近日，創(chuàng )業(yè)板上市公司羅博特科（300757.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在港交所掛牌上市。

財報顯示，羅博特科是一家研制工業(yè)自動(dòng)化設備、工業(yè)執行系統軟件、高效電池解決方案和光電子及半導體自動(dòng)化封測設備的高新技術(shù)企業(yè)。公司以“清潔能源+泛半導體”雙輪驅動(dòng)為核心戰略，構建了集研發(fā)、設計、裝配、測試、銷(xiāo)售和服務(wù)于一體的完整產(chǎn)品體系。

目前，公司實(shí)控人、董事長(cháng)為戴軍，2024年戴軍從公司獲得薪酬150.73萬(wàn)元。

光伏行業(yè)不景氣，上半年虧損3333萬(wàn)

雖然在財報中強調公司以“清潔能源+泛半導體”雙輪驅動(dòng)為核心戰略，但實(shí)際上羅博特科主要收入來(lái)源還是光伏設備。2024年財報顯示，去年公司光伏設備收入為10.51億元，占營(yíng)收的比重為95.02%。

受光伏行業(yè)不景氣等因素影響，今年上半年羅博特科由盈轉虧。

羅博特科2025年半年報顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.49億元，較上年同期下降65.53%；公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤-3333.02萬(wàn)元，上年同期為5422.12萬(wàn)元。

對于業(yè)績(jì)的波動(dòng)，羅博特科表示：

2025年上半年，光伏行業(yè)仍處于產(chǎn)能過(guò)剩的情況中，光伏產(chǎn)品價(jià)格較低。一季度受政策窗口期影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求有所增長(cháng)，但二季度價(jià)格持續下跌，行業(yè)整體面臨庫存減值壓力。在此背景下，2025年上半年光伏行業(yè)產(chǎn)能增速持續放緩，投產(chǎn)/開(kāi)工/規劃項目數量同比大幅下降，項目終止/中止/延期頻現，光伏行業(yè)開(kāi)工率持續走低，部分企業(yè)停產(chǎn)。

下游嚴峻的行業(yè)態(tài)勢傳導至上游，給光伏設備行業(yè)包含公司所處的光伏自動(dòng)化設備行業(yè)帶來(lái)了較大的挑戰和壓力。國內下游市場(chǎng)需求放緩，市場(chǎng)空間受到較為嚴重的擠壓，新增訂單動(dòng)力不足，在手訂單有較大幅度的下滑。在此背景下，2025年上半年公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅下降，營(yíng)收規模下降導致凈利潤水平亦大幅下降。

除了業(yè)績(jì)下滑，羅博特科的資產(chǎn)負債表也值得關(guān)注。

截至2025年6月30日，羅博特科貨幣資金為3.33億元，交易性金融資產(chǎn)為2649.39萬(wàn)元。但同期，公司短期借款為9.96億元，長(cháng)期借款為3.13億元。

靜態(tài)市盈率664倍，港股同行業(yè)公司僅有30倍左右

截至2025年9月8日收盤(pán)，羅博特科市值為423.9億元，而公司去年的歸母凈利潤為6388.55萬(wàn)元（自2019年至2024年，羅博特科歸母凈利潤分別為9988.10萬(wàn)元、-6727.07萬(wàn)元、-4687.53萬(wàn)元、2614.20萬(wàn)元 、7713.28萬(wàn)元、6388.55萬(wàn)元），所以公司的靜態(tài)市盈率達到了663.6倍。

目前，港股上市的光伏行業(yè)龍頭企業(yè)有信義光能（00968.HK）、協(xié)鑫科技（03800.HK）?、新特能源（01799.HK）?、福萊特玻璃（06865.HK）?、鈞達股份（02865.HK）等。其中，協(xié)鑫科技、新特能源、鈞達股份均處于虧損狀態(tài)，無(wú)法計算市盈率。

截至9月8日收盤(pán)，信義光能、福萊特玻璃市值分別為331.4億港元（約合人民幣302億元）、282.6億港元（約合人民幣257億元）；靜態(tài)市盈率分別為31倍，26.48倍；兩家公司去年的歸母凈利潤分別為10.08億元、10.06億元。

如果以30倍的靜態(tài)市盈率計算，羅博特科去年歸母凈利潤為6388.55萬(wàn)元，那么其市值約20億元左右。作為對比，北京能源國際（00686.HK）是一家主要從事太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)的公司，截至9月8日收盤(pán)，其市值為31.22億港元（約合人民幣28.44億元，2024年盈利8600.00萬(wàn)元，靜態(tài)市盈率34.79倍），其最近10個(gè)交易日的平均日成交額約為100萬(wàn)港幣。