新三板已經(jīng)成為主板企業(yè)并購的“標的池”。據挖貝新三板研究院統計，目前已經(jīng)有30家新三板企業(yè)成為了29家上市公司的“標的”，其中部分已經(jīng)完成收并購。 

6月8日，上市公司長(cháng)園集團（600525.SH）宣布將以18.8億元的價(jià)格收購新三板掛牌公司歐泰科（832473.OC）母公司和鷹科技80%的股權。和鷹科技持有歐泰科79.6%的股權，交易完成后歐泰科控股股東和鷹科技的控股股東變更為長(cháng)園集團。 

挖貝新三板研究院數據顯示，此次交易中和鷹科技承諾2016年、2017年合并報表口徑的凈利潤累計不低于3.5億元，如未達到該業(yè)績(jì)，則和鷹科技原第一大股東和鷹實(shí)業(yè)與第二大股東王信投資將會(huì )對長(cháng)園集團進(jìn)行補償。 

主板企業(yè)收購新三板掛牌企業(yè)后，在資本市場(chǎng)的表現都不俗。其中，24家公司市值大漲，恒寶股份（002104.SZ）收購一卡易（430671.OC）后，連續7個(gè)漲停板，市值接近翻番。 

24家上市公司市值上漲

挖貝新三板研究院數據顯示，目前完成收購或擬收購新三板企業(yè)的上市公司有29家，其中涉及新三板“標的”企業(yè)30家。其中，有24家上市公司在公布收購預案后的30個(gè)交易日內股價(jià)實(shí)現上漲，18家上市公司的總市值增長(cháng)均達10億元以上。 

恒寶股份在2015年5月14日宣布將收購新三板公司一卡易，恒寶股份在2015年5月13日收盤(pán)價(jià)格為21.25元/股，當天的總市值為151.56億元，之后恒寶股份被拉了7個(gè)漲停板，5月22日股價(jià)達到42.45元，市值接近翻番達到295.41億元。 

此外，凱樂(lè )科技（600260.SH）2015年5月6日宣布收購長(cháng)信暢中（830872.OC）后，在之后的30個(gè)交易日內的市值最高上漲了70多億元。眾業(yè)達（002441.SZ）收購工控網(wǎng)（430063.OC）后，市值最高上漲了62億元。

東方國信（300166.SZ）是首家收購2家新三板掛牌企業(yè)的上市公司。2014年7月收購新三板公司屹通信息（430364.OC）后市值最高漲了16億元。2016年1月，東方國信再次宣布擬收購海芯華夏（430706.OC）。 

21家被收購公司簽署業(yè)績(jì)承諾協(xié)議

挖貝新三板研究院數據顯示，被上市公司收購的30家新三板公司中，有21家公司都簽訂了業(yè)績(jì)承諾協(xié)議。部分公司的業(yè)績(jì)承諾中，如掛牌公司未達到相應利潤指標，則公司原實(shí)際控制人或股東等會(huì )對收購人進(jìn)行補償；若超過(guò)利潤目標，則會(huì )分配部分利潤作為獎金來(lái)回饋公司原股東及高管。獎懲有度，這樣的業(yè)績(jì)承諾可以說(shuō)是為上市公司的收購上了“雙保險”。

新三板公司智途科技（832282.OC）被銀江股份（300020.SZ）收購時(shí)，原股東承諾智途科技2016-2018年利潤分別要達到2000萬(wàn)元、2400萬(wàn)元、7400萬(wàn)元。如超出利潤總額，會(huì )將超出部分的一半作為獎金發(fā)放給智途科技的在職的管理層人員，如無(wú)法達到利潤目標，則智途科技原股東會(huì )對銀江股份進(jìn)行補償。 

挖貝新三板研究院數據顯示，選擇“上保險”的還有通鼎互聯(lián)（002491）收購瑞翼信息（430531）、芭田股份（002170.SZ）收購阿姆斯（430115.OC）等案例。其中瑞翼信息承諾2014-2017年實(shí)現凈利潤不低于2000萬(wàn)元、2900萬(wàn)元、4200萬(wàn)元以及6100萬(wàn)元；阿姆斯承諾2014-2017年凈利潤分別不低于800萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1600萬(wàn)元及2000萬(wàn)元。 

被“追求”的新三板“白富美”

要成為主板上市企業(yè)并購的目標，自身需要過(guò)硬的經(jīng)營(yíng)數據。 

22家公司在被收購之前的近兩年，平均營(yíng)業(yè)收入超過(guò)4000萬(wàn)元。其中，14家公司平均營(yíng)業(yè)收入高于1億元，11家企業(yè)被收購之前近兩年盈利和平均凈利潤不少于2000萬(wàn)元。如果按照目前新三板創(chuàng )新層標準中經(jīng)營(yíng)指標來(lái)衡量，不少被收購的公司都可以進(jìn)入創(chuàng )新層。 

在被上市公司收購的企業(yè)中，銀橙傳媒（830999）業(yè)績(jì)比較突出，符合新三板創(chuàng )新層3個(gè)差異化標準。挖貝新三板研究院資料顯示，銀橙傳媒主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)廣告精準投放，公司2015年、2014年營(yíng)業(yè)收入分別為3.6億元、1.2億元，凈利潤為3959萬(wàn)元、3598萬(wàn)元。 

此外，海博小貸（831199）、眾益制藥（833097）、樂(lè )華文化（833564）近兩年平均凈利潤分別為9312萬(wàn)元、4247萬(wàn)元、3953萬(wàn)元，均排列在前。

上市公司并購新三板公司盤(pán)點(diǎn)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）