昨日，鄭糖主力合約0901增倉放量下跌，盤(pán)中一度下探至3335元/噸的低位，逼近前期3246元/噸的歷史最低點(diǎn)，最終收盤(pán)3358元/噸，跌幅為3.09%。該合約成交123萬(wàn)多手，成交量幾乎是前天的兩倍，持倉量增加7714手，達到41萬(wàn)多手。近月合約0809則跌破3000大關(guān)，最低跌至2902元/噸，報收于2924元/噸，下跌3.24%。

　　“產(chǎn)量過(guò)剩造成了市場(chǎng)的悲觀(guān)。”北京中期分析師張向軍對《第一財經(jīng)日報》表示，“雖然現在我國糖市進(jìn)入消費旺季，但要在未來(lái)兩三個(gè)月內消化掉幾百萬(wàn)噸庫存，壓力非常大。目前白糖不光跌破了國家收儲價(jià)，還跌破了成本價(jià)。”

　　據中國糖協(xié)數據顯示，截至6月末，全國累計銷(xiāo)售食糖1015.69萬(wàn)噸，同比上升122.96萬(wàn)噸。但這未能改變白糖基本面的巨大壓力，庫存量方面，截至6月末，全國食糖庫存量為468.33萬(wàn)噸，比去年同期多161.65萬(wàn)噸，食糖庫存量之大為歷史同期新高。

　　白糖價(jià)格大跌可能還受到來(lái)自一些糖廠(chǎng)做空的推動(dòng)。北京一位期貨分析師對《第一財經(jīng)日報》說(shuō)：“前幾天我跟廣西一些糖廠(chǎng)的朋友聊天，他們表示，一些大糖廠(chǎng)想通過(guò)在期貨市場(chǎng)的套保盤(pán)把價(jià)格打下來(lái)，使小公司虧損、關(guān)門(mén)倒閉，然后被大糖廠(chǎng)兼并。”

　　“廣西一帶糖廠(chǎng)的集中度非常高。今年廣西的糖產(chǎn)量為900多萬(wàn)噸，其中90%的產(chǎn)量大概控制在10個(gè)集團手里。”這位分析師說(shuō)，“空頭逼倉是件很要命的事。就看這些中小糖廠(chǎng)能否挺得住。”

　　云南糖網(wǎng)上，幾則糖廠(chǎng)破產(chǎn)拍賣(mài)的公告引人關(guān)注。雖然日前有相關(guān)人士出來(lái)否認這幾家糖廠(chǎng)的破產(chǎn)與目前行情大跌有關(guān)，但很顯然，目前糖廠(chǎng)的日子并不好過(guò)。市場(chǎng)普遍認為，白糖的成本為3200元/噸上下，但如今現貨行情已慘不忍睹。昨日，廣西大宗食糖交易中心白糖9月合約收報2922元/噸，下跌111元/噸，云南昆明商品中心批發(fā)市場(chǎng)白糖9月合約收報2830元/噸，下跌52元/噸。

　　“國家從緊的貨幣政策也對很多糖廠(chǎng)形成了極大壓力。”宏源期貨分析師梁春峰向記者表示，國家收縮貸款使糖廠(chǎng)的資金變得非常緊張。為了還銀行貸款，很多糖廠(chǎng)只能賠錢(qián)賣(mài)糖。“這一點(diǎn)從今年春節時(shí)已經(jīng)體現出來(lái)。往年春節時(shí)現貨商從糖廠(chǎng)拿貨比較積極，但今年現貨商拿貨積極性就大不如前，因為資金都比較緊張。”

　　從當前局勢看，后市似乎難以讓人樂(lè )觀(guān)。“未來(lái)很難看到希望。”張向軍說(shuō)，“明年糖產(chǎn)量與今年相比大概還會(huì )小幅增加，糖價(jià)要回升將會(huì )很艱難。”但他認為，當前糖價(jià)下跌仍然屬于恐慌性下跌，糖價(jià)已經(jīng)跌破成本，繼續下跌空間已經(jīng)不大。

　　梁春峰則表示，白糖從技術(shù)上看很弱勢，從基本面看也很疲軟，但是，目前價(jià)格已經(jīng)跌破成本，這使判斷變得復雜。他認為，現貨價(jià)格最低只會(huì )跌至2800元/噸左右，這是除去稅款等項目后的成本價(jià)。“在期貨上現在我只建議我們客戶(hù)做短線(xiàn)交易，不持隔夜倉。后市很難判斷。”他說(shuō)。