中國太保(601601)上周末發(fā)布公告稱,公司在1月22日舉行的第五屆董事會(huì)第三次會(huì)議通過了多項(xiàng)議案,分別同意向太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)和太保香港公司進(jìn)行增資以及設(shè)立太保資產(chǎn)管理(香港)公司,預(yù)計(jì)三項(xiàng)增資額合計(jì)為88億元人民幣及1.5億港元。值得注意的是,太保資產(chǎn)管理公司的成立,將為H股發(fā)行做好準(zhǔn)備。
然而昨日這個(gè)利好消息并沒有給太保帶來好局面,昨日中國太保在大盤暴跌之下以跌停告終。有分析認(rèn)為,此次中國太保對(duì)旗下子公司的增資計(jì)劃,或被一些投資者誤讀成為類似平安的“圈錢計(jì)劃”導(dǎo)致股價(jià)的下跌。
強(qiáng)化主業(yè)
在太保公布的議案中,太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)是中國太保絕對(duì)控股的子公司。此次太保壽險(xiǎn)擬增發(fā)12億股,增資價(jià)格為每股5元。太保產(chǎn)險(xiǎn)擬增發(fā)股份14億股,增資價(jià)格為每股2元。
平安證券首席研究員邵子欽認(rèn)為,對(duì)太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的增資,將增強(qiáng)公司在主業(yè)上的競爭實(shí)力。中國太保A股上市前,曾經(jīng)過系列增資與股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,公司資本實(shí)力大大增強(qiáng)。
根據(jù)太保公布的資料顯示,截至2007年中期,太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別為217%和197%.太保壽險(xiǎn)去年原保費(fèi)收入同比增長34%,市場份額為10.06%.太保產(chǎn)險(xiǎn)去年原保費(fèi)收入同比增長29.1%,市場份額為11.71%.因此邵子欽認(rèn)為太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別增資60億元和28億元,這將強(qiáng)化主業(yè),支持公司高速成長。
而這個(gè)增資方案被很多投資者誤讀成為類似平安的增發(fā)。事實(shí)上中國太保作為上市公司增資控股子公司的資產(chǎn),作為出資方,增資價(jià)格越便宜越有利于中國太保??傮w上對(duì)太保的所有股東都是有好處的。
備戰(zhàn)H股
此外,中國太保還公告將向其香港公司增資1.5億港元以補(bǔ)充其注冊(cè)資本金,增資完成后,太保香港公司注冊(cè)資本金為2.5億港元。同時(shí),上述會(huì)議還通過了《關(guān)于設(shè)立中國太保資產(chǎn)管理(香港)有限公司的議案》,該公司注冊(cè)資本為3500萬港元,由中國太保100%出資設(shè)立,將為中國太保今后的境外投資搭建一個(gè)關(guān)鍵平臺(tái)。
邵子欽認(rèn)為增資和設(shè)立港公司表明公司正在加強(qiáng)海外市場的部署,有利于優(yōu)化資產(chǎn)配置的地域配置結(jié)構(gòu),分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
除此之外,更主要的是這將為H股發(fā)行做好準(zhǔn)備。根據(jù)A股招股說明書,在A股發(fā)行完成后,公司擬發(fā)行不超過9億股H股。邵子欽分析,太保此次增資是著力提升資本實(shí)力,完善區(qū)域布局等方面的動(dòng)作,意于為H股發(fā)行做準(zhǔn)備。
此前,中國太保董事長高國富在太保A股上市時(shí)曾表示會(huì)加快太保H股上市步伐,H股發(fā)行價(jià)將不低于A股發(fā)行價(jià)。據(jù)業(yè)內(nèi)透露,太保H股計(jì)劃募集資金20億―25億美元,并可能引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。
業(yè)內(nèi)之前估計(jì)太保H股上市可能會(huì)在年初進(jìn)行,但從最近兩周暴跌的情況來看這個(gè)計(jì)劃可能會(huì)推遲到年后或者二季度。
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