4月9日，天秦裝備（300922.SZ）發(fā)布2024年年報，報告期內公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.31億元，同比增長(cháng)49.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4168.08萬(wàn)元，同比增長(cháng)29.49%，扣非凈利潤同比增幅更達到44.68%。

實(shí)際上，目前整個(gè)軍工板塊都處于上升周期中，4月9日軍工股整體走強，中船系、軍工裝備、軍工電子等板塊均漲幅居前。對此，中航證券表示，市場(chǎng)對軍工行業(yè)關(guān)注度的提升，意味著(zhù)軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化預期、并購重組密集推出、地緣政治刺激等因素，在市場(chǎng)風(fēng)險偏好提升的情況下優(yōu)勢更加凸顯。

核心產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)績(jì)放量

當前，在國防現代化進(jìn)程加速推進(jìn)的背景下，部隊實(shí)戰化訓練強度持續提升，智能化裝備列裝規?？焖贁U大，彈藥消耗基數呈現結構性增長(cháng)態(tài)勢。中郵證券近期就在研報中指出，提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)、以新域新質(zhì)作戰力量為代表的新產(chǎn)品、軍貿和軍用技術(shù)轉化帶來(lái)的新市場(chǎng)方向，以上三方面正蘊含著(zhù)更大的機遇。

而天秦裝備所生產(chǎn)的主要產(chǎn)品，正屬于“提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)”這一核心領(lǐng)域。

公開(kāi)信息顯示，天秦裝備主要從事以高分子材料、樹(shù)脂基復合材料、金屬材料制品的新型加工和應用技術(shù)為核心的專(zhuān)用防護裝置及裝備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，屬于新材料產(chǎn)業(yè)下的先進(jìn)結構材料產(chǎn)業(yè)。

長(cháng)期以來(lái)，公司自主研發(fā)專(zhuān)用改性工程塑料，并將其應用于專(zhuān)用防護裝置和裝備零部件的研發(fā)與生產(chǎn)。所生產(chǎn)的產(chǎn)品也主要應用于裝備防護領(lǐng)域，對防務(wù)裝備及特種裝備（器材）的儲存、運輸及性能保障具有重要作用。據公司年報透露，當前天秦裝備主要產(chǎn)品已被廣泛應用于已列裝及在研的大、中、小口徑炮彈、常規槍械彈藥及特種新型裝備等領(lǐng)域。

分產(chǎn)品線(xiàn)來(lái)看，2024年天秦裝備專(zhuān)用防護裝置產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.06億元，同比增長(cháng)36.74%；裝備零部件實(shí)現營(yíng)收2401萬(wàn)元，同比增幅高達742.57%，雖然整體基數仍然較低，但增長(cháng)潛力不容小覷。

業(yè)績(jì)驅動(dòng)力的逐步放量，也是軍工行業(yè)的整體情況。東吳證券研報指出，2025年作為“十四五”收官之年，前期因體制改革延遲的訂單有望加速兌現，疊加軍貿出口擴大、軍用技術(shù)轉化等新增量，行業(yè)訂單修復具備可持續性。盡管當前訂單回暖尚未完全扭轉業(yè)績(jì)頹勢，但其對估值底部的支撐作用已開(kāi)始顯現。市場(chǎng)對行業(yè)長(cháng)期邏輯的共識正在重建，情緒修復領(lǐng)先于基本面拐點(diǎn)。

持續打磨產(chǎn)品技術(shù)

除業(yè)績(jì)表現突出外，從年報分享的信息來(lái)看，天秦裝備還在持續打磨公司產(chǎn)品與技術(shù)。

過(guò)去，憑借公司研發(fā)團隊的重大科研成果，天秦裝備就積累了豐富的裝備防護相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗，在工程塑料材料配方設計技術(shù)、工程塑料制品結構設計技術(shù)、樹(shù)脂基復合材料制品結構設計技術(shù)、預制破片注塑成型技術(shù)、訓練彈結構設計與加工等方面具備技術(shù)優(yōu)勢。

2024年，天秦裝備也再投入了814.7萬(wàn)元研發(fā)費用。截至2024年底，天秦裝備及旗下子公司已累計獲得15項發(fā)明專(zhuān)利和16項實(shí)用新型專(zhuān)利。

公司在持續提升裝備防護產(chǎn)品性能與質(zhì)量的同時(shí)，與國內研究所積極開(kāi)展“產(chǎn)學(xué)研”合作，積累了大量工程塑料材料改性研發(fā)及產(chǎn)品設計的豐富經(jīng)驗，并充分利用國內現有專(zhuān)業(yè)資源優(yōu)勢，將理論研究應用到產(chǎn)品研發(fā)中，承擔了多種新型號裝備防護產(chǎn)品的研制任務(wù)，持續推動(dòng)技術(shù)的創(chuàng )新和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展，建立并鞏固公司在行業(yè)內的領(lǐng)先地位。

其中，在2024年，公司院士合作重點(diǎn)單位通過(guò)了河北省科學(xué)技術(shù)廳組織的會(huì )議驗收。公司“工程塑料及工藝裝備技術(shù)研究中心”也被河北省工業(yè)和信息化廳認定為“2024年第一批河北省工業(yè)企業(yè)研發(fā)機構”之一。

“基于高性能工程塑料的特點(diǎn)及應用優(yōu)勢，未來(lái)公司將加大研發(fā)力度，拓展其防務(wù)裝備和民用的使用領(lǐng)域，設計、研發(fā)出更多的專(zhuān)用防護裝置，以滿(mǎn)足不同的市場(chǎng)需求?！碧烨匮b備在年報中表示。