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人形機器人資本與訂單共振，3D視覺(jué)龍頭奧比中光迎業(yè)績(jì)估值雙重機遇

2025/10/9 6:39:12      挖貝網(wǎng) 李輝

人形機器人產(chǎn)業(yè)正跨越從實(shí)驗室走向量產(chǎn)應用的關(guān)鍵臨界點(diǎn)，資本與訂單的雙重驗證不斷釋放出行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)化的明確信號。近日，美國人形機器人新銳企業(yè)Figure宣布完成超10億美元的C輪融資，投后估值達到390億美元，較一年前的 26 億美元暴漲15倍，充分印證了全球資本對這一賽道前景的強烈預期。

而在訂單端，國內領(lǐng)軍企業(yè)優(yōu)必選累計訂單金額已達4.3億元，其中與天奇股份簽訂的3000萬(wàn)元工業(yè)人形機器人采購合同將于2025年底前完成交付。與此同時(shí)，特斯拉正式宣布將于2025年底推出第三代Optimus，并計劃在2026年啟動(dòng)量產(chǎn)，馬斯克更是為團隊設下2030年前實(shí)現百萬(wàn)臺年產(chǎn)量這一極具雄心的目標。

隨著(zhù)人形機器人從“概念探討”邁入“量產(chǎn)篩選”階段，具備成本可控與跨場(chǎng)景適配性的核心部件成為產(chǎn)業(yè)鏈競爭焦點(diǎn)。在這一背景下，以3D視覺(jué)感知技術(shù)為核心能力的奧比中光，“機器人與AI視覺(jué)產(chǎn)業(yè)中臺”的戰略定位，成為推動(dòng)機器人“看懂世界”的關(guān)鍵力量。

憑借“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線(xiàn)布局”的領(lǐng)先優(yōu)勢，奧比中光已成為人形機器人產(chǎn)業(yè)視覺(jué)環(huán)節的關(guān)鍵供應商，已成功嵌入優(yōu)必選、智元、天工等主流機器人廠(chǎng)商的視覺(jué)方案中。其Gemini系列雙目結構光相機及Femto系列iToF相機等產(chǎn)品，能夠滿(mǎn)足人形機器人在多樣室內外場(chǎng)景中執行復雜任務(wù)的視覺(jué)需求，這為其在即將到來(lái)的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期中贏(yíng)得了重要卡位。

當前，人形機器人領(lǐng)域的“軍備競賽”日趨白熱化，多家企業(yè)公布了明確的產(chǎn)品與資本節點(diǎn)：2025年10月，宇樹(shù)機器人將啟動(dòng)上市進(jìn)程，小鵬計劃10月24日推出新一代人形；11月，英偉達與富士康合作打造的人形機器人將迎來(lái)首秀；12月，小米人形潛在超預期的可能性；2026年樂(lè )聚機器人也計劃登陸資本市場(chǎng)……

據開(kāi)源證券分析，2028-2035年頭部機器人廠(chǎng)商量產(chǎn)指引達百萬(wàn)臺，廣闊的市場(chǎng)空間足夠容納更高的估值。同時(shí)，機器人放量節奏是非線(xiàn)性的，機器人數量是指數級增長(cháng)，核心零部件公司在產(chǎn)業(yè)初期到放量期，估值能夠快速被消化。

人形機器人量產(chǎn)元年的普遍預期，正為奧比中光等關(guān)鍵技術(shù)供應商打開(kāi)業(yè)績(jì)與估值的雙重上升通道。對投資者而言，公司價(jià)值核心在于“α技術(shù)壁壘”與“β行業(yè)紅利”的共振效應：其深厚的3D視覺(jué)技術(shù)積累與產(chǎn)品化能力構成了持續的競爭護城河，而產(chǎn)業(yè)爆發(fā)則將帶來(lái)確定性的需求增長(cháng)。當技術(shù)壁壘與行業(yè)風(fēng)口交匯，奧比中光的成長(cháng)路徑已清晰可見(jiàn)，也為這一產(chǎn)業(yè)浪潮中的價(jià)值投資提供了重要的長(cháng)期觀(guān)察標的。