從4月份披露招股書(shū)開(kāi)始排隊I(yíng)PO，到本月證監會(huì )提出反饋意見(jiàn)，國光連鎖（全稱(chēng)：江西國光商業(yè)連鎖股份有限公司）的上市進(jìn)展更進(jìn)一步。

但公司還存在著(zhù)一系列問(wèn)題。比如，商品質(zhì)量方面，曾因為賣(mài)過(guò)期商品被處罰。用工方面，非全日制員工近800名，近千名全日制員工無(wú)醫療保險等，引起證監會(huì )的質(zhì)疑。招股書(shū)中出現低級錯誤，大片財務(wù)數據表格未標注單位，有待規范。

收入增長(cháng)陷停滯 曾因賣(mài)過(guò)期商品收罰單

國光連鎖主要從事連鎖超市與百貨商場(chǎng)的運營(yíng)，所銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要有生鮮、食品、非食、針紡、百貨五大類(lèi)。公司經(jīng)營(yíng)范圍集中在江西省內的吉安市、贛州市等，目前擁有52家門(mén)店。

挖貝網(wǎng)注意到，近年來(lái)國光連鎖收入增長(cháng)陷入停滯狀態(tài)。2016年，公司營(yíng)業(yè)收入為22.63億元。隨后2017年下滑了5.6%，至21.36億元。2018年，公司實(shí)現收入22.93億元，同比增長(cháng)，但同2年前相比，增幅不明顯。

業(yè)績(jì)增長(cháng)不夠亮眼之外，公司還曾銷(xiāo)售過(guò)期商品。

據招股書(shū)披露，2016年至2018年，國光連鎖及控股子公司共受到行政處罰73筆，罰款金額112.74萬(wàn)元。處罰原因十分多樣，從商品層面上，公司曾銷(xiāo)售不符合相關(guān)標準的商品、銷(xiāo)售過(guò)期商品、定量包裝不合格；其他方面，有消防通道不暢、欠繳稅款、廣告宣傳用語(yǔ)違反廣告法等。

用工問(wèn)題引質(zhì)疑：近千名員工無(wú)醫療保險

企業(yè)要上市，不僅要經(jīng)營(yíng)狀況良好，還要用工規范。國光連鎖有全日制員工和非全日制員工兩種。公司招股書(shū)顯示，截至2018年末，有全日制員工4243名，非全日制員工794名。

根據百度百科資料顯示，非全日制用工，主要以小時(shí)計酬。在勞動(dòng)合同的解除方面，非全日制下，用工雙方當事人任何一方都可以隨時(shí)通知對方終止用工，且用人單位不向勞動(dòng)者支付經(jīng)濟補償。

公司非全日制用工的形式引起證監會(huì )關(guān)注。證監會(huì )在本月下發(fā)的反饋意見(jiàn)中要求：保薦機構和律師核查并披露發(fā)行人各期非全日制用工人數，用工方式是否符合相關(guān)規定。

另外，公司在全日制員工社會(huì )保障方面也有不到位之處。4243名全日制員工中，885人未繳納養老保險，995人未繳納醫療保險，598人未繳失業(yè)保險，276人未繳生育保險、工傷保險，1194人未繳納公積金。

（截至2018年末國光連鎖未對員工繳納社保的人數及原因）

對此，證監會(huì )要求：保薦機構和律師結合發(fā)行人應繳未繳社保和公積金情況，補充核查披露如補繳對發(fā)行人持續經(jīng)營(yíng)可能造成的影響，并揭示相關(guān)風(fēng)險。

招股書(shū)犯低級錯誤 大片財務(wù)數據表不標注單位

除本身存在的問(wèn)題之外，國光連鎖IPO招股書(shū)質(zhì)量同樣堪憂(yōu)。公司在3月末向證監會(huì )首次報送IPO招股書(shū)，挖貝網(wǎng)注意到，在這份招股書(shū)存在大片財務(wù)數據表不標注單位的情形。

從招股書(shū)的277頁(yè)至337頁(yè)，是“第十一節、管理層討論與分析”部分，這一部分所列示的內容包括財務(wù)狀況、盈利能力、現金流量、股利分配等重要財務(wù)數據。但據挖貝網(wǎng)觀(guān)察，這一章節的財務(wù)數據表格基本都沒(méi)標注單位。

比如在第277頁(yè)，公司披露了資產(chǎn)構成情況，單從表格上看，并不知道截至2018年末，公司的總資產(chǎn)是“155,636.01元”，還是“155,636.01萬(wàn)元”，只能依靠表格下方的文字說(shuō)明來(lái)確認。

（國光股份“財務(wù)狀況分析”部分表格例子）

（正確示范—其它公司“財務(wù)狀況分析”部分表格）

配有文字說(shuō)明的表格，尚且還能被讀者讀懂，若是遇上沒(méi)有文字的表格，怕是只能靠想象能力了。

比如在第283頁(yè)，披露“流動(dòng)資產(chǎn)的構成及分析—其他應收款”部分，整個(gè)大表格均未標明“押金、保證金”等金額的單位，也未對這部分內容進(jìn)行相應的文字說(shuō)明。

（國光連鎖招股書(shū)第282頁(yè)截圖）

招股書(shū)現低級錯誤，中介機構有著(zhù)不可推卸的責任。國光連鎖的保薦機構為中信證券。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝曾表示，招股書(shū)中的低級錯誤不僅使中介機構的專(zhuān)業(yè)性遭到了質(zhì)疑，還可能讓投資者對招股書(shū)的認可程度大打折扣。