針對近日有媒體報道稱(chēng)，全國中小企業(yè)股份轉讓系統（俗稱(chēng)新三板）分層方案有望在今年9月底10月初公布的消息。方正證券新三板研究員于建科認為，新三板的分層制度是演變出來(lái)而不是設計出來(lái)的。

對比美國納斯達克市場(chǎng)，于建科認為完整的新三板分層應該包括三個(gè)部分：首次分層，決定股票進(jìn)入哪一個(gè)具體層次；日常管理，監管層對確定分層結果后的公司進(jìn)行監管；層次變動(dòng)（退市），依據持續上市標準在一定的時(shí)間間隔對公司所屬層次進(jìn)行變動(dòng)，甚至在不符合持續上市條件下退市。

方正證券投行北京區負責人肖大勇預測，今年年底新三板市場(chǎng)將引入分層制度，首先分為兩層，基礎層和優(yōu)選層，其中市值較高，流動(dòng)性較好的標的分在優(yōu)選層。隨后則以協(xié)議成交為主進(jìn)行劃分，當優(yōu)選層標的樣本足夠多時(shí)，再細分為競價(jià)層。

對此，于建科表示，對于新三板是否一開(kāi)始就要分為三層，并不是一定的，但無(wú)疑需要由低到高，由低層向頂層逐步建立。并在初期分層時(shí)突出選拔功能，初期進(jìn)入標準寬松，后期逐步提升并引進(jìn)強制退市標準。“分層標準的演變是不斷創(chuàng )新的，”他指出。

新三板掛牌企業(yè)、南北天地副總裁崔彥軍認為新三板存在著(zhù)企業(yè)規模小，前景不明朗；信息不對稱(chēng)，透明度不足；流動(dòng)性匱乏，退出機制堪憂(yōu)等問(wèn)題。他指出目前新三板市場(chǎng)定增項目數量出現虛高現象，今年8、9月份的龐大定增資金和定增項目數量，大多為今年1、2月份已經(jīng)明確的定增項目正式開(kāi)展所致。據他統計，今年9月上半年定增預案數量?jì)H為上月三分之一，實(shí)施定增數量?jì)H為上月兩成，實(shí)際募資額僅20億元，預計9月融資情況將大幅回落。

對于這些問(wèn)題如何解決，崔彥軍認為新三板分層制度的引進(jìn)無(wú)疑將發(fā)揮重要作用。同時(shí)，他也指出，分層制度，并不是僅僅名稱(chēng)上的加以區分，而是將更多的投資者引入更高的投資層級，充分考慮到降低投資者門(mén)檻等問(wèn)題。配合分層也需要引入公募基金、引入非券商做市商、形成轉板機制等措施。并推出大宗交易，避免做市后無(wú)法大筆交易，協(xié)議交易的互報成交確認也在盤(pán)后進(jìn)行，不影響當日價(jià)格，避免股價(jià)不合理的劇烈波動(dòng)。