今天，國內(nèi)豆?jié){機(jī)“老大”九陽股份有限公司（002242.SZ，下稱“九陽”）公布了22.54元/股的發(fā)行價(jià)，計(jì)劃募集15億元，并將于16日開始申購，最近將正式登陸深交所的中小企業(yè)板。
　　九陽自2002年成立以來，凈資產(chǎn)年均增長率超過了200%，至今整整增長了45倍，其中有什么奧妙，值得鼎暉投資2007年注資8451萬元換得它6.86%的股份呢？

　　老師“下海”：1000萬創(chuàng)業(yè)
　　1999年，30歲的濟(jì)南人王旭寧獲得了智能型家用全自動(dòng)豆?jié){機(jī)的國家發(fā)明專利，次年他又獲得豆?jié){制備方法及自動(dòng)豆?jié){機(jī)的國家發(fā)明專利。這位畢業(yè)于北方交通大學(xué)的高級(jí)工程師，曾在濟(jì)南鐵路成人中專學(xué)校當(dāng)教師，后來獲中歐國際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)歷。
　　與他一起合作從事豆?jié){機(jī)業(yè)務(wù)的還有朱宏韜、黃淑玲、朱澤春三人。其中朱宏韜主要從事豆?jié){機(jī)軟件開發(fā)，而黃淑玲、朱澤春分別是山東省輕工業(yè)學(xué)院和濟(jì)南鐵路機(jī)械學(xué)校的教師。
　　2002年5月，為更好地從事豆?jié){機(jī)等廚房小家電業(yè)務(wù)，王旭寧、黃淑玲、朱澤春(同時(shí)代朱宏韜持股)、許發(fā)剛四人決定，共同投資1000萬元成立山東九陽小家電有限公司，四人的持股比例依次為49%、2%、29.4%和19.6%。
　　的確，不起眼的小家電，卻蘊(yùn)藏著大市場。2005至2007年，國內(nèi)豆?jié){機(jī)的銷量分別達(dá)到180萬臺(tái)、300萬臺(tái)和550萬臺(tái)，九陽占了其中約八成份額。
　　九陽2005、2006和2007年的營業(yè)收入分別達(dá)到7.5億元、9.3億元和19.4億元，這三年的凈利潤分別為3813萬元、4334萬元和3.6億元。截至2007年年底，九陽的股東權(quán)益增至4.6億元，整整比創(chuàng)業(yè)時(shí)增長了45倍。

　　自創(chuàng)品牌主打國內(nèi)市場
　　中國現(xiàn)有1000多家小家電企業(yè)，主要有三種經(jīng)營模式：品牌運(yùn)營商、原始設(shè)計(jì)制造商（ODM）與原始設(shè)備制造商（OEM）。雖然2001年~2005年中國平均每年有83%的小家電出口國外，但是，九陽還是選擇了第一種模式，自己研發(fā)、生產(chǎn)和銷售擁有自主品牌的產(chǎn)品，并主攻國內(nèi)市場。
　　憑借品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，九陽逐漸建立起自己的營銷優(yōu)勢。它篩選出450名一級(jí)經(jīng)銷商，并以他們?yōu)橹行?，在全?70多個(gè)地級(jí)城市、2000個(gè)縣級(jí)城市，建立起8000多個(gè)零售終端，從而形成公司、一級(jí)經(jīng)銷商和銷售終端三個(gè)層次的營銷體系。此外，它與沃爾瑪、家樂福、國美、蘇寧等超市及家電連鎖巨頭建立全面合作關(guān)系，在一線市場建立起高端的銷售平臺(tái)。
　　同時(shí)，九陽還有管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢。以王旭寧為首的管理團(tuán)隊(duì)有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。而中高級(jí)管理人員和研發(fā)、銷售的骨干均通過“上海力鴻”或“上海鼎亦”間接持有公司股權(quán)，保持了核心員工的穩(wěn)定性和持久激勵(lì)。
　　2007年年底，王旭寧、朱宏韜、朱澤春、黃淑玲間接持有九陽的股份分別為29.44%、11.83%、5.9%和2.86%。而包括上述四人在內(nèi)的公司前14名核心高管及技術(shù)人員間接持有九陽的股份達(dá)到59.86%。

　　新模式：種大豆、開5S店
　　跳出豆?jié){機(jī)，做豆?jié){機(jī)，可謂九陽成功的“秘訣”。九陽向上游涉足豆業(yè)、向下游開設(shè)宣傳豆?jié){文化的“豆?jié){生活館”——這一創(chuàng)新的商業(yè)模式將照亮九陽未來的發(fā)展道路。
　　九陽這次將發(fā)行6700萬股，募資15億元，主要用于上馬以下項(xiàng)目：用3.5億元建濟(jì)南年產(chǎn)800萬臺(tái)豆?jié){機(jī)及5萬噸豆料項(xiàng)目，2011年全部達(dá)產(chǎn)；用2.5億元建杭州廚房小家電生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，2011年全部達(dá)產(chǎn)；用1.5億元建杭州年產(chǎn)25萬臺(tái)商用豆?jié){機(jī)建設(shè)項(xiàng)目；用4800萬元建杭州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目；用1億元建營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。
　　向上游延伸方面，九陽將通過銷售裝、贈(zèng)品裝、隨機(jī)裝、演示裝等四種包裝，在銷售豆?jié){機(jī)的同時(shí)銷售大豆、黑豆、花生等豆料。它還將與黑龍江農(nóng)墾總局下設(shè)農(nóng)場通過訂單實(shí)現(xiàn)大豆等種植，保障原料的產(chǎn)量及品質(zhì)。九陽預(yù)計(jì)對大豆的需求量將從2007年的0.38萬噸逐步增長到7.27萬噸，豆料又將成為公司的一個(gè)新的利潤增長點(diǎn)。
　　下游方面，未來兩三年，將打造一支高效的營銷隊(duì)伍，規(guī)模達(dá)到600~800人，對渠道和終端進(jìn)行精細(xì)化管理。目前，公司在全國范圍內(nèi)擁有8000個(gè)銷售終端，公司計(jì)劃兩三年內(nèi)新建4000多個(gè)銷售終端，銷售終端數(shù)量將達(dá)到1.2萬個(gè)，其中豆?jié){5S店達(dá)到800家。
　　引人關(guān)注的是，在九陽股份的董事名單中，鼎暉投資總裁的焦樹閣也現(xiàn)身其中，而焦樹閣還同時(shí)擔(dān)任蒙牛乳業(yè)、雨潤食品、雙匯集團(tuán)的董事。從公開信息看，鼎暉投資于2007年6月22日向該公司注資8451萬元，換得6.86%股比，而大股東上海力鴻和二股東Biling Developments Limited目前依然占股比為66.36%和22.79%（此處股比均為發(fā)行前）。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，鼎暉此筆投資增值了266%。