在全球經(jīng)濟明顯減速的情況下，中國也不會(huì )獨善其身。雷曼兄弟昨日在京召開(kāi)2008年亞洲流動(dòng)性市場(chǎng)媒體發(fā)布會(huì )。雷曼兄弟預期，亞洲以及中國的經(jīng)濟增長(cháng)都將會(huì )出現減速，但仍會(huì )保持快速增長(cháng)。預計中國2008年GDP增長(cháng)率會(huì )降至9.8％，明年則會(huì )進(jìn)一步下降至8%.中國當前的關(guān)鍵則是需對年內可能出現的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)行應對。

    雷曼中國高級經(jīng)濟學(xué)家孫明春分析說(shuō)，多年來(lái)中國的投資增長(cháng)，遠高于消費增長(cháng)，由此積累了大量產(chǎn)能。僅靠國內需求無(wú)法消化這些產(chǎn)能，長(cháng)期以來(lái)都是靠強勁的出口來(lái)解決。而目前全球經(jīng)濟的低迷導致中國出口增長(cháng)的下滑，這將使中國的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在下半年凸出。隨著(zhù)企業(yè)的存貨上升、盈利增速下降，虧損乃至關(guān)門(mén)的企業(yè)和失業(yè)人口也將增加。這已經(jīng)在部分地區和行業(yè)有所體現，估計下半年還會(huì )擴散。這種局面如持續下去，會(huì )使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，并影響到銀行股的每股盈利，進(jìn)而對資產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。所有這些將形成一個(gè)多米諾骨牌效應。

    孫明春還認為，受到基數效應和食品價(jià)格趨于穩定的影響，中國通脹壓力未來(lái)將有所緩解。非食品通脹有抬頭跡象，但總體上保持穩定，整體通脹今年會(huì )呈現“前高后低”的態(tài)勢。他認為，央行將繼續保持偏緊的貨幣政策，但主要集中在信貸管理和調整存款準備金率等方面，今年可能不會(huì )再加息。

    雷曼兄弟全球首席經(jīng)濟學(xué)家PaulSheard則進(jìn)而稱(chēng)，中國的金融部門(mén)本身也面臨很多挑戰，關(guān)鍵是要把較高的儲蓄率導向那些回報率比較高的生產(chǎn)領(lǐng)域。為此，中國需要進(jìn)一步發(fā)展自己的金融市場(chǎng)，創(chuàng )造更多的投資領(lǐng)域，使其變得更有效率。他指出，否則負利率的狀況將會(huì )刺激資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。