現金儲備高達7000萬(wàn)美元，市值卻不足1億美元，國內SP行業(yè)內所剩不多的“大佬”華友世紀(納斯達克代碼：HRAY)被迫醞釀“另類(lèi)退市”

　　11月冬寒已至，娛樂(lè )巨頭光線(xiàn)傳媒和SP公司華友世紀(納斯達克代碼：HRAY)的合并傳聞，卻在業(yè)界引發(fā)了“熱氣騰騰”的爭議。

　　“合并背后的操盤(pán)手是華興資本，采取的方式是由華友世紀給光線(xiàn)增發(fā)股票，從而讓光線(xiàn)完成借殼上市?！?1月13日，一位知情人向《財經(jīng)時(shí)報》透露，這項交易將在年底完成。但他沒(méi)有透露具體相關(guān)數字。

　　傳聞

　　此前流傳的一種說(shuō)法是，由于兩家公司市值相當，合并后新公司將由光線(xiàn)傳媒控股，占股比例為55%，華友世紀則占45%。但是這種說(shuō)法并沒(méi)有得到證實(shí)。

　　《財經(jīng)時(shí)報》分別致電光線(xiàn)傳媒總裁王長(cháng)田、華友世紀董事長(cháng)王秦岱，雙方均表示對此不便發(fā)表意見(jiàn)。

　　記者隨后聯(lián)系華興資本CEO包凡，對方也以開(kāi)會(huì )為由拒絕了記者的采訪(fǎng)，同時(shí)他還多次詢(xún)問(wèn)記者獲知消息的來(lái)源。

　　面對喧囂的傳聞，三方同時(shí)選擇緘默的態(tài)度耐人尋味。

　　實(shí)際上，華友世紀和光線(xiàn)傳媒的曖昧關(guān)系早已有之。早在今年3月，兩家公司老板“密會(huì )”的傳聞就已不脛而走。當時(shí)就有媒體猜測說(shuō)，光線(xiàn)傳媒有可能借華友世紀的“殼”實(shí)現上市。半年過(guò)去，這一傳聞?wù)诮咏鎸?shí)。

　　“確實(shí)，這兩家公司合并存在太多的可能性?！睒I(yè)內人士李化向《財經(jīng)時(shí)報》說(shuō)，從SP向音樂(lè )、娛樂(lè )轉型的華友世紀加入娛樂(lè )傳媒概念后，更能迎合手機第5媒體的需要。光線(xiàn)也需要獲得資本市場(chǎng)的助力來(lái)確立其國內第一跨媒體娛樂(lè )傳媒集團戰略的地位。

　　傳聞也引起了海外投資人的關(guān)注。11月12日，受?chē)鴥认⒋碳?，華友世紀在中國概念股集體下挫的情況下依然大漲9.6%，達3.98美元。華友世紀股價(jià)一路下滑的歷史已被改寫(xiě)。

　　內部整合

　　實(shí)際上，從種種跡象來(lái)看，華友世紀對于售“殼”一事早有預謀。

　　《財經(jīng)時(shí)報》獲悉，今年3月“兩王密會(huì )”之后，華友世紀內部的整合就接連不斷。尤其在最近，這種整合的速度和劇烈程度更是達到高潮。

　　10月8日，華友世紀將旗下華友時(shí)代出售給臺灣大哥大(TWM控股公司)，售價(jià)為480萬(wàn)美元，全部為現金支付。

　　據悉，華友時(shí)代主要為運營(yíng)商提供系統平臺服務(wù)，曾是華友世紀最具競爭力的核心資產(chǎn)，也是幫助華友世紀掘到“第一桶金”的功臣。不過(guò)，伴隨國內SP行業(yè)持續低迷，華友時(shí)代的業(yè)務(wù)同樣急速下滑。尤其在最近一年，華友時(shí)代甚至很難接到運營(yíng)商平臺的大單。

　　“剝離不良資產(chǎn)，方便別人借殼上市。這也是上市公司售殼的基本程序?！鄙鲜鋈耸糠治稣f(shuō)，華友世紀出售華友時(shí)代，目的正是為了讓光線(xiàn)入主。

　　緊接著(zhù)，華友世紀又進(jìn)行了有史以來(lái)最大規模的內部結構調整。據資料顯示，從10月22日開(kāi)始，華友世紀組織結構由原來(lái)的職能性結構調整為事業(yè)部結構，并設立了無(wú)線(xiàn)增值事業(yè)部、數碼傳媒事業(yè)部、行業(yè)應用事業(yè)部、互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部、線(xiàn)下渠道事業(yè)部、BTV事業(yè)部等六大獨立事業(yè)部。

　　按照華友世紀方面的解釋?zhuān)@樣的結構調整主要是為了應對未來(lái)競爭形勢。因為事業(yè)部組織結構的特征是分級管理、分級核算、自負盈虧，這樣便于公司通過(guò)利潤等指標對事業(yè)部進(jìn)行單獨核算。

　　不過(guò)，華友世紀內部大施手術(shù)的真實(shí)動(dòng)機卻不止如此簡(jiǎn)單，“它是在向光線(xiàn)傳媒看齊”。因為光線(xiàn)傳媒采取的就是事業(yè)部結構，王長(cháng)田也一直強調讓每個(gè)部門(mén)都成為利潤中心?！巴瑯拥慕M織結構將更利于雙方的合并?！鄙鲜鲋槿烁嬖V《財經(jīng)時(shí)報》。

　　另類(lèi)逃亡

　　如果傳聞屬實(shí)，華友世紀售“殼”也將成為SP行業(yè)“大逃亡”故事的一個(gè)續集。

　　由于SP行業(yè)低迷導致股價(jià)過(guò)低，今年9月，國內最大的SP公司TOM決定從納斯達克退市，成為第一家在納斯達克退市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。當時(shí)就有人猜測，華友世紀、掌上靈通等SP公司也可能緊步TOM的后塵。

　　和TOM的處境一樣，華友世紀在納斯達克的股價(jià)也是跌至最低，目前股價(jià)不超過(guò)4美元，僅為顛峰時(shí)期的1/3.更令人吃驚的是，華友世紀市值不足1億美元，手頭現金卻高達7000萬(wàn)美元。

　　而且，華友世紀此前還通過(guò)現金收購的方式，控制了四家國內唱片公司和一家手機游戲公司。2005年，華友世紀6000萬(wàn)元收購飛樂(lè )唱片60%股份，3500萬(wàn)元控股華誼兄弟音樂(lè )，410萬(wàn)美元收購手機游戲廠(chǎng)商上海巖漿；2006年，華友世紀1800萬(wàn)收購鳥(niǎo)人藝術(shù)30%股份；最近的一次收購，是今年3月以1200萬(wàn)元收購北京金信子文化。

　　對于任何人來(lái)說(shuō)，收購華友世紀都不會(huì )是個(gè)太糟糕的交易，尤其對于一心想上市的光線(xiàn)傳媒而言，這樣的買(mǎi)賣(mài)自然千載難逢。而在華友世紀的股東們看來(lái)，通過(guò)光線(xiàn)傳媒入主拉高股價(jià)，這也是一個(gè)再好不過(guò)的選擇。

　　據知情人透露，一旦雙方合并完成，王秦岱等華友世紀高層將套現走人。屆時(shí)，華友世紀身上的SP烙印將徹底褪去，華友世紀身為一家SP公司的時(shí)代也將徹底結束?！昂蚑OM稍有不同，這是SP公司另一種退市的方式?！痹撊耸客嘎墩f(shuō)。

　　但可以想象的是，在華友與光線(xiàn)傳媒合并之后，一家真正橫跨電視、手機、互聯(lián)網(wǎng)三個(gè)平臺，覆蓋制作、發(fā)行、增值等各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)具備CP和SP雙重優(yōu)勢的新型娛樂(lè )媒體巨頭也將從此誕生。

　　鏈接 SP行業(yè)“滑鐵盧”軌跡

　　2006年3月 信息產(chǎn)業(yè)部宣布啟動(dòng)“陽(yáng)光綠色工程”，其目標直指1.7萬(wàn)家SP公司。

　　2006年6月 中國移動(dòng)向其移動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)合作SP下發(fā)了《關(guān)于近期加強移動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)業(yè)務(wù)規范管理的通知》，即“中國移動(dòng)11條軍規”，對SP的監管力度大大加強。

　　2006年7月 納斯達克中國概念股全線(xiàn)下跌。SP紛紛表示，下半年業(yè)務(wù)將受到重大影響。新浪、TOM、空中網(wǎng)等紛紛小調2006年營(yíng)收預測。

　　2006年10月 被看做是整治SP風(fēng)暴“最終版”的信息產(chǎn)業(yè)部《關(guān)于規范移動(dòng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)資費和收費行為的通知》正式開(kāi)始實(shí)施。

　　2006年 國內SP和手機游戲廠(chǎng)商紛紛賤賣(mài)，外資開(kāi)始大規模接手。英國Monstermob公司收購聯(lián)東偉業(yè)、杭州聯(lián)夢(mèng)、北京萬(wàn)訊通。迪斯尼、新聞集團也收購了一些手機游戲及SP公司。

　　2007年4月 中移動(dòng)頒布了《移動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)SP合作管理辦法》，再次對WAP、短信、彩信、語(yǔ)音雜志等領(lǐng)域的SP業(yè)務(wù)進(jìn)行了全面梳理和規范。

　　2007年9月 國內最大SP公司TOM決定從納斯達克退市，成為第一家在納斯達克退市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。