相對于雅虎股東對董事會(huì )的起訴威脅，或試圖替換董事會(huì )的所有10位成員，這個(gè)答案本身重要得多，因為董事會(huì )拒絕了微軟最誘人的收購提議。

　　股東們越來(lái)越敏感，雅虎曾對微軟最后提出的33美元一股的價(jià)格持有更多懷疑，指出微軟沒(méi)有以書(shū)面形式提交。

　　甚至有傳言稱(chēng)，微軟CEO鮑爾默在楊致遠面前對新價(jià)格搖擺不定，似乎是很高傲的提醒楊致遠，微軟的收購提議是為他打開(kāi)一扇窗，去處理掉一樁看起來(lái)已經(jīng)是潛在負擔的生意。

　　美聯(lián)社聯(lián)系了相關(guān)人士，試圖了解最后一天雙方協(xié)商的情形。這些被采訪(fǎng)的人因為對話(huà)內容保密而要求不公開(kāi)身份。

　　這些被采訪(fǎng)的人在細節上不一致，但是都提到微軟確實(shí)沒(méi)有提供475億美元報價(jià)的書(shū)面材料，而這個(gè)報價(jià)是通過(guò)鮑爾默和微軟高級顧問(wèn)布雷德.史密斯口頭提出的。

　　想對比而言，微軟最初的446億美元的收購價(jià)格，或31美元每股的價(jià)格，是在1月31日以書(shū)面形式呈給雅虎董事會(huì )的，里面還包含了詳細的財務(wù)說(shuō)明。

　　紐約一名擅長(cháng)公司并購的律師Morton Pierce認為，雖然提高收購價(jià)格僅僅給出口頭承諾并不盡人意，但是如果像微軟和雅虎這樣的雙方在經(jīng)歷了一個(gè)很長(cháng)的談判對話(huà)后，仍然是可以接受的。

　　“人們愿意以書(shū)面的形式收到offer，這樣可以看到相關(guān)的條件，但是當談判雙方都很有誠意時(shí)，書(shū)面的東西并不一定很必要。” Pierce說(shuō)。

　　4月30日，鮑爾默與雅虎CEO楊致遠的加利福利亞會(huì )面，試圖找到一個(gè)對雙方有利的可接受的價(jià)格。而在此之前，微軟和雅虎的高級人員就已經(jīng)為此召開(kāi)過(guò)幾輪會(huì )議了。

　　微軟和雅虎高價(jià)聘請了由投資銀行和律師組成的顧問(wèn)團，加速雙方的談判。微軟的顧問(wèn)團包括貝爾斯登公司、黑石集團和摩根斯坦利，雅虎顧問(wèn)團則由高盛集團、雷曼兄弟控股公共同領(lǐng)導。

　　聘請顧問(wèn)團花費不菲。據說(shuō)，為雇人與微軟討價(jià)還價(jià)，雅虎僅在3月份就花費了1400萬(wàn)美元。

　　來(lái)自某些內部人士的消息，楊致遠在4月30日的會(huì )議上告訴鮑爾默，他認為雅虎實(shí)際上每股價(jià)格應該是38美元。其他人勸說(shuō)楊致遠不要在此次會(huì )議上提出具體價(jià)格。

　　但這兩位人士都一直表示，鮑爾默當時(shí)曾告訴楊致遠，他認為收購的每股價(jià)格將會(huì )提升“幾美元”。微軟董事會(huì )在4月30日也召開(kāi)過(guò)會(huì )議，認為應該提升收購價(jià)格。

　　有人透露，5月1日，鮑爾默告訴楊致遠說(shuō)他會(huì )正式提出一個(gè)更高的價(jià)格。

　　5月2日，史密斯致電雅虎律師Ronald Olson，表示微軟將提出每股33美元的價(jià)格，并將向董事會(huì )提交新的收購提議。

　　第二天，雙方在西雅圖機場(chǎng)的一個(gè)私人飛機上會(huì )面，一邊是楊致遠和雅虎聯(lián)合創(chuàng )始人David Filo，另一邊是鮑爾默和微軟在線(xiàn)運營(yíng)的負責人Kevin Johnson。

　　鮑爾默重申了微軟最新提出的每股33美元的價(jià)格，在原價(jià)格基礎上增加了12%。而由于微軟股價(jià)的下跌，原有價(jià)格下滑到每股29.4美元。因此股份在原有基礎上減少了10%。

　　楊致遠和Filo當時(shí)表示，他個(gè)人認為雅虎每股價(jià)格應該值38美元，但他們根據董事會(huì )的期望，可以給到37美元每股的價(jià)格。

　　Filo在這次關(guān)鍵會(huì )議上的出現使一些投資商和分析師感到迷惑，因為Filo并不是雅虎的董事會(huì )成員。然而，Filo是一個(gè)主要的股東，持有5.8%的雅虎股份，超過(guò)了楊致遠的3.9%。

　　激進(jìn)的股東Eric Jackson認為將一個(gè)關(guān)鍵的談判委托給兩位對雅虎有深厚感情的人是一個(gè)失敗的決定。39歲的楊致遠和41歲的Filo在1994年還在斯坦福大學(xué)的時(shí)候開(kāi)始創(chuàng )辦了雅虎。

　　Jackson這樣形容雅虎董事會(huì )讓楊致遠和Filo去參加5月3日的談判的決定：看起來(lái)就像是“一群孩子被送走去完成父母的壞決定。” Jackson曾經(jīng)主張由其他人來(lái)替代雅虎董事會(huì )。

　　周六下午的會(huì )議并沒(méi)有討論微軟將如何完成這樁理想的收購，而這很快成為一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。當天下午4點(diǎn)左右，鮑爾默致電楊致遠，稱(chēng)微軟將收回收購提議。