據(jù)美國媒體9月14日稱，美國銀行和英國巴克萊銀行相繼放棄收購談判，美國第四大投資銀行雷曼兄弟將面臨破產(chǎn)。次貸危機雪球越滾越大，美國政府出手救助乏力，次貸危機影響仍在蔓延。

　　警惕資金和道德風(fēng)險

    由于美國政府拒絕為這次收購提供保證，收購談判陷入僵局，《華爾街日報》上周六援引知情人士的話稱，雷曼兄弟已經(jīng)聘用律師準(zhǔn)備破產(chǎn)申請。同時，美國銀行閃電宣布收購美林談判計劃，美國國際集團（AIG）迅速制定重整方案。

　　今年3月，美國政府注資290億美元，摩根大通得以成功收購貝爾斯登。與此形成鮮明對比的是，美國拒絕為雷曼收購案提供擔(dān)保，南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融與保險系教授杜亞斌認(rèn)為，面對越來越多的金融機構(gòu)破產(chǎn)，政府救助已經(jīng)力不從心。

　　次貸危機影響仍在蔓延，金融機構(gòu)多米諾骨牌效應(yīng)還在繼續(xù)。貝爾斯登、雷曼、美林、AIG、美國最大儲蓄銀行華盛頓互惠銀行，以及無數(shù)中小型金融機構(gòu)也紛紛陷入危機。顯然，短期內(nèi)美國財力無法支撐對這些機構(gòu)的救助。

　　“但是，一旦出手，美國更多考慮的是其將遭受的道德風(fēng)險。”杜亞斌認(rèn)為，一旦政府接手金融機構(gòu)，就等于鼓勵和縱容銀行過度投機和疏于管理的行為。這樣，很容易助長金融機構(gòu)依賴心理，直接等待政府救助。歐洲央行為防止道德風(fēng)險，曾明確表示，不會效仿美國的救助行為，也不會使用貨幣政策來刺激經(jīng)濟發(fā)展。

　　此前，曾傳出德意志銀行和韓國產(chǎn)業(yè)銀行收購雷曼股份消息，最后卻無果而終。據(jù)悉，雷曼兄弟近日可能公布將控股公司分拆成兩個獨立的上市公司計劃。除了收購談判和分拆公司外，雷曼還與諸如匯豐銀行、皇家蘇格蘭銀行等金融機構(gòu)磋商融資，繼續(xù)與包括KKR、巴恩資本集團在內(nèi)的私募股權(quán)基金討論出售旗下的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，企圖挽救面臨破產(chǎn)的局面。

　　注資貝爾斯登不久，美國政府即向證券投資銀行進行流動性支持，允許投行用其包括不良資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)向央行貸款和限額交換央行國債，而該政策以前只對普通銀行實行。此舉表明，美國政府已經(jīng)為投資銀行提供了另一條救助渠道。

　　“確實我們不應(yīng)當(dāng)試圖保護每家機構(gòu)，金融市場的正常更替過程就是有贏家也有輸家。”美聯(lián)儲前主席格林斯潘美國時間9月14日如是說。[page]

　　樓市穩(wěn)定方可走出次貸危機

    次貸危機可能引起全球經(jīng)濟危機。次貸危機爆發(fā)后，大規(guī)模證券投資資本撤出華爾街和其他國際金融市場，進入商品市場，以前所未有的速度推高了石油和糧食價格，全球通脹急劇惡化。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾指出，由于國際金融市場一直是金融強勢群體制定游戲規(guī)則，弱勢群體處于被動地位，金融市場最強勢力的華爾街危機四伏，新興市場更成為無辜受傷的埋單者。

　　9月8日，美國政府宣布接管“兩房”，被看作是次貸危機長期利好消息。但有專家指出，這也正好表明，次貸危機還在繼續(xù)惡化，政府目的在于暫時穩(wěn)定美國金融市場，造成新一輪貨幣緊縮，避免波及實體經(jīng)濟層面。

　　次貸危機最終結(jié)束，房地產(chǎn)市場首先要止跌，杜亞斌說。房地產(chǎn)存貨處理得差不多的時候，意味著銀行不良貸款減少，銀行資本充足率恢復(fù)到正常水平，金融機構(gòu)資本充足，金融市場逐步穩(wěn)定下來，重新等待新一輪投資開始。

　　次貸危機將成“腐蝕性”力量

    對此，美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘也有同感，9月14日他在接受美國全國廣播公司采訪時說，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中，這場危機引發(fā)經(jīng)濟衰退的可能性正在增大。

　　“這是我職業(yè)生涯中所見最嚴(yán)重的一次金融危機，可能仍將持續(xù)相當(dāng)長時間，并繼續(xù)影響美國房地產(chǎn)價格。我認(rèn)為，美國躲過經(jīng)濟衰退的幾率小于50％。”格老認(rèn)為，這場危機將持續(xù)成為一股“腐蝕性”力量，直至美國房地產(chǎn)價格穩(wěn)定下來；危機還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟動蕩。

　　他還預(yù)測，將有更多大型金融機構(gòu)在這場危機中倒下。