“我敢和你打個(gè)賭：奧運期間權證必瘋！”7月30日中午，某私募基金很隨意地拋出一句貌似戲言之語(yǔ)。
　　
　　令記者始料未及的是，當日下午開(kāi)盤(pán)后不久，本應與正股同進(jìn)退的滬深兩市所有18只認購權卻開(kāi)始逆市大幅上漲。其中，寶鋼CWB1（580024.SH）與葛洲CWB1(580025.SH)漲幅最大，分別上漲了19.32％與12.11％。
　　
　　有市場(chǎng)人士認為，維穩政策已經(jīng)從政策吹風(fēng)過(guò)渡到實(shí)質(zhì)利好將出的階段。因此，游資啟動(dòng)的權證行情是在試探市場(chǎng)風(fēng)向，觀(guān)察肩負維穩任務(wù)的機構動(dòng)向。
　　
　　基金謹慎做多
　　
　　指南針贏(yíng)富數據顯示，截至7月30日的最近5個(gè)交易日，滬市基金凈買(mǎi)入36.678億元，而最近10日凈買(mǎi)入則只有18.444億元，表明基金最近5天才剛剛開(kāi)始轉為加倉動(dòng)作。
　　
　　德圣基金研究中心首席策略分析師江賽春認為，盡管基金在反彈中仍然無(wú)所作為，選擇充當看客的基金數量眾多，但略顯積極的信號是，基金減倉動(dòng)作明顯放緩，部分基金顯示加倉使得平均倉位小幅回升。
　　
　　“總體上基金的平均倉位水平仍然很低，這表明基金對于反彈行情的預期仍然不高。”江賽春相信，作為市場(chǎng)上資金量最大的機構群體，基金目前持有大量現金。從幾個(gè)月前的高倉位減至目前的低倉位花費了大量時(shí)間；同樣基金增倉也需要較長(cháng)時(shí)間。但眼下并未看到基金開(kāi)始趨勢性增倉，也就是并未看到開(kāi)始全面轉向樂(lè )觀(guān)的跡象。
　　
　　“這說(shuō)明以基金、保險資金為首的中長(cháng)線(xiàn)資金做多信心不足，這就難怪管理層近期要積極倡導鼓勵各類(lèi)長(cháng)期資本入市了。”某市場(chǎng)人士認為，這里所說(shuō)的各類(lèi)長(cháng)期資金應該是指社?；?、長(cháng)期保險基金等。另?yè)婚g消息稱(chēng)：保監會(huì )正在起草規定，擬允許中小型保險集團直接投資中國股市，為股市提供持續上漲的動(dòng)力。
　　
[page]　　QFII亂戰
　　
　　“現在我不敢貿然加倉了，市場(chǎng)的底部到底在哪里，只能繼續觀(guān)望。”某基金經(jīng)理反思自己半年來(lái)的操作，頗多疑惑，目前他所管理的基金倉位依舊較高。
　　
　　某基金公司基金經(jīng)理亦對記者直言，雖然監管層給我們下了封口令，但是還沒(méi)有指示我們做多，所以我們以觀(guān)望為主，適當的做些調倉換股工作，“當然，這種情況下，也不敢大肆做空。”
　　
　　“監管層口惠而實(shí)不至，市場(chǎng)是穩不住的。”上海一家合資基金公司基金經(jīng)理悲觀(guān)的對記者表示，盡管監管層近期連續召開(kāi)會(huì )議，討論維穩大計，新華社、《人民日報》等權威媒體連續播發(fā)唱多文章，但是市場(chǎng)已經(jīng)對光打雷不下雨的陣仗有些審美疲勞，熊市思維依舊非常嚴重。
　　
　　而一位私募人士則直言：“現在就是整個(gè)市場(chǎng)都對監管層不滿(mǎn)，這種怨氣如果撒到股市上就是資金的大批做空，甚至機構資金也不例外。”
　　
　　“你知道大家這輪反彈看到多高嗎？頂多不過(guò)3200點(diǎn)，為什么還要去加倉呢?”某券商資產(chǎn)管理部投資總監如是向記者解釋機構資金保持沉默的原因，既然空間有限，何必再去搶這個(gè)反彈呢，何況現在的市道，多動(dòng)多錯幾乎是必然。
　　
　　基金大多自甘充當“打醬油”的同時(shí)，QFII卻在忙于抄底，不亦樂(lè )乎。尤其在發(fā)起本輪行情之后，QFII就是堅定的支持者，幾家著(zhù)名的QFII集中營(yíng)一直在大力加倉，且對象多為金融股等權重股。
　　
　　對此，熟悉QFII業(yè)務(wù)的建銀國際高端客戶(hù)部董事曾粵暉指出，QFII背景千差萬(wàn)別，有些確實(shí)高明，有些則不敢恭維，國內投資者千萬(wàn)不可盲從，而應該有自己的判斷。
　　
　　私募醞釀權證投機
　　
　　隨著(zhù)股指在3000點(diǎn)關(guān)口前再度徘徊，市場(chǎng)行情再度低迷，賺錢(qián)效應減弱。作為本輪反彈締造者之一的私募和游資眼看A股暫無(wú)浪花可翻，轉而到權證市場(chǎng)征戰。
　　
　　7月30日，不僅所有認購證全部收紅，漲幅超過(guò)5%的品種更是多達13只，占比達7成。其中，前期一直表現不佳的寶鋼CWB1表現最為突出，收盤(pán)漲幅達到19.32%，盤(pán)中最高上漲一度達到23.04%，成交量也較前一交易日放大了6倍左右。
　　
　　面對權證突如其來(lái)的放量，市場(chǎng)分析人士認為，主要是游資主導的投機行為所致，而且這種炒作似曾相識，是游資的慣用手法。5月底，權證市場(chǎng)處在估值的低點(diǎn)，而A股正經(jīng)歷著(zhù)跌破3000點(diǎn)的苦楚中，因而在6月份，出現過(guò)一波權證強于正股的一輪爆發(fā)行情。
　　
　　之所以選中寶鋼CWB1與葛洲CWB1，還是由于這兩只權證相對“便宜”，此前一直超跌，價(jià)格已逼近發(fā)行價(jià)，存在超跌反彈的因素。游資在此刻進(jìn)入，時(shí)機上也屬合理。
　　
　　“目前A股市場(chǎng)的游資數目龐大，具體數字不確定。但從7月初開(kāi)始，市場(chǎng)連續三天超過(guò)1000億元的成交量，并非基金所為，其中，多數都是不希望錯過(guò)短線(xiàn)機會(huì )的游資所為。”深圳某私募基金告訴記者。
　　
　　“權證市場(chǎng)近期一直比較清淡，游資此時(shí)過(guò)來(lái)炒作并非沒(méi)有道理，畢竟A股機會(huì )太少了。”中信證券自營(yíng)部一位負責衍生品交易的人士告訴記者，確實(shí)部分權證也具有了較高的價(jià)值，比如寶鋼權證就是一只比較便宜的品種。不過(guò)他認為這種炒作并無(wú)延續性，畢竟市場(chǎng)一直在下跌之中。
　　
　　“其實(shí)資金去玩權證也是無(wú)奈之舉，買(mǎi)正股基本上是買(mǎi)一個(gè)套一個(gè)，風(fēng)險太大。”私募人士李曉華告訴記者，權證可以T+0交易，當天資金就可出來(lái)，不存在隔夜風(fēng)險。另外，他認為這也不排除是部分券商玩的把戲，“行情不好，交易量上不去，券商也會(huì )通過(guò)頻繁交易把量做上去”。
　　
　　“主力不敢玩，我也不敢追啊。”私募人士陳曉陽(yáng)告訴記者，私募和游資不會(huì )甘于寂寞，總要想辦法制造一些交易性機會(huì )，甚至去玩權證。