半年報披露大季已過去數日，按時交完作業(yè)的公司終于可以長出一口氣。不過，作業(yè)雖然按時完成，但股轉公司的認真“批改”也少不了。

　　嚴監(jiān)管日益常態(tài)化，近200家掛牌公司的2017年年報都被股轉公司問詢，數量遠超過去兩年。半年報收官后，股轉的問詢函也隨之到來。

　　截止目前，股轉公司已經針對5家掛牌公司發(fā)出了半年報問詢函，涉及的問題眾多，從財務數據真實性、人員工資、持續(xù)經營能力、應收賬款到非正常資金往來等問題應有盡有。

　　首批遭股轉公司公開“點名”的5家公司分別為：特耐股份、天參密碼、博璽電氣、ST農凱和金科環(huán)保。

　　股轉公司一直強調，新三板要加強以信息披露為核心的監(jiān)管理念，提升市場透明度。

　　一、往來款成重災區(qū)

　　5份問詢函中，關注最多的是往來款問題，首當其沖的就是天參密碼(837474.OC)。在問詢函中，股轉一口氣列出三個問題，涉及應收賬款、預付賬款和其他應收款。

　　天參密碼主要從事高科技含量高麗紅參食品的研發(fā)、生產和銷售，上半年實現營業(yè)收入3979.34萬元，歸母凈利潤-1929.07萬元。截至上半年末，公司賬面流動資產合計1.53億元，幾乎全部為往來款項，這引起了股轉公司的關注。

　　在天參密碼多達6850.62萬元應收賬款中，應收鄰里鄰居(北京)網絡科技發(fā)展有限公司619.95萬元，賬齡1年以上。然而，這家鄰里鄰居公司在今年2月就已被納入失信被執(zhí)行人，天參密碼對該部分應收賬款僅按照10%計提壞賬準備，是否充分、謹慎?

　　此外，天參密碼應收自然人郝耀國賬款余額為1034.75萬元，股轉要求公司說明原因和具體內容，郝耀國是否是公司的關聯方，是否存在資金占用等。

　　天參密碼的預付賬款同樣存疑。

　　早在2016年和2017年，公司便通過預付款項與威海匯熹、威海沃盛兩家貿易公司發(fā)生大量頻繁的資金往來，但卻未發(fā)生過實際采購業(yè)務，公司2017年財務報表也因此被會計師出具了保留意見。

　　在被股轉公司問詢后，公司曾回復，“預付賬款已全部收回”。不過，中報顯示，截至上半年末，天參密碼仍存在對威海匯熹1202.89萬元的預付款項，賬齡為1年以內。

　　天參密碼上半年末其他應收款余額1481.48萬元，包括環(huán)翠樓紅參成都有限公司欠付款項905.75萬元，立華植物纖維制品(威海)有限公司欠付100.5萬元，自然人姜軍曉借款400萬元。針對這些款項，股轉公司均進行了相關問詢：

　　1)公司對環(huán)翠樓紅參成都有限公司的應收款項在報告期后的收回情況，計提壞賬準備是否充分、謹慎;

　　2)公司借款給非關聯方王寧的原因及合理性，對立華植物纖維制品(威海)有限公司的應收款項2-3年仍未收回的原因，計提壞賬準備是否充分、謹慎;

　　3)公司借款給自然人姜軍曉的原因和借款的具體內容，該自然人是否為公司的關聯方，借款是否按照公司章程履行了相應的審議程序。

　　股轉公司在對ST農凱(835025.OC)的問詢中，同樣涉及應收款項。ST農凱上半年僅實現營業(yè)收入438萬元，同比下滑68%，但公司截至上半年末應收票據及應收賬款期末余額為2975.31萬元，與上期基本無變化。對此，股轉要求公司說明提高應收款項回款速度的具體措施，以及期后回款情況。

　　ST農凱，原名農凱股份，因2017年財務報表被出具無法表示意見而被ST，公司主要從事水稻種植，大米采購、加工、銷售等。在主業(yè)萎靡的情況下，ST農凱竟然放起了高利貸，公司年初曾向一家名為高青金立印業(yè)的公司提供1500萬元借款，期限一年，年化利率8.4%。

　　天眼查顯示，高青金立存在多起因金融借款合同、保證合同糾紛而被他人起訴的案件。因未按時履行法律義務，已被高青縣人民法院列為失信被執(zhí)行人。而ST農凱期末貨幣資金余額僅3.16萬元，自己還有2094萬元未償還貸款，在公司現金流不充裕且存在大額短期借款的情況下，為何還對外提供借款?況且，還要承擔對方無法償付的風險。

　　在往來款的關注中，股轉不僅關注資金流出，也注意到資金的流入。

　　例如金科環(huán)保(831516.OC)，其他應付款中一筆4855萬元的個人借款引起了股轉公司關注，股轉要求說明個人借款來源、賬齡、歸還期限，是否會對公司生產經營產生影響。

　　除了資產負債表，現金流量表也能成為往來款關注的線索。

　　特耐股份(833032.OC) 2018年半年報顯示，支付的其他與經營活動有關的現金流項下單位借款401.79萬元，個人借款87.24萬元，款項具體內容及往來對象都未披露，是否履行了應有的審議程序?

　　二、持續(xù)經營能力讓人操心

　　具有可持續(xù)經營能力是掛牌新三板的必要條件之一，股轉對公司是否具有可持續(xù)經營能力也格外關注。

　　上文提及的ST農凱的可持續(xù)經營能力就遭到股轉系統(tǒng)的問詢。

　　過去四年間，ST農凱營業(yè)收入均保持在2000萬元以上，凈利潤也從未虧損。不過，上半年公司營業(yè)收入大幅下滑，凈利虧損779萬元，應收賬款周轉率0.15，較上年同期降低，經營活動現金流也大幅減少。不僅是股轉公司懷疑公司的持續(xù)經營能力，就連主辦券商華福證券也對此披露了風險提示公告。

　　博璽電氣(832012.OC) 因發(fā)展戰(zhàn)略需要，致力于光伏行業(yè)，但尚處于過渡階段，上半年未實現收入。上半年末公司員工人數由期初的163人減少至28人，據應付職工薪酬測算，上半年人均工資未超過1萬元。

　　對此，股轉要求說明人員安排是否相匹配、應付職工薪酬科目核算存在錯誤、人員工資水平是否適當。

　　盡管上半年實現凈利潤1016.05萬元，但由于控股股東開封晶圓實業(yè)有限公司被納入失信被執(zhí)行人名單，股轉公司仍然要求特耐股份(833032.OC)說明是否存在對持續(xù)經營能力的影響。

　　三、關聯交易惹爭議

　　無論是IPO，還是新三板掛牌，關聯交易都是監(jiān)管關注重點。關聯交易是最容易產生貓膩的地方，股轉也深諳此理，問詢函中多處涉及到關聯交易問題。

　　特耐股份和一家名為河南開開電氣銷售有限公司(以下簡稱開開電氣)的公司之間的往來就顯得十分曖昧。

　　開開電氣成立于2005年9月，股東馬驪和王巍兩名自然人，看似與特耐股份不存在關聯關系，但在其在中國銀行開封分行的2000萬元貸款中，特耐股份提供連帶責任擔保。截至半年報披露日，該筆貸款逾期未歸還，特耐股份也未對逾期擔保計提預計負債。

　　此外，特耐股份也與開開電氣存在大額長期未結算款項，4077萬元的預付款項早在2016年就已支出，工程卻遲遲未竣工，而特耐股份后又將其轉入了其他非流動資產，這是否符合會計準則?

　　追溯到掛牌以前，特耐股份和開開電氣關系也很密切，公司事長張長喜早將其持有的開封凱特鑫貿易有限公司股權，受讓方正是開開電氣。并且，開開電氣、凱特鑫之間經營地址完全相同的情況。

　　這些行為背后，如果實質重于形式，二者之間又是否存在關聯關系或其他利益安排呢?

　　四、會計處理是否得當

　　金科環(huán)保上半年末應收賬款余額2.28億元，幾乎均為“應收廢舊家電拆解基金補貼”。根據公司披露的會計政策及2017年年報問詢函回復，該金額是根據補貼標準和復核后的拆解種類與數量自行計算，在期末有確鑿證據表明能夠符合財政扶持政策規(guī)定的相關條件且預計能夠收到財政扶持資金時予以確認，預計2019年收回2015年的基金補貼款。

　　可是，這樣的會計處理，是否符合準則規(guī)定?

　　另外，金科環(huán)保報表附注“與資產相關的政府補助”中列示了廢舊電器拆解基金補貼約1000萬元，又將其標注為了“與收益相關的政府補助”。究竟哪個對?

　　此外，股轉還對金科環(huán)保毛利率表示質疑。公司上半年營業(yè)收入2214.52萬元，同比增長45.84%，但營業(yè)成本卻僅增長了0.42%，毛利率從去年同期的8.74%暴增至37.16%。

　　類似被問詢的會計處理問題，還涉及博璽電氣負債科目變動及附注披露、ST農凱土地整理費一次計入管理費用等。