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昂瑞微二輪回復：主要終端客戶(hù)A今年上半年采購額下滑74%，員工持股平臺存在第三方人員

2025/10/9 18:45:47      挖貝網(wǎng) 周路遙

2025年10月8日，上交所網(wǎng)站公布了昂瑞微《發(fā)行人及中介機構關(guān)于第二輪審核問(wèn)詢(xún)函的回復意見(jiàn)》。在第二輪問(wèn)詢(xún)中，上交所共問(wèn)詢(xún)了“產(chǎn)品及市場(chǎng)競爭”、“股東股權”、“持續經(jīng)營(yíng)能力”等9大類(lèi)問(wèn)題。

其中，在“產(chǎn)品及市場(chǎng)競爭”類(lèi)問(wèn)題中，昂瑞微的回復顯示，2025年1-6月，公司向客戶(hù)A銷(xiāo)售收入同比變動(dòng)為-73.54%。在“股東股權”類(lèi)問(wèn)題中，交易所要求昂瑞微說(shuō)明，存在部分外部人員參與股權激勵的原因及合理性。

主要終端客戶(hù)A今年上半年采購額下滑74%

招股書(shū)顯示，報告期各期內（2022年至2025年上半年），客戶(hù)A相關(guān)經(jīng)銷(xiāo)商向昂瑞微采購金額分別為4,389.84 萬(wàn)元、62,584.90 萬(wàn)元、70,718.51 萬(wàn)元和16,916.47萬(wàn)元。2023 年、2024 年及2025年1-6月，昂瑞微向客戶(hù)A銷(xiāo)售收入同比變動(dòng)分別為1,325.68%、13.00%及-73.54%。

作為對比，2022年至2025年上半年，昂瑞微來(lái)自第一大客戶(hù)的收入金額分別為4.39億元、6.02億元、7.03億元、1.68億元，分別占其營(yíng)業(yè)收入的47.53%、36.83%、33.46%、19.94%。

如此重要的客戶(hù)，在今年上半年對昂瑞微的采購額下滑了73.54%。所以，交易所要求昂瑞微說(shuō)明：2024 年下半年起對客戶(hù)A的收入大幅下滑、預計2025年向客戶(hù)A銷(xiāo)售 Phase7LE L-PAMiD 模組產(chǎn)品出貨量下滑的原因。

對此，昂瑞微表示：

（1）客戶(hù)A在2023年回歸5G市場(chǎng)后，市場(chǎng)反應熱烈，終端產(chǎn)品供不應求， 因此結合自身銷(xiāo)售預期情況逐步建立庫存，2024年起，隨著(zhù)終端銷(xiāo)售趨于平穩， 客戶(hù)A階段性調整采購節奏，鑒于發(fā)行人2023年對客戶(hù)A銷(xiāo)量基數較高，導致 2024 年下半年起銷(xiāo)售收入同比下滑；

（2）根據行業(yè)慣例，主流手機品牌廠(chǎng)商基于供應鏈多樣化和安全性，并考慮適度競爭和供應商管理難度，通常會(huì )導入3-5家合格供應商，形成良性競爭的市場(chǎng)格局，隨著(zhù)同行業(yè)競爭對手逐步參與到射頻前端模組國產(chǎn)化市場(chǎng)競爭中來(lái)， 發(fā)行人的供應份額有所下降。

值得注意的是，雖然在招股書(shū)和問(wèn)詢(xún)函回復中，昂瑞微都沒(méi)有透露客戶(hù)A的名字，但昂瑞微強調，客戶(hù)A在2023年回歸5G市場(chǎng)。

員工持股平臺存在第三方人員

一般來(lái)說(shuō)，員工持股平臺基本沒(méi)有除公司員工外的其他第三方人員持股，不過(guò)昂瑞微的員工持股平臺卻存在第三方人員。所以交易所要求昂瑞微說(shuō)明“存在部分外部人員參與股權激勵的原因及合理性”。

昂瑞微表示，2016 年11 月，昂瑞微有限直接層面的股東沈成光、林裕凱、王新福因存在 個(gè)人資金需求擬將其持有的發(fā)行人部分股權對外轉讓?zhuān)捎诋敃r(shí)的受讓方均為自然人且人數較多，發(fā)行人為方便工商登記及后續股東管理，要求上述三人將股權轉讓給三家員工持股平臺，并在持股平臺層面引入外部投資人。

經(jīng)當事各方協(xié)商， 確定本次轉讓價(jià)格參考公司3.25 億元估值作價(jià)，即外部投資人實(shí)際以每股7.85元間接入股發(fā)行人，該入股價(jià)格系市場(chǎng)化公允價(jià)值與2017年8月北京瞪羚入股 昂瑞微有限價(jià)格一致，故此次通過(guò)發(fā)行人員工持股平臺間接受讓沈成光、林裕凱、 王新福所持發(fā)行人股權的外部投資人不屬于發(fā)行人的股權激勵。