西藏勃達微波裝備股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：ST勃達，證券代碼：834656.OC）是一家集科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司的主營(yíng)產(chǎn)品為超大型、大功率工業(yè)微波應用技術(shù)研究和工業(yè)微波干燥設備、烘干設備、燒結設備、殺菌設備的設計、生產(chǎn)制造與銷(xiāo)售。公司的實(shí)際控制人為張宏偉,閆素玲和張妍。2015年6月30日至2018年7月25日期間，張宏偉為公司時(shí)任董事長(cháng)，閆素玲為其配偶，張妍為其女。

    2016年12月29日,ST勃達向西藏證監局報送了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導備案申請，并于2016年12月29日收到《中國證監會(huì )西藏監管局關(guān)于西藏勃達微波裝備股份有限輔導備案登記的受理函》，公司已與中原證券股份有限公司簽訂首次公開(kāi)發(fā)行股票之輔導協(xié)議并正在接受輔導。

    可是，擺在擬IPO企業(yè)ST勃達面前的還有不少問(wèn)題：據公司最近三年的財務(wù)數據，特別是2017年凈利潤與扣非凈利潤雙雙虧損的情況來(lái)看，ST勃達離滿(mǎn)足首發(fā)上市的要求仍有不小的差距；公司涉嫌多起違規擔保事項，因未及時(shí)償還債務(wù)，被納入失信被執行人名單；實(shí)控人對公司存在巨額資金占用；而且公司最近三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續下滑，且2017年度財報被審計機構出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計結果，今后能否維持在新三板掛牌尚且前途未卜，遑論通過(guò)IPO上市融資。其實(shí)，對于ST勃達而言，把需要償還的債務(wù)及時(shí)清償才是最緊要的事，至于IPO么，也就想想吧。

    ST勃達在2016年末就已開(kāi)始接受IPO輔導，至今未見(jiàn)其向證監會(huì )提交首發(fā)申請材料。根據《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《首發(fā)上市管理辦法》）和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《首發(fā)創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》）的規定，公司目前尚有多項指標尚未滿(mǎn)足要求。

    據ST勃達最近三年的年度報告披露，首先從凈利潤方面來(lái)看，從2015年到2017年的三年內，公司的凈利潤分別為1684.31萬(wàn)元、522.67萬(wàn)元、-826.30萬(wàn)元，三年累計金額為1380.68萬(wàn)元；同期，公司的扣非凈利潤分別為1628.50萬(wàn)元、275.89萬(wàn)元、-575.17萬(wàn)元，三年累計金額為1329.22萬(wàn)元。最關(guān)鍵的是，2017年度公司的凈利潤和扣非凈利潤雙雙虧損。從而使得ST勃達的凈利潤指標既未滿(mǎn)足《首發(fā)上市管理辦法》關(guān)于“最近 3 個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元”（凈利潤以扣除非經(jīng)常損益前后較低者為計算依據）的要求，也沒(méi)有達到《首發(fā)創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》中，“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元……”的標準。僅此一道硬門(mén)檻，ST勃達的IPO申請就必將被證監會(huì )拒之門(mén)外。

    再從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~來(lái)看，ST勃達在2015年、2016年、2017年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-274.48萬(wàn)元、-1543.22萬(wàn)元、 -383.37萬(wàn)元，累計經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-2201.07萬(wàn)元，與《首發(fā)上市管理辦法》中“最近3個(gè)會(huì )計年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~累計超過(guò)人民幣 5000 萬(wàn)元”的要求，相去甚遠。

    經(jīng)營(yíng)性現金流不合格，不妨再看一下?tīng)I業(yè)收入，ST勃達在最近三個(gè)完整年度內的營(yíng)業(yè)收入分別為1.02億元、0.74億元、0.32億元，累計營(yíng)業(yè)收入為2.08億元，同樣未能達到《首發(fā)上市管理辦法》中，關(guān)于“最近 3 個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣 3 億元”的要求。而且公司2017年的未分配利潤僅為-6739.73萬(wàn)元，也不滿(mǎn)足上述兩個(gè)管理辦法中“最近一期末不存在未彌補虧損”的要求。

    此外，無(wú)論是在《首發(fā)上市管理辦法》中，還是在《首發(fā)創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》里，都提到對擬上市公司財務(wù)規范的要求，“發(fā)行人會(huì )計基礎工作規范，……并由注冊會(huì )計師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計報告”。然而，上會(huì )會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對公司2017年度財務(wù)報表進(jìn)行審計，最終出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的《審計報告》，既是對ST勃達上市空想的又一當頭棒喝，又使得公司的證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“勃達微波”變成了“ST勃達”。

    2018年10月19日，ST勃達發(fā)布了《關(guān)于違規對外擔保暨關(guān)聯(lián)交易公告進(jìn)展情況的公告》。

    據該公告披露，2014年9月16日，張宏偉以ST勃達急用錢(qián)為由向田云鵬借現金350萬(wàn)元。在借款之后，張宏偉償還了部分本金，截止到2014年11月24日，張宏偉仍有221.67萬(wàn)元尚未歸還，雙方約定到2015年6月24日歸還，如到期不能歸還，張宏偉需每天支付1%滯納金，ST勃達為此“提供擔?！?。

    2015年7月10日，張宏偉再次以ST勃達急用錢(qián)為由，向田云鵬借款200萬(wàn)元。2015年8月25日，經(jīng)過(guò)雙方計算，上述借款中，張宏偉仍有430.68萬(wàn)元尚未清償。雙方約定在2016年3月24日之前歸還欠款，一旦不能及時(shí)歸還，張宏偉需額外支付每天1%的滯納金，直至清償完畢，ST勃達同樣為此“提供擔?！?。

    然而，ST勃達方面則稱(chēng)，本次擔保系張宏偉及其一致行動(dòng)人利用控股股東地位做出，公司并不知情。且上述擔保發(fā)生時(shí)，相關(guān)責任人并未告知信息披露人，也未經(jīng)過(guò)董事會(huì )、股東大會(huì )審議，屬于違規對外擔保。

    由于借款糾紛遲遲未能得到妥善解決，田云鵬將張宏偉、閆素玲、張妍、ST勃達告上法庭。

    2018 年3月20日項城人民法院作出民事調解，要求張宏偉、閆素玲、張妍、公司于 2018 年6月30日之前償還田云鵬借款本金 100萬(wàn)元，于 2018年8月30日之前償還原告田云鵬借款本金100萬(wàn)元，2018 年12月30日之前償還原告田云鵬借款本金 165萬(wàn)元，以及對應的利息。一旦張宏偉等未在約定日期內償還借款，田云鵬可要求法院執行全部本金及利息。

    由于張宏偉、閆素玲、張妍和ST勃達并未在約定時(shí)間內還款，2018 年9月12日項城人民法院作出裁定，要求張宏偉、閆素玲、張妍、公司于裁定送達之日起三日內履行相關(guān)義務(wù)。2018 年9月17日項城市人民法院作出執行決定書(shū)，因為不履行已生效的法律義務(wù)，公司因此被納入失信被執行人名單。

    ST勃達的麻煩官司可不僅僅上面這1起，目前至少仍有7起涉訴及涉仲裁案件正在審理之中，其中包括拖欠貨款的2起、拖欠借款的4起，還有關(guān)于員工工傷的1起。

    除了上述涉嫌違規擔保的事項之外，ST勃達還存在著(zhù)巨額資金被實(shí)控人張宏偉違規占用的情況。2017年6月至2018年8月期間，張宏偉占用公司資金580萬(wàn)元，占公司2016年期末凈資產(chǎn)的5.46%，截至目前尚未歸還，且以上行為未按照公司章程履行審議程序，也未及時(shí)進(jìn)行信息披露，屬于違規的關(guān)聯(lián)方資金占用。公司及張宏偉本人也因此收到了股轉系統出具的監管意見(jiàn)函。

    ST勃達的各種違規事項不斷，或許在一定程度上波及到了公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    據ST勃達最近三個(gè)完整年度的年度報告披露，公司從2015年到2017年三年內的營(yíng)業(yè)總收入分別為1.02億元、0.74億元以及0.32億元，公司2016年和2017年的營(yíng)業(yè)總收入分別同比下降27.45%和56.76%，持續顯著(zhù)下滑。而公司在上述三年內的凈利潤分別為1684.31萬(wàn)元、522.67萬(wàn)元以及-826.30萬(wàn)元，同樣是不斷下跌，而且在最后一期中由盈轉虧。

    此外，由于上會(huì )會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）在對公司2017年度財務(wù)報表進(jìn)行審計的過(guò)程中，出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的《審計報告》，一旦公司2018年度的財務(wù)報表再度被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計結果，公司恐將面臨被摘牌的厄運。

    由此看來(lái)，ST勃達在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續顯著(zhù)下滑，已經(jīng)完全不符合首發(fā)上市的各種財務(wù)指標，各種涉嫌違法違規的事項頻發(fā)，財務(wù)不規范已被審計機構出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告，其新三板掛牌公司的身份或已岌岌可危的情況下，還一意堅持要接受上市輔導，實(shí)在令人匪夷所思。與其對申請上市抱有不切實(shí)際的空想，先琢磨一下如何把借款人的錢(qián)還了，或許才是解困的正道。

（文章來(lái)源：金色光/投資有道官微）