8月25日晚間，值得買(mǎi)科技（300785.SZ）正式發(fā)布2025年半年度報告。報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入58,198.14萬(wàn)元，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,269.26萬(wàn)元，同比增長(cháng)65.75%。

2023年初以來(lái)，在保持業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩定健康的前提下，值得買(mǎi)科技持續加大對AI研發(fā)和應用的投入，并通過(guò)實(shí)施全面AI戰略，努力同時(shí)實(shí)現降本增效和創(chuàng )新增長(cháng)?；诖?，2025年上半年，值得買(mǎi)科技整體毛利率較2024年同期提升2.23個(gè)百分點(diǎn)至49.20%，銷(xiāo)售費用與管理費用分別同比減少19.46%、17.03%，業(yè)務(wù)結構與經(jīng)營(yíng)效率持續優(yōu)化、提升。

在A(yíng)I驅動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展層面，值得買(mǎi)科技不僅基于A(yíng)I技術(shù)完成了對核心產(chǎn)品“什么值得買(mǎi)”的戰略級迭代升級，而且正在通過(guò)與眾多大模型平臺、Agent產(chǎn)品、智能終端、開(kāi)發(fā)者平臺共建AI生態(tài)，積極搶占“AI應用”這一消費決策新入口。

值得買(mǎi)科技表示：隨著(zhù)AI應用在個(gè)人、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)層面加速滲透，“AI+消費”正在為消費行業(yè)提質(zhì)擴容打開(kāi)新的空間，作為一家AI與內容驅動(dòng)的數字消費服務(wù)集團，公司正緊跟行業(yè)和技術(shù)發(fā)展趨勢，在全面AI戰略下，立足消費內容、智能營(yíng)銷(xiāo)和消費數據三大業(yè)務(wù)板塊，通過(guò)相關(guān)業(yè)務(wù)場(chǎng)景與AI技術(shù)的深度融合，積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)效率提升和商業(yè)模式升級。

業(yè)務(wù)基本盤(pán)：核心產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)持續穩健

2025年5月底，值得買(mǎi)科技正式全量上線(xiàn)新版“什么值得買(mǎi)”App，并將品牌主張升級為“我們的興趣消費指南”，致力于為用戶(hù)提供來(lái)自全網(wǎng)與興趣高度相關(guān)的、公允的消費決策支持，打造AI驅動(dòng)的全網(wǎng)興趣消費指南。

新版“什么值得買(mǎi)”以興趣為核心，對App首頁(yè)、內容社區、好價(jià)頻道和興趣關(guān)注流程等方面進(jìn)行了全面煥新迭代。其中，改版后的社區頻道，基于愛(ài)好、品牌、品類(lèi)、商品四個(gè)興趣維度組織內容，目前已圍繞科技、運動(dòng)、時(shí)尚、家居、美食、文化等多元領(lǐng)域構建了超過(guò)10000個(gè)“興趣”，為各類(lèi)興趣愛(ài)好者提供了分享和交流的場(chǎng)域，正在形成基于興趣的全新社區生態(tài)。

作為值得買(mǎi)科技的核心產(chǎn)品，“什么值得買(mǎi)”的業(yè)務(wù)表現始終穩健。2025年上半年，“什么值得買(mǎi)”內容發(fā)布量為2,021.88萬(wàn)篇，同比增長(cháng)30.98%；月平均活躍用戶(hù)數為3,826.82萬(wàn)人，同比增長(cháng)1.26%。報告期內，“什么值得買(mǎi)”的確認GMV達到87.84億，完成訂單量為8,872.02萬(wàn)單。

而作為創(chuàng )新業(yè)務(wù)代表，值得買(mǎi)科技旗下子公司星羅創(chuàng )想、日晟星羅和有助科技，同樣取得了積極的發(fā)展成果，不僅實(shí)現較好增長(cháng)，而且提升了在各自領(lǐng)域的市場(chǎng)競爭力。

其中，主要負責“商品與媒體匹配的全鏈路服務(wù)”的星羅創(chuàng )想，憑借良好的服務(wù)能力，于2025年4月入選淘寶聯(lián)盟首批官方認證招商服務(wù)商（僅11家企業(yè)入選）；重點(diǎn)開(kāi)展抖音平臺代運營(yíng)業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“抖音DP”）的日晟星羅，目前已持有“抖音電商鉆石服務(wù)商”、“FACT好內容服務(wù)商”、“SCI巨量云圖認證”等關(guān)鍵資質(zhì)，并在報告期內實(shí)現業(yè)務(wù)快速發(fā)展，聚焦美妝、奢侈品、家居科技等高凈值領(lǐng)域，服務(wù)了多個(gè)知名國際品牌；而有助科技則基于京東、淘寶天貓、拼多多、抖音等電商平臺和Shopify、TikTok Shop等跨境電商平臺提供全域代運營(yíng)服務(wù)，并在報告期內持續服務(wù)于多個(gè)頭部品牌。

長(cháng)期穩定健康的業(yè)務(wù)基本面，為值得買(mǎi)科技持續投入AI研發(fā)和應用提供了有力支持，而日益增強的AI能力，也正在積極反哺業(yè)務(wù)，成為驅動(dòng)值得買(mǎi)科技更高質(zhì)量發(fā)展的“新引擎”。

AI引擎：重構主營(yíng)產(chǎn)品，打造全新應用

2025年上半年，為了更有效地推進(jìn)全面AI戰略，值得買(mǎi)科技將原“AI事業(yè)部”升級為“AI應用研究院”，基于“1組大模型、2個(gè)數據庫、3個(gè)引擎、4類(lèi)應用”構成的AI產(chǎn)品矩陣，深度探索AI應用的研究和落地，為各業(yè)務(wù)提供技術(shù)基礎設施和創(chuàng )新解決方案，進(jìn)一步將前沿AI技術(shù)轉化為實(shí)際生產(chǎn)力。2025年6月，公司月均調用第三方大模型API消耗的tokens數量為736.34億，較2024年12月大幅提升84.10%。

2025年5月上線(xiàn)的新版“什么值得買(mǎi)”App，便是其中的典型應用成果之一?；贏(yíng)IUC、AIGC、Agent三大引擎，新版“什么值得買(mǎi)”App提供了更完善的產(chǎn)品功能、更優(yōu)質(zhì)的用戶(hù)體驗、更順暢的創(chuàng )作流程，進(jìn)一步推動(dòng)了消費者決策效率的提升。

其中，AIUC引擎是“什么值得買(mǎi)”理解消費興趣的基礎，通過(guò)對收集到的全網(wǎng)內容進(jìn)行評分，從12個(gè)維度提取興趣標簽以打造社區內容興趣體系，讓平臺對消費世界有更加完整和高效的洞察，更有效地提升內容匹配效率。值得一提的是，2025年上半年，值得買(mǎi)科技已對外開(kāi)放AIUC引擎“火眼”，通過(guò)17個(gè)接口，向行業(yè)用戶(hù)和合作伙伴提供品牌營(yíng)銷(xiāo)、內容治理、興趣洞察、商業(yè)決策、運營(yíng)提效等多個(gè)場(chǎng)景下的通用能力和消費服務(wù)能力。

AIGC引擎主要用于重塑“什么值得買(mǎi)”的內容生產(chǎn)模式。一方面，AIGC引擎被廣泛用于PGC、UGC、BGC內容的輔助創(chuàng )作，另一方面，AIGC引擎也被直接用于生成和轉載消費內容，新版“什么值得買(mǎi)”每日會(huì )通過(guò)AI將全網(wǎng)精選的數萬(wàn)篇優(yōu)質(zhì)內容推送給用戶(hù)，并從中挑選熱點(diǎn)且有深度價(jià)值的內容生成總結，進(jìn)一步降低用戶(hù)信息獲取成本。2025年上半年，在“什么值得買(mǎi)”合計發(fā)布的2,021.88萬(wàn)篇內容中，AIGC內容占比為52.51%，發(fā)布量較2024年同期提升了73.63%。

Agent引擎的應用，則具體體現在A(yíng)I購物管家“張大媽”。于2024年2月上線(xiàn)“什么值得買(mǎi)”App的AI購物助手“小值”，2025年5月也隨新版“什么值得買(mǎi)”進(jìn)行了迭代，依托推理模型，將意圖解析與任務(wù)執行相結合，升級為理解更深、執行更強、安全更高的新一代Agent產(chǎn)品?；陂L(cháng)久以來(lái)積累的用戶(hù)信任，為了更好地契合用戶(hù)心智，這個(gè)新的Agent產(chǎn)品被命名為“張大媽”。

通過(guò)提供更簡(jiǎn)單、更美好的購物體驗，AI購物管家“張大媽”正在不斷收獲消費者青睞。在“張大媽”上線(xiàn)之后不久的2025年618大促期間，“什么值得買(mǎi)”平臺通過(guò)AI購物管家達成的訂單轉化率同比提升了162.6%。此外，“張大媽”的獨立App目前正在測試中，即將正式上線(xiàn)各大應用市場(chǎng)，可望通過(guò)與AI能力的深度結合，集成智能導購、比價(jià)決策、履約保障功能，實(shí)現從信息獲取到消費落地的無(wú)縫銜接。

生態(tài)共建：搶占AI時(shí)代消費決策新入口

除了推出新版“什么值得買(mǎi)”和AI購物管家“張大媽”這兩款面向C端用戶(hù)的AI產(chǎn)品，與外部多領(lǐng)域合作伙伴共建AI生態(tài)，則有望幫助值得買(mǎi)科技構建起面向AI時(shí)代的全新流量體系。

在A(yíng)I應用快速普及的趨勢下，消費者獲取信息的渠道，正在從傳統的搜索引擎逐步轉向基于大模型的各種應用和終端，而得益于MCP（Model Context Protocol，模型上下文協(xié)議）在全球范圍內的快速推廣，以推理模型為底座，通過(guò)MCP協(xié)議調用各類(lèi)工具自主執行任務(wù)的AI Agent，已成為AI應用的主要形態(tài)。

正是基于這一判斷，在2024年已經(jīng)與眾多大模型平臺和智能終端建立合作接口的基礎上，值得買(mǎi)科技2025年上半年上線(xiàn)了基于MCP協(xié)議構建的標準化消費數據服務(wù)能力平臺——“海納”MCP Server：基于值得買(mǎi)科技實(shí)時(shí)更新的消費內容庫和商品庫，通過(guò)大量的適配工作和綜合評判，為AI生態(tài)中的各類(lèi)應用提供消費領(lǐng)域的能力增強服務(wù)，打造智能體（Agent）時(shí)代消費領(lǐng)域的基礎設施。

截至2025年6月底，“海納”MCP Server已經(jīng)與Kimi、元寶、豆包、智譜清言、訊飛星火、夸克、Soul等Agent產(chǎn)品，與理想、聯(lián)想、華為、vivo、榮耀等公司的智能終端產(chǎn)品達成合作，并入駐了騰訊元器、阿里百煉、火山引擎、華為云、華為小藝、智譜等開(kāi)發(fā)者平臺。

通過(guò)與這些大模型平臺、Agent產(chǎn)品、智能終端、開(kāi)發(fā)者平臺的合作，值得買(mǎi)科技能夠服務(wù)于全網(wǎng)更廣泛的AI產(chǎn)品用戶(hù)，幫助他們查詢(xún)商品的優(yōu)惠信息、商品評測、商品概況、價(jià)格、購買(mǎi)渠道、性?xún)r(jià)比推薦等信息，并給出優(yōu)惠商品的鏈接地址。2025年6月，“海納”MCP Server的內容輸出量超過(guò)822萬(wàn)次，環(huán)比增長(cháng)81.73%，7月的輸出量進(jìn)一步增長(cháng)至1300萬(wàn)，同時(shí)還新增了30多家合作伙伴。

據介紹，后續，“海納”MCP Server還將在交易支撐、云設備、推廣聯(lián)盟等多個(gè)方面進(jìn)行升級，讓消費全鏈路更高效、更通暢，讓整個(gè)過(guò)程更透明、更安全，讓接入的品牌和商家獲得更多流量和收益，讓整個(gè)AI生態(tài)中的每個(gè)角色都實(shí)現共贏(yíng)。

全面提效：內部管理和運營(yíng)的智能化變革

在全面AI戰略下，值得買(mǎi)科技不僅大力投入資源探索“AI+消費”新場(chǎng)景、新模式、新產(chǎn)品，而且也在快速提升公司業(yè)務(wù)和管理環(huán)節的智能化水平，全面普及AI在各個(gè)崗位的應用，從而在提質(zhì)、增效的同時(shí)實(shí)現降本。

在業(yè)務(wù)層面，新版“什么值得買(mǎi)”已形成“AI輔助創(chuàng )作”與“AI生成內容”相結合的內容生產(chǎn)模式，不僅提升了用戶(hù)創(chuàng )作體驗、內容創(chuàng )作質(zhì)量，而且降低了單篇內容發(fā)布成本。而AIUC引擎對內容審核流程的重塑，則在提升內容審核效率的同時(shí)，大幅減少了人力投入。2025年618大促期間，“什么值得買(mǎi)”AIGC內容發(fā)布量同比提升了43.4%，社區內容閱讀時(shí)長(cháng)同比提升了4.79%，內容審核時(shí)長(cháng)則縮短至2024年同期的1/8。

在管理層面，值得買(mǎi)科技不僅將國內外多種優(yōu)秀的大語(yǔ)言模型服務(wù)集成到辦公平臺，幫助員工提高日常辦公效率，而且在產(chǎn)品研發(fā)中全面引入AI編程工具，有效提升了產(chǎn)品研發(fā)效率，更積極鼓勵員工結合自身崗位特點(diǎn)，創(chuàng )造性地應用各種內外部AI工具。

未來(lái)，值得買(mǎi)科技將繼續按照“聚焦AI”和“全面提效”兩大年度戰略指導方針，在“推進(jìn)AI技術(shù)與業(yè)務(wù)深度融合”、“研發(fā)創(chuàng )新型AI產(chǎn)品”和“全面提升內部管理和運營(yíng)效率”等多個(gè)維度持續發(fā)力，進(jìn)一步強化、重塑各項重點(diǎn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競爭力，努力實(shí)現AI驅動(dòng)的高質(zhì)量增長(cháng)。