房車(chē)是現代旅游與休閑生活方式的重要載體，近年在全球日益受到追捧。世界房車(chē)品牌為數眾多，已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的房車(chē)企業(yè)中，主要有3家在美股上市，為T(mén)hor Industries（THO.US）、Winnebago（WGO.US）和Camping World（CWH.US），其中市值最高的Thor Industries，自今年6月下旬以來(lái)，股價(jià)累計升近三成。

澳大拉西亞是僅次于北美及歐洲的是全球第三大房車(chē)市場(chǎng)，也是增長(cháng)較快的房車(chē)市場(chǎng)之一，由前「吉利少帥」繆雪中一手創(chuàng )建的新吉奧房車(chē)，在該市場(chǎng)占據頭部地位，業(yè)績(jì)知名度與品牌聲譽(yù)持續提升。據悉，公司上半年向港交所遞交主板上市申請后，于9月9日獲得了中國證監會(huì )備案通知書(shū)，IPO計劃順利推進(jìn)中。

全球房車(chē)市場(chǎng)頭角崢嶸，延續多樣化格局

兼具「房」與「車(chē)」兩大功能的房車(chē)，是集「衣、食、住、行」于一身的可移動(dòng)式居家旅行工具，能夠充分滿(mǎn)足人們對個(gè)性化、自由化旅游方式的需求，其歷史可以追溯至上個(gè)世紀20年代露營(yíng)生活在美國的興起，此后房車(chē)迅速風(fēng)靡于全世界。房車(chē)旅游也以其高度的自由度和靈活性，成為越來(lái)越多旅游者的選擇。

整體來(lái)看，全球房車(chē)市場(chǎng)競爭較為激烈，玩家眾多，北美、歐洲房車(chē)市場(chǎng)已發(fā)展較為成熟，中國則仍處于起步階段。一眾知名房車(chē)企業(yè)中，美國的Thor Industries、Forest River、Winnebago等憑借其出色的設計和高質(zhì)量的制造工藝，廣受消費者好評，占據了市場(chǎng)的主導地位。

幾大知名品牌各具特色，Thor Industries以創(chuàng )新的產(chǎn)品設計和全球市場(chǎng)布局而聞名，Winnebago Industries因其高端房車(chē)和創(chuàng )新技術(shù)著(zhù)稱(chēng)，尤其是在電動(dòng)房車(chē)領(lǐng)域的探索，而Forest River則以可靠性和多樣化的產(chǎn)品線(xiàn)受到消費者青睞。這些品牌通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng )新和市場(chǎng)擴展策略，穩居行業(yè)頭部梯隊。歐洲房車(chē)市場(chǎng)較為知名的本土制造企業(yè)，包括德國的Hymer、荷蘭Dethleffs及英國的Auto-Trail，澳大拉西亞市場(chǎng)的知名房車(chē)品牌則以Jayco、Snowy River、Regent等為代表。

類(lèi)別上，房車(chē)主要分為拖掛式房車(chē)及自行式房車(chē)兩大類(lèi)，而拖掛式房車(chē)又可劃分為可分為標準房車(chē)、頂篷露營(yíng)車(chē)及營(yíng)地拖掛式房車(chē)。根據弗若斯特沙利文（下同），于2023年，標準房車(chē)是澳大拉西亞市場(chǎng)的主體，占據72.1%份額，高于2019年的67.1%。擁有Snowy River、Regent等知名品牌的澳大拉西亞市場(chǎng)頭部房車(chē)企業(yè)，正是新吉奧房車(chē)，按2023年的銷(xiāo)量計，其在澳大拉西亞市場(chǎng)排名第二。

精準卡位，新吉奧房車(chē)順勢突圍

在旅游業(yè)蓬勃發(fā)展及大量國際游客的推動(dòng)下，房車(chē)公路旅行于澳大拉西亞已成為一種成熟的旅行方式。以房車(chē)家庭滲透率計量，2023年澳大拉西亞的房車(chē)滲透率高達每千戶(hù)78.8輛，遠超歐洲的21.7輛，位居全球第二。房車(chē)旅行的游客亦為經(jīng)濟注入了活力，預計至2028年，澳大拉西亞在用的房車(chē)總量將達至117.5萬(wàn)輛，自2024年起的復合年增長(cháng)率為5.7%，超過(guò)北美及歐洲的增長(cháng)速度。

圖：新吉奧房車(chē)澳洲工廠(chǎng)

澳大拉西亞房車(chē)市場(chǎng)集中度較高，前五大玩家2023年占據約55.4%的市場(chǎng)份額，以生產(chǎn)和銷(xiāo)售標準房車(chē)為主的的新吉奧房車(chē)競爭優(yōu)勢較為顯著(zhù)。作為拖掛式房車(chē)市場(chǎng)的高端產(chǎn)品，標準房車(chē)技術(shù)準入門(mén)坎較高，在該領(lǐng)域表現出色的公司往往擁有強大的制造能力，從而能夠創(chuàng )新并生產(chǎn)出配備先進(jìn)功能和技術(shù)的高質(zhì)量耐用房車(chē)，且有更大的機會(huì )爭奪市場(chǎng)定價(jià)權，提高品牌溢價(jià)，新吉奧房車(chē)無(wú)疑是佼佼者。

A1招股書(shū)顯示，新吉奧房車(chē)的發(fā)展征程始于2014年。公司創(chuàng )始人兼CEO繆雪中曾擔任吉利汽車(chē)高管，擁有逾25年的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗及豐富的管理經(jīng)驗，其帶領(lǐng)公司于2014年9月收購了擁有30多年歷史的澳洲房車(chē)品牌 Regent，從而逐漸在房車(chē)市場(chǎng)大展拳腳，并持續拓寬產(chǎn)品矩陣，從賽道中強勢脫穎而出。

產(chǎn)品是房車(chē)企業(yè)賴(lài)以生存的根基，通過(guò)設計、開(kāi)發(fā)、制造及銷(xiāo)售各種定制拖掛式房車(chē)，新吉奧房車(chē)提供全方位的功能及更廣范圍的配套服務(wù)。截至2023年12月31日，公司已成功量產(chǎn)39款房車(chē)，均為標準房車(chē)，涵蓋中端暢銷(xiāo)品牌Snowy River、豪華品牌Regent及半越野品牌NEWGEN三個(gè)特色品牌下的七個(gè)不同系列，產(chǎn)品陣容強大，可滿(mǎn)足從入門(mén)級到高端豪華車(chē)型的全方位需求。

盡管房車(chē)市場(chǎng)整體呈增長(cháng)態(tài)勢，但隨著(zhù)越來(lái)越多品牌進(jìn)入澳大拉西亞市場(chǎng)，競爭日趨激烈。美國品牌Jayco市占率高居榜首，2023年達到31.5%，處于遙遙領(lǐng)先地位，Thor Industries、Forest River等全球較大的房車(chē)制造商也在不斷搶食市場(chǎng)份額。要想與身后的競爭對手拉開(kāi)差距，獲得更大發(fā)展，通過(guò)持續推出新產(chǎn)品、新技術(shù)、新服務(wù)，來(lái)提高競爭力和市場(chǎng)占有率，成為新吉奧房車(chē)的必然選擇。

總體來(lái)看，新吉奧房車(chē)的競爭優(yōu)勢，主要在于其可高度定制化和不斷升級的房車(chē)系列產(chǎn)品、強大的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、卓越的制造能力、多元化的經(jīng)銷(xiāo)渠道及較高品牌知名度。經(jīng)過(guò)十年左右的發(fā)展，公司已推出Regent旗下九款新車(chē)型及Snowy River旗下四款新車(chē)型，并升級Snowy River旗下13款車(chē)型。與此同時(shí)，逐步完善銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，包括布局第三方經(jīng)銷(xiāo)店、自營(yíng)店、在線(xiàn)官方網(wǎng)站以及合營(yíng)店。

通過(guò)在房車(chē)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的持續深耕，新吉奧房車(chē)在澳大拉西亞市場(chǎng)客戶(hù)基礎不斷擴大。于2021年、2022年及2023年，公司分別向客戶(hù)交付合共1,330輛、2,127輛及2,694輛房車(chē)，2022年、2023年分別同比增長(cháng)59.9%及26.7%。10月上旬，在墨爾本2024下半年規模最大的展會(huì )——Melbourne Leisurefest上，公司推出的Snowy River 新款車(chē)型 PopTop 和概念房車(chē) Vancave亮相，斬獲大量訂單。

另值得一提的是，公司還順應電動(dòng)化與數字化發(fā)展的潮流，積極打造一條可持續發(fā)展及環(huán)保的房車(chē)電氣化之路，成為首批將電動(dòng)房車(chē)方案商業(yè)化的房車(chē)企業(yè)之一，走在了行業(yè)智能化轉型的前列。目前，公司正開(kāi)發(fā)配備智能技術(shù)及自動(dòng)駕駛系統的拖掛式電動(dòng)房車(chē)的開(kāi)拓性車(chē)型，并預計于2025年第一季度前開(kāi)始于澳洲交付。

財務(wù)表現方面，于2021年、2022年及2023年，新吉奧房車(chē)分別實(shí)現收入約人民幣3.00億元、4.99億元、7.20億元，復合年增長(cháng)率達55.0%，其中2023年收入是2021年的2.4倍。同期，毛利潤、凈利潤及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現金凈額的復合年增長(cháng)率分別約為90.1%、77.2%及148.4%，亮眼的盈利表現與快速提升的流動(dòng)性，不僅印證了公司商業(yè)模式的成功，也凸顯其業(yè)績(jì)的高成長(cháng)性。

方興未艾的澳大拉西亞房車(chē)市場(chǎng)，已經(jīng)擁有新吉奧房車(chē)的一席之地，雖然體量尚小，但小而美的潛質(zhì)正淋漓盡致地展現。巨大市場(chǎng)機遇下，隨著(zhù)其向「中國房車(chē)第一股」發(fā)起沖擊，公司有望成為資本市場(chǎng)的一顆新星，吸引更多的投資者關(guān)注。