昨日，中國投資有限責任公司副總經(jīng)理謝平在“南湖私募投資國際峰會(huì )”上表示，目前業(yè)界有關(guān)私募股權基金的立法、監管、教學(xué)等都存在爭議，這些爭議的起源就在于大家對PE基金的基本問(wèn)題還是有爭議。

“目前在金融子行業(yè)的分類(lèi)當中唯獨沒(méi)有PE，PE到底屬于什么類(lèi)型？屬于間接融資還是直接融資？目前證監會(huì )、保監會(huì )、人民銀行對PE的基礎概念還在爭議。”謝平說(shuō)。

在他看來(lái)，PE的資產(chǎn)方投向企業(yè)股權，類(lèi)似于直接融資；但是PE的負債方，LP（有限合伙人），實(shí)際上是比較硬的負債。即LP一旦與GP（一般合伙人）簽訂了有限合伙協(xié)議，當GP需要Call款時(shí)，LP有義務(wù)必須付款。這是硬約束，不是軟約束。LP在承諾出資時(shí)必須確保有足夠的流動(dòng)性來(lái)應對GP的Capital Call。此外，GP將資金用于股權投資，GP把錢(qián)投到哪一個(gè)公司，LP無(wú)權干預，同時(shí)投完之后GP是這家被投企業(yè)的股東，而不是LP。

“在銀行、證券、保險、信托這些分類(lèi)之外，我們對PE的定型要有一個(gè)概念。在我看來(lái)，LP承諾向GP出資，LP對GP是接近存款的一種出資承諾。因此PE屬于間接融資，不屬于直接融資。這個(gè)定義很重要。”

謝平認為，目前國際上對于PE的監管主要以要求PE公司提供有關(guān)LP結構、所投公司名字等的報表。由于PE并不存在擠兌的問(wèn)題，對PE的監管跟銀行、證券、保險的監管并不一樣。

謝平稱(chēng)，監管部門(mén)對PE的注意力逐漸往“哪些人可以從事PE”、“需要有些什么條件、尤其是投資關(guān)鍵人應該有些什么記錄”這些問(wèn)題上集中，因為假設這個(gè)PE有很好的誠信記錄和資質(zhì)，它就會(huì )對其他的投資者帶來(lái)一定的承諾。監管當局從保護投資者的角度監管PE，這個(gè)監管邏輯看來(lái)是成立的。

謝平介紹，中投目前所投資的PE資產(chǎn)超過(guò)100億美元，全部為境外的PE，如黑石等。