5月7日傍晚消息，據香港媒體報道，在阿里巴巴(1688.HK)發(fā)布今年一季度財報的第二天，花期、大摩(摩根士丹利)、高盛這三家投行對其給出了不同評級。其中，高盛維持中性評級，花旗重申沽出建議，大摩則謹慎看待其近期前景。
　　昨日阿里巴巴發(fā)布2008年第一季度財報，總營(yíng)收為人民幣6.801億元，較上年同期增長(cháng)53.2%，凈利潤為3.007億元，較去年同期增長(cháng)111.7%。
　　高盛今日維持阿里巴巴中性評級，目標價(jià)15港元。高盛稱(chēng)，阿里巴巴第一季度純利較該行預期高出14%，這得益于授權收入和利息收入。但是遞延收入及客戶(hù)預收帳款收入較上季度下降1%，為19.1億元，較該行預期低6%。此外在中國誠信通服務(wù)客戶(hù)方面，財報顯示新增20000人，較高盛預期低9%，高盛稱(chēng)對此感到失望。
　　花旗重申沽出建議，稱(chēng)阿里巴巴首季的Gold Suppliers用戶(hù)(付費會(huì )員)凈增長(cháng)因天氣及銷(xiāo)售隊伍重組而下降，擔心這情況或會(huì )影響第二及第三季業(yè)績(jì)。不過(guò)，因應阿里巴巴首季純利表現增長(cháng)強勁，花期上調其目標價(jià)，由10港元調升至11.25港元。
　　盡管長(cháng)期前景看好(未來(lái)5年的銷(xiāo)售額復合年增長(cháng)率將達34%36%)，但大摩對阿里巴巴近期的前景仍持謹慎看法，因為阿里巴巴首次公開(kāi)募股的前兩批禁售股將于今年解禁，可能使自由流通股數量增加50%。
　　大摩還指出，阿里巴巴在第一季度將銷(xiāo)售團隊分拆為兩組，分別為新客戶(hù)和原有客戶(hù)提供服務(wù)。雖然從長(cháng)期來(lái)看，這樣的重組活動(dòng)可能有助于提高銷(xiāo)售生產(chǎn)力，降低客戶(hù)流失率，但在過(guò)渡時(shí)期新增客戶(hù)情況的波動(dòng)性可能加劇。綜合多方考慮，大摩維持該股的中性評級，根據貼現現金流計算的合理估值為18.40港元。