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)內(nèi)容不同。招股書(shū)中,立航科技稱(chēng)公司是我國(guó)JY飛機(jī)地面保障設(shè)備領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)之一,擁有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì),即使有潛在競(jìng)爭(zhēng)者,也很難在短期內(nèi)與先入者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
上市兩年業(yè)績(jī)“大變臉”
近一年半累計(jì)虧9000萬(wàn)
立航科技于2022年3月15日在滬主板上市。上市前,在招股書(shū)報(bào)告期內(nèi),公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò),2018年凈利潤(rùn)大增136%至7000萬(wàn)元以上水平后,2019年至2021年凈利潤(rùn)維持在6800萬(wàn)元至7000萬(wàn)元,較為穩(wěn)定。
上市后,業(yè)績(jī)出現(xiàn)“大反轉(zhuǎn)”。2022年上市首年,公司增收不增利,凈利潤(rùn)下滑50%至3509萬(wàn)元。2023年,公司營(yíng)收下滑37%的同時(shí),連續(xù)多年盈利的局面未能維持,虧損6831萬(wàn)元。
近日,公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,上半年仍是虧損,預(yù)計(jì)虧損幅度為2100萬(wàn)元至2500萬(wàn)元。
關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)說(shuō)辭與上市招股書(shū)不同
從“最具競(jìng)爭(zhēng)力”到“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”
為何上市以來(lái)短短兩年業(yè)績(jī)“大滑坡”,立航科技在2023年年報(bào)問(wèn)詢(xún)回復(fù)函中給出答案。
回復(fù)函中,公司披露稱(chēng),2023年業(yè)績(jī)下滑主要是由于飛機(jī)地面保障設(shè)備收入下降,而該業(yè)務(wù)收入下降,是由于受到行業(yè)政策和競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響,為保持現(xiàn)有產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額,沿用行業(yè)普遍采用的低價(jià)中標(biāo)和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略,導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降明顯,營(yíng)業(yè)收入減少。
立航科技強(qiáng)調(diào),盡管公司在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)具有較深的技術(shù)基礎(chǔ)底蘊(yùn),但是激烈的競(jìng)爭(zhēng)下,公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。
公司還指出,受?chē)?yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等壓力,未來(lái)的收入和毛利率可能持續(xù)下降。
(截圖自:立航科技對(duì)2023年年報(bào)問(wèn)詢(xún)的回復(fù)函)
挖貝研究院注意到,立航科技上述關(guān)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的說(shuō)辭,與兩年前招股書(shū)中的內(nèi)容截然不同。
公司于2022年3月1日披露的上市招股書(shū)中,在行業(yè)地位方面,披露稱(chēng):公司是多個(gè)機(jī)型配套的地面保障設(shè)備的主要供應(yīng)商,是我國(guó)軍機(jī)地面保障設(shè)備領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)之一。
公司結(jié)論是,未來(lái)因?yàn)槌霈F(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)者導(dǎo)致客戶(hù)對(duì)公司產(chǎn)品的需求下降的可能性較小,客戶(hù)對(duì)公司產(chǎn)品的需求量將保持穩(wěn)定。
(截圖自:上市招股書(shū))
招股書(shū)中關(guān)于公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)部分,列舉了四大優(yōu)勢(shì),包括行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司首先表示,行業(yè)具有技術(shù)密集的特點(diǎn),需要較長(zhǎng)時(shí)間技術(shù)儲(chǔ)備,潛在競(jìng)爭(zhēng)者很難在短期內(nèi)與先入者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
其次,公司進(jìn)一步論證,JP市場(chǎng)還具有“先入為主”的特點(diǎn),產(chǎn)品一旦被用,將不會(huì)輕易變更產(chǎn)品型號(hào)和供應(yīng)商,
最后,公司得出結(jié)論是,即使有潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該領(lǐng)域,在JP使用壽命期內(nèi)也不會(huì)對(duì)先入者產(chǎn)生較大影響。
(截圖自:上市招股書(shū))
短短兩年,公司就從“最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)之一”“淪落”成要靠低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)搶份額,業(yè)績(jī)從盈利6000多萬(wàn)“變臉”至虧損6000多萬(wàn)。
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