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臻寶科技IPO：半導體細分領(lǐng)域雙料第一 毛利率逆勢上升走出獨立行情

2025/6/27 19:45:39      芯辰大海 周路遙

近日，科創(chuàng )板受理了臻寶科技的上市申請。該公司不僅產(chǎn)品覆蓋面廣、市場(chǎng)占有率高，在毛利率方面的表現也可圈可點(diǎn)，在可比公司毛利率呈現下滑趨勢的情況下，逆勢上升。

本次上市，臻寶科技擬募集資金13.98億元，主要投向半導體及泛半導體精密零部件及材料生產(chǎn)基地項目、研發(fā)中心建設項目、上海臻寶半導體裝備零部件研發(fā)中心項目以及補充流動(dòng)資金。

硅零部件市場(chǎng)排名第一，石英零部件市場(chǎng)排名第一

招股書(shū)顯示，臻寶科技公司主要產(chǎn)品為硅、石英、碳化硅和氧化鋁陶瓷等設備零部件產(chǎn)品，以及提供熔射再生、陽(yáng)極氧化和精密清洗等表面處理服務(wù)。其零部件產(chǎn)品和表面處理服務(wù)主要應用于集成電路行業(yè)等離子體刻蝕、薄膜沉積等工藝的半導體設備和顯示面板行業(yè)等離子體刻蝕、薄膜沉積和蒸鍍等工藝的面板制造設備。

整體來(lái)看，在半導體零部件行業(yè)，臻寶科技有著(zhù)較高的市場(chǎng)地位。根據弗若斯特沙利文數據，2024年直接供應晶圓廠(chǎng)的半導體設備零部件本土企業(yè)中，公司在硅零部件市場(chǎng)排名第一，收入市場(chǎng)份額4.5%，在石英零部件市場(chǎng)排名第一，收入市場(chǎng)份額為8.8%。

目前，臻寶科技已與國內主要集成電路制造廠(chǎng)商和顯示面板制造廠(chǎng)商建立了長(cháng)期穩定的合作關(guān)系?？蛻?hù)包括國內主流存儲芯片制造廠(chǎng)商、國內主流集成電路制造廠(chǎng)商，以及面板領(lǐng)域的京東方、華星光電、天馬微電子、惠科股份和彩虹光電等龍頭企業(yè)。

并且，除了客戶(hù)覆蓋面廣、市場(chǎng)占有率高，臻寶科技的產(chǎn)品在先進(jìn)制造工藝方面也有應用。

臻寶科技表示，公司的半導體設備零部件產(chǎn)品已批量應用于邏輯類(lèi)14nm及以下技術(shù)節點(diǎn)先進(jìn)工藝集成電路制造、存儲類(lèi)200層及以上堆疊先進(jìn)工藝3DNAND閃存芯片制造、20nm及以下技術(shù)節點(diǎn)DRAM先進(jìn)工藝存儲芯片制造等領(lǐng)域。

毛利率逆勢上升 走出獨立行情

雖然臻寶科技的產(chǎn)品可用于半導體和顯示面板行業(yè)，但半導體行業(yè)才是其主要收入來(lái)源。比如2024年，臻寶科技營(yíng)業(yè)收入為6.33億元，其中4.31億元來(lái)自半導體零部件產(chǎn)品，占比為68.07%。

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招股書(shū)顯示，2022年至2024年，臻寶科技半導體零部件產(chǎn)品的毛利率持續上漲，各期分別為52.63%、54.74%、57.30%。臻寶科技強調，該產(chǎn)品毛利率逐年上漲主要原因為：①公司不斷增加研發(fā)投入，高端產(chǎn)品陸續通過(guò)客戶(hù)驗證并逐步上量；②公司對成本管控進(jìn)一步精細化，并在報告期內持續提升設備自動(dòng)化水平，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。

隨著(zhù)公司核心產(chǎn)品毛利率的上升，臻寶科技的整體毛利率也隨之上漲。從2022年的43.37%上升至2024年的48.05%。

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不過(guò)，臻寶科技的這一毛利率走勢，與其列舉的可比公司并不一致。

臻寶科技表示，先鋒精科、富創(chuàng )精密的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品包含應用于半導體設備的零部件。但是2022年至2024年，先鋒精科毛利率從39.17%下降至33.83%；富創(chuàng )精密毛利率從32.68%下降至25.80%。

在招股書(shū)中，臻寶科技解釋了公司毛利率高于先鋒精科、富創(chuàng )精密的原因。但未找到臻寶科技毛利率變動(dòng)趨勢與先鋒精科、富創(chuàng )精密不一致的原因。

臻寶科技稱(chēng)，公司毛利率總體高于先鋒精科、富創(chuàng )精密，存在差異主要原因系客戶(hù)及產(chǎn)品構成有所差別。先鋒精科、富創(chuàng )精密的主要客戶(hù)為半導體設備廠(chǎng)商，而公司主要向制造廠(chǎng)商銷(xiāo)售，業(yè)務(wù)模式存在差異。