聚星科技回復(fù)北交所二輪問(wèn)詢:充分競(jìng)爭(zhēng)下?tīng)I(yíng)收低于可比公司但毛利率較高 憑借五大能力
挖貝網(wǎng) 6月28日消息,北交所排隊(duì)企業(yè)聚星科技(874021)近日回復(fù)二輪問(wèn)詢,對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分情況下,公司收入規(guī)模小于可比公司但毛利率、凈利潤(rùn)較高的合理性進(jìn)行說(shuō)明,歸納起來(lái),公司有五大能力:產(chǎn)品類型選得好,產(chǎn)品規(guī)格選得好,應(yīng)用領(lǐng)域選得好,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局得好,技術(shù)豐富生產(chǎn)成本降得好。
聚星科技與可比公司在毛利率方面的差異,以與福達(dá)合金的對(duì)比為例,2021年度至2023年度,福達(dá)合金的復(fù)層觸頭產(chǎn)品毛利率分別為17.24%、17.51%和17.33%,同期聚星科技電觸頭的毛利率分別為21.84%、21.42%和24.63%,高出4至7個(gè)百分點(diǎn)不等。體量方面,福達(dá)合金的復(fù)層觸頭產(chǎn)品年收入在6億元至9億元,聚星科技電觸頭產(chǎn)品年收入在3億元至4億元左右。
北交所二輪問(wèn)詢第一問(wèn)就關(guān)注到該問(wèn)題,問(wèn)詢函中提到,報(bào)告期各期,聚星科技營(yíng)業(yè)收入低于福達(dá)合金、溫州宏豐,凈利潤(rùn)及毛利率高于后者,要求聚星科技說(shuō)明在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分、客戶較為分散的情況下,公司收入規(guī)模小于可比公司、但毛利率、凈利潤(rùn)較高的商業(yè)合理性。
二輪回復(fù)中,聚星科技用3頁(yè)左右篇幅對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)回復(fù),概括起來(lái),公司憑借五大能力實(shí)現(xiàn)了收入較小情況下毛利率高于可比公司。
一是產(chǎn)品類型選得好。聚星科技在回復(fù)函中稱,福達(dá)合金產(chǎn)品以觸頭材料為主,是單位價(jià)值高的銀合金產(chǎn)品,但毛利率較低,而公司電觸頭的單位價(jià)值相對(duì)較低,但毛利率較高。
二是產(chǎn)品規(guī)格選得好。聚星科技回復(fù)稱,根據(jù)推斷,福達(dá)合金鉚釘型電觸頭的單個(gè)重量、單個(gè)尺寸更大,因此推斷福達(dá)合金的鉚釘型電觸頭較多應(yīng)用于大電流環(huán)境,而公司的鉚釘型電觸頭較多應(yīng)用于小電流環(huán)境,電觸頭尺寸較小,大尺寸產(chǎn)品的毛利率一般比小尺寸產(chǎn)品的毛利率低。
三是應(yīng)用領(lǐng)域選得好。聚星科技回復(fù)稱,與溫州宏豐對(duì)比,溫州宏豐的電接觸產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)閿嗦菲?,而公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槔^電器、開(kāi)關(guān)等,兩家公司在具體的產(chǎn)品類型上形成差異,能夠按照各自產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況與客戶協(xié)商定價(jià),導(dǎo)致毛利率存在差異。
四是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局得好。聚星科技回復(fù)稱,和福達(dá)合金相比,公司較高毛利率的三復(fù)合鉚釘占比相對(duì)較高,較高的高毛利率產(chǎn)品占比使得公司鉚釘型電觸頭毛利率總體高于福達(dá)合金復(fù)層觸頭產(chǎn)品毛利率。
五是技術(shù)豐富生產(chǎn)成本降得好。聚星科技回復(fù)稱,在鉚釘型電觸頭制造領(lǐng)域積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新成果,能夠?qū)崿F(xiàn)在為客戶提供高性能電觸頭產(chǎn)品定制化服務(wù)的同時(shí),降低生產(chǎn)成本,提升了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及毛利率水平。
挖貝研究院資料顯示,聚星科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為電接觸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為電觸頭和電接觸元件,是控制低壓電器通斷的核心部件,客戶有春祿壽公司、宏發(fā)股份、公牛集團(tuán)等。2022年凈利潤(rùn)3672萬(wàn)元下滑37%,2023年凈利潤(rùn)7676萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)翻番。
公司一輪問(wèn)詢8大問(wèn),二輪問(wèn)詢6大問(wèn)。二輪問(wèn)詢函中,北交所對(duì)公司創(chuàng)新特征及核心競(jìng)爭(zhēng)力披露準(zhǔn)確性、業(yè)績(jī)波動(dòng)合理性、境外銷售真實(shí)性、毛利率波動(dòng)高于可比公司合理性等業(yè)績(jī)相關(guān)重點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)一步追問(wèn)。
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