近日，越南金融領(lǐng)域出現了很多不穩定現象，通貨膨脹嚴重，股市折腰跌損，越南盾隨美元走勢疲軟，大量國際資本外逃，這一系列現象與1997年爆發(fā)金融危機的泰國不無(wú)相似，不免讓人擔憂(yōu)新一輪的金融危機是否將卷土重來(lái)？對同樣存在通貨膨脹問(wèn)題的中國，又有何警示？

　　是危機還是動(dòng)蕩？

　　近幾個(gè)月，越南的一系列經(jīng)濟指標紛紛亮起了紅燈，似乎預兆著(zhù)危機爆發(fā)即將來(lái)臨。越南盾自今年3月下旬急跌后，其匯率持續下滑。截至5月底，越南盾兌美元已貶值2.7%。股市方面，胡志明市股票指數今年以來(lái)下跌55%，遠低于亞洲其他股市的表現。5月份越南通脹率達25.2%，為13年來(lái)最高，且通脹上行壓力依然很?chē)乐?。貿易赤字迅速擴大，今年1至5月，已達到了144億美元，占GDP的比重超過(guò)5%危險線(xiàn)。外債規模巨大，據世界銀行預測，越南今年的外債規模將達到240億美元，占GDP的30.2%。

　　最可怕的是亞洲其他國家也紛紛出臺措施抑制通脹，印尼和菲律賓央行近日將基準利率上調25個(gè)基點(diǎn)，成為決策者正在努力遏制通脹不斷飆升的最新跡象?？此埔粓?chǎng)大規模的金融危機即將以越南為導火索迅速蔓延開(kāi)來(lái)，國際經(jīng)濟形勢出現逆轉。

　　與1997年的泰國相比，越南金融狀況其實(shí)并未發(fā)展到不可收拾的地步。中國現代國際關(guān)系研究院副研究員、東南亞及越南問(wèn)題研究專(zhuān)家何勝多次強調說(shuō)，雖然越南金融領(lǐng)域確實(shí)出現了一些問(wèn)題，并且有些問(wèn)題還很突出，但是從整體上看越南的表現還是不錯的。金融危機又稱(chēng)金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區的如貨幣資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數和金融機構倒閉數等金融指標全部或大部分出現急劇、短暫和超周期的惡化。它的一個(gè)基本特征是經(jīng)濟大幅下滑，最后可能演變成社會(huì )動(dòng)蕩。“從越南現在的情況看，它的經(jīng)濟增長(cháng)還是正增長(cháng)，用金融動(dòng)蕩形容更確切。”這是中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)陳鳳英在接受《小康?財智》記者采訪(fǎng)時(shí)對越南問(wèn)題的一個(gè)基本判斷。

　　據有關(guān)專(zhuān)家預測，今年越南經(jīng)濟依然可以保持7%的增長(cháng)。2008年頭6個(gè)月，越南吸引外國直接投資繼續保持強勁增長(cháng)勢頭，協(xié)議金額預計可達316億美元，創(chuàng )歷史新高。越南政府采取的一系列應急措施和政策，目前已初見(jiàn)成效。越南盾趨向穩定，通貨膨脹上升勢頭減弱，股市出現復蘇跡象，國內金融動(dòng)蕩形勢有所回落。越南是小國經(jīng)濟，2007年GDP只有700多億美元，同年世界GDP為54萬(wàn)億美元，越南在世界經(jīng)濟格局中的比重很小，很難掀起大波浪。并且自1997年亞洲金融危機爆發(fā)以后，東南亞國家就已經(jīng)意識到了金融危機的嚴重性，增強了共同防御危機的自覺(jué)性，并積極付諸于實(shí)際行動(dòng)。此后各國在清邁協(xié)議的基礎上，不斷加強合作，于今年五月初中日韓與東盟10國在西班牙宣布了建立共同外匯儲備基金的計劃，以便在爆發(fā)金融危機時(shí)維持地區的貨幣穩定，中國媒體將其稱(chēng)之為“亞洲IMF”，可以說(shuō)，亞洲國家整體抵御危機動(dòng)蕩的水平得到很大提高。中國現代國際關(guān)系研究院副研究員、東南亞及越南問(wèn)題研究專(zhuān)家何勝說(shuō)，越南目前還不會(huì )出現危機，一旦出現經(jīng)濟危機，中國、日本、韓國等周邊國家都不會(huì )袖手旁觀(guān)。不過(guò)迄今為止，越南還沒(méi)有向任何組織或國家提出援助請求。

　　越南金融原因剖析

　　亞洲其他國家同樣存在類(lèi)似問(wèn)題，但是為什么金融動(dòng)蕩選擇了越南呢？中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)陳鳳英在接受《小康?財智》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，越南金融動(dòng)蕩是內外兩種因素碰撞爆發(fā)的。外部的經(jīng)濟紊亂，內部的政策失當，經(jīng)濟過(guò)熱，這些內部因素和外部因素碰撞導致了此次紊亂。

　　一、輸入性通漲誘發(fā)了危機的爆發(fā)。中國現代國際關(guān)系研究院副研究員、東南亞及越南問(wèn)題研究專(zhuān)家何勝認為，通貨膨脹是引發(fā)本次越南金融動(dòng)蕩的主因。越南經(jīng)濟有著(zhù)較高的對外開(kāi)放度，受世界市場(chǎng)影響較大。國際市場(chǎng)的原油、大米等不斷高漲，直接拉高了越南的生產(chǎn)和生活消費價(jià)格，是國內物價(jià)上漲的主要原因。由于種種原因，遏制通貨膨脹的措施并未得到有效的貫徹落實(shí)。今年以來(lái)，在國際原油價(jià)格和糧食價(jià)格持續攀升的背景下，越南的通貨膨脹進(jìn)一步加劇，四五月份連續保持20%以上的增長(cháng)，成為引發(fā)金融動(dòng)蕩的主因。

　　二、內部經(jīng)濟結構失調，調控政策失當，給了熱錢(qián)投機可趁之機。光大銀行資金部投資交易處處長(cháng)薛宏立在接受《小康?財智》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“房地產(chǎn)上漲、本幣高估，加上越南長(cháng)期執行的低利率經(jīng)濟增長(cháng)政策，至少這三個(gè)因素促成了它的經(jīng)濟結構出現了一種所謂的畸形繁榮。它的經(jīng)濟調整和宏觀(guān)政策出現了一些問(wèn)題，加上小國經(jīng)濟與國際投資勢力的推動(dòng)，出現金融動(dòng)蕩并不奇怪。”

　　從上世紀90年代開(kāi)始，借鑒中國改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗，越南開(kāi)始進(jìn)行經(jīng)濟改革，以其自身比中國更廉價(jià)的勞動(dòng)力和能源價(jià)格優(yōu)勢，越南出口導向型發(fā)展戰略取得了巨大的成功。同時(shí)也埋下了金融動(dòng)蕩的禍根。經(jīng)濟發(fā)展過(guò)熱，財政赤字超過(guò)5%警戒線(xiàn)，資本賬戶(hù)開(kāi)放過(guò)快，外來(lái)資金過(guò)度集中于非生產(chǎn)領(lǐng)域，經(jīng)常項目出現逆差，外匯儲備規模過(guò)小，外債規模不斷擴大，加上政府為鞏固改革成果，貽誤了將危機扼殺在搖籃的最佳時(shí)機，在認識到問(wèn)題的嚴重性時(shí)又錯誤地采取了以越南盾升值抑制通貨膨脹政策措施，結果事與愿違，不但沒(méi)有實(shí)現遏制通脹的目標，反而推動(dòng)了越南盾的快速貶值。

　　居安思危強化監管

　　對于中國而言，中國與越南有些相似之處，越南這次的金融動(dòng)蕩成為中國防范經(jīng)濟過(guò)熱的范本。中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)陳鳳英說(shuō)：“在最好的時(shí)候要考慮最壞，在自己發(fā)展的時(shí)候一定要眼觀(guān)六路、耳聽(tīng)八方。這是我們通過(guò)這次越南金融動(dòng)蕩學(xué)習到的最重要的一課。”

　　陳鳳英說(shuō)：“經(jīng)濟全球化、經(jīng)濟金融化的發(fā)展，增強了世界各國間經(jīng)濟的聯(lián)動(dòng)性，很可能出現連帶問(wèn)題，比如上次的泰國金融危機，所有國家都會(huì )出一點(diǎn)問(wèn)題，泰國出了問(wèn)題，俄羅斯也跑不掉，土耳其、巴西也逃不掉。其實(shí)，這些國家原本就存在一些金融安全問(wèn)題。并不是說(shuō)，你認為你是好的就真的好，外部環(huán)境還會(huì )對你有一定的影響。所以在經(jīng)濟全球化后已經(jīng)經(jīng)濟金融化的時(shí)候，自身發(fā)展時(shí)一定要關(guān)注國際環(huán)境變化。如果國際環(huán)境發(fā)生變化，我們一定果斷地采取相應措施，這樣才能增強自身經(jīng)濟實(shí)力，抵抗經(jīng)濟動(dòng)蕩的沖擊，才能在不確定性日益增加的國際經(jīng)濟大環(huán)境中穩步發(fā)展。”

　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主托賓曾預言：只要世界仍然被分割為發(fā)達國家和發(fā)展中國家，金融自由化就不可能是通向繁榮和進(jìn)步之路。往昔教訓必須借鑒，細觀(guān)泰國和越南金融危機的發(fā)生機理，可以發(fā)現，兩國在發(fā)展經(jīng)濟過(guò)程中存在一些相似的問(wèn)題：趕超型的經(jīng)濟發(fā)展戰略助長(cháng)了經(jīng)濟泡沫，監管能力與金融自由化不匹配，缺乏完善的宏觀(guān)金融調控機制等。因此，加強本國金融監管成為中國這樣的新興經(jīng)濟體防范經(jīng)濟危機最基本且有效的途徑。越南金融動(dòng)蕩最大的問(wèn)題就在于在自身金融監管不健全的時(shí)候過(guò)早過(guò)快地放開(kāi)資本項目，一旦出現情況逆轉，政府政策執行效果大打折扣。

　　令人擔憂(yōu)的是，中國、越南這樣的新興經(jīng)濟體普遍缺乏嚴格的監管措施和高水平的金融人才。經(jīng)濟全球化、金融國際化不是勞動(dòng)力的博弈，而是高智商的博弈，是國際化的精英人才的博弈。“監管是必需的，人才是現實(shí)的。”陳鳳英這樣表述。包括中國在內的新興經(jīng)濟體迫切需要培養國際化的金融人才，切實(shí)提高金融監管水平，增強抵御經(jīng)濟波動(dòng)的實(shí)力和能力。