暫停近半年后，亞洲最大的鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)的IPO進(jìn)程再次悄然提速。

　　近日，記者獲悉，金川集團(tuán)新一輪增資擴(kuò)股和股份制改制已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，地方政府、產(chǎn)業(yè)資本、私募股權(quán)基金等多有角力。

　　“增資擴(kuò)股的資金這兩天就會(huì)進(jìn)來?！?月20日晚，一位試圖參與此次增資擴(kuò)股的投資界人士透露。

　　據(jù)該人士介紹，因?yàn)榻鸫瘓F(tuán)上市涉及到部分軍工權(quán)益，有可能采取有關(guān)部門特批的方式登陸資本市場。而在承銷機(jī)構(gòu)選擇上，中金公司有望勝出。

　　記者了解到，金川集團(tuán)二級市場融資計(jì)劃約300億元，一旦成行，募資額度有望超過年初特批發(fā)行的中國鐵建（601186.SH）。

　　7月21日，記者就此事向金川集團(tuán)求證，董事會(huì)秘書處相關(guān)人士表示，上市目前沒有進(jìn)展，“我們剛發(fā)布了暫停公告?！倍摴拘麄鞑坷畈块L亦表示，上市“今年肯定不行，明年也說不上。”

　　重啟IPO

　　圍繞金川集團(tuán)的增資擴(kuò)股，西北邊陲的甘肅金昌，諸多資本紛至沓來。

　　去年就有消息傳出，金川集團(tuán)的私募項(xiàng)目欲發(fā)行50億股，其中，33億股定向給原有股東，17億股給外部投資人；發(fā)行價(jià)在5.5-6元，整個(gè)項(xiàng)目募資約在270億～300億元。

　　今年6月3日，金川集團(tuán)董事會(huì)秘書處在公司網(wǎng)站發(fā)布公告，稱“鑒于資本市場發(fā)生的變化，2007年12月，金川集團(tuán)有限公司增資擴(kuò)股及股份制改制相關(guān)工作已暫停。何時(shí)啟動(dòng)此項(xiàng)工作，公司董事會(huì)將視形勢的變化再做決定?！?/p>

　　市場人士分析，兩方面因素導(dǎo)致金川集團(tuán)暫緩其上市進(jìn)程。一是市場整體環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，融資金額很難達(dá)到其預(yù)期目標(biāo)；二是金川集團(tuán)涉及到部分軍工領(lǐng)域，審批上會(huì)有一定障礙。

　　“金川集團(tuán)是國內(nèi)最大的鈷生產(chǎn)商，而鈷是國家戰(zhàn)略金屬?！蔽髂献C券研究員蘭可告訴記者。而金川集團(tuán)宣傳部李部長表示，涉及到軍工領(lǐng)域的資產(chǎn)，已剝離出去。

　　此外，各方利益在這一“聚寶盆”上的爭奪，也尤為激烈。

　　金川集團(tuán)坐擁世界著名的多金屬共生的大型硫化銅鎳礦床??金川鎳礦，該礦發(fā)現(xiàn)于1958年，已探明礦石儲(chǔ)量為5.2億噸，鎳金屬儲(chǔ)量550萬噸，列世界同類礦床第三位，銅金屬儲(chǔ)量343萬噸，居中國第二位。而近年來的地質(zhì)勘探成果表明，金川鎳礦的深部、邊部及外圍具有良好的找礦前景。

　　此外，金川礦石還伴生有鈷、鉑、鈀、金、銀等元素，其中可供回收利用的有價(jià)元素有14種。

　　而在甘肅省，金川集團(tuán)更具有舉足輕重的地位。2007年，金川集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入520億元，同比增加166億元，增長46.89%；實(shí)現(xiàn)利稅總額126億元，其中利潤78億元，分別比上年增長75%和95%。

　　而2007年1-11月，甘肅省規(guī)模以上石化、有色、冶金、電力、食品、機(jī)械六大行業(yè)，利潤總額僅322.4億元。

　　“增資擴(kuò)股和上市的事情，都是甘肅省政府主導(dǎo)的?！苯鸫瘓F(tuán)董事會(huì)秘書處上述人士表示。

　　目前，金川集團(tuán)共有5家股東，其中甘肅省政府以69.5%的股權(quán)，牢牢掌控該公司。此外，國家開發(fā)銀行、寶鋼集團(tuán)、太鋼集團(tuán)及甘肅省工交投資公司，亦分別持股16.5%、6%、6%及2%。

　　鎳礦為不銹鋼生產(chǎn)的主要原料之一，因此，增持金川集團(tuán)，徹底打通產(chǎn)業(yè)鏈，亦是兩家鋼企的戰(zhàn)略之意。

　　此外，民間資本也對參與增資擴(kuò)股頗為積極。但有消息稱，甘肅省政府方面，要求引進(jìn)的投資者必須是國企。

　　價(jià)值幾何？

　　以金川集團(tuán)在國內(nèi)有色金屬行業(yè)的地位，一旦上市，A股市場無疑將再添重量級公司。

　　蘭可表示，金川集團(tuán)盈利能力相當(dāng)強(qiáng)，“在國內(nèi)鎳產(chǎn)品市場，是指標(biāo)性的因素?！?/p>

　　目前，金川集團(tuán)的鎳和鉑族金屬產(chǎn)量，分別占全國總產(chǎn)量的88%和90%以上，掌握鎳產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。

　　“鎳的副產(chǎn)品方面，金川集團(tuán)的利潤也是非常高?！碧m可介紹，金川集團(tuán)鈷產(chǎn)量列國內(nèi)第一；而銅產(chǎn)量則居國內(nèi)第四。

　　但鎳的價(jià)格經(jīng)過2007年的尖峰時(shí)刻后，現(xiàn)已進(jìn)入調(diào)整期。

　　2007年，長江現(xiàn)貨市場鎳價(jià)一度迫近45萬元/噸，但今年6月，月均價(jià)已降至17.88萬元。

　　“金川集團(tuán)今年的業(yè)績肯定比去年要差些?！碧m可表示。

　　金川集團(tuán)董事長李永軍亦曾表示，鎳產(chǎn)品供求關(guān)系的改變，將使鎳價(jià)大幅回落。預(yù)計(jì)與上年同口徑相比，公司全年鎳銅將減少銷售收入120億元，而公司成本全年則預(yù)計(jì)增加6億元以上。

　　即便如此，金川集團(tuán)仍被各路資本普遍看好，除其在國內(nèi)鎳產(chǎn)品市場舉足輕重的地位外，金川集團(tuán)近年來在國際市場不斷攻城略地，亦令其身價(jià)倍增。

　　去年5月，金川集團(tuán)出資3850萬澳元，成為澳大利亞鎳礦開發(fā)商阿里琴礦業(yè)有限公司第一大股東。該公司為澳大利亞上市公司，金川集團(tuán)持有10.4%的股份，金川集團(tuán)副總裁和首席財(cái)務(wù)官石培榮，已進(jìn)駐阿里琴公司董事會(huì)。

　　今年以來，金川集團(tuán)的擴(kuò)張步伐更為緊湊。先是以1790萬澳元（約合人民幣1.15億元）購買澳大利亞鎳礦生產(chǎn)商Fox Resources11%的股權(quán)，又以2.14億加元（約15.46億元人民幣）收購位于加拿大的礦業(yè)公司Tyler Resources Inc，該公司在墨西哥擁有豐富銅鋅礦床資源。

　　盡管金川集團(tuán)有關(guān)人士表示，該公司“并不缺錢”，但登陸資本市場，無疑將使其海外并購之路如虎添翼。