創(chuàng )業(yè)者的福音，股市的實(shí)質(zhì)利好

　　揚韜

　　新企業(yè)所得稅法將在2008年1月1日起實(shí)施。企業(yè)所得稅法的實(shí)施條例也正式公布。仔細閱讀條例內容，可以肯定地說(shuō)，將實(shí)質(zhì)性、大幅度降低中國企業(yè)的所得稅負擔，這是中國創(chuàng )業(yè)者的福音。對上市公司來(lái)說(shuō)，部分企業(yè)的效益將因此而明顯改觀(guān)。以下略舉幾例：

　　1.合理薪金支出允許全額計入成本。此前，中國的企業(yè)被硬性規定了薪金稅前抵扣的水平，上海這樣的地方，允許發(fā)生額不過(guò)1000多元，使得企業(yè)不堪重負。比如，某人月薪1萬(wàn)元，他繳納所得稅后，實(shí)際所得大約不足8000元。但是，稅務(wù)部門(mén)規定他的扣除額只有1600元，超過(guò)的8400元，企業(yè)需要繳納企業(yè)所得稅2600元(33%所得稅率)。這樣，企業(yè)為此人薪金支出就超過(guò)了12600元，再加上三金等福利費用，實(shí)際支出超過(guò)16000元。

　　一個(gè)人，實(shí)際到手的錢(qián)不足企業(yè)成本的一半。這種做法，使得企業(yè)所得稅負擔很重。而外資企業(yè)呢，個(gè)人薪金即使達到100萬(wàn)元，也允許全額計入企業(yè)成本。這是不公平的。新的稅法規定，只要薪金是合理的，所有企業(yè)都可以全額計入成本。這一點(diǎn)，對于高新技術(shù)企業(yè)、發(fā)達地區企業(yè)、高薪酬企業(yè)(如金融企業(yè))都是顯著(zhù)的、最大的利好。

　　2.廣告費計入成本的比例統一提高到收入的15%，超過(guò)部分可以以后年度抵扣。此前的硬性規定，企業(yè)廣告不得超過(guò)銷(xiāo)售收入的3%，超過(guò)部分，需要繳納企業(yè)所得稅。如果一家企業(yè)一年銷(xiāo)售收入10億元，廣告支出2億元，那么，按照原來(lái)的稅法，廣告額只有3000萬(wàn)元能計入成本，超出的1.7億元需要先繳納33%的所得稅，以后年底再抵扣。企業(yè)負擔大大加重?，F在呢，允許的成本扣除額是1.5億元，企業(yè)只需要對超出部分0.5億先繳納所得稅，以后年度再抵扣。這個(gè)做法，對于消費、家電、醫藥等行業(yè)是顯著(zhù)利好。對于廣告經(jīng)營(yíng)企業(yè)，也是顯著(zhù)利好。對于小型創(chuàng )業(yè)型企業(yè)，早期廣告投入比較高，現在的做法，也降低了稅負。

　　3.對股息紅利等權益性收入免稅，是持有金融投資資產(chǎn)的企業(yè)的顯著(zhù)利好。新稅法規定，居民企業(yè)之間投資所得的股息、紅利等權益性收益，可以免所得稅，其中特別指出，不包括持股不滿(mǎn)一年的權益性收益。這樣，有利于鼓勵企業(yè)長(cháng)期投資，持股時(shí)間超過(guò)一年的收益，可以免所得稅。像歲寶熱電持有的民生銀行，此前需要按照投資利潤部分33%繳納企業(yè)所得稅，現在呢，因為持股時(shí)間超過(guò)一年，這個(gè)成本就免掉了。股市中許多機構投資者將因此轉為長(cháng)期投資。

　　整體看，所得稅實(shí)施條例將顯著(zhù)增加上市公司2008年利潤，估計明年的上市公司業(yè)績(jì)因此出現的增幅不會(huì )低于20%，是股市的實(shí)質(zhì)性利好。

　　(作者為上海投資分析師)