為金融危機所困的企業(yè)，一方面渴望獲得宏觀(guān)趨勢的利好信息，一方面渴望尋找在谷底期保持高成長(cháng)的企業(yè)標桿，借鑒其領(lǐng)跑的戰略思維和商業(yè)模式。

　　“在經(jīng)濟衰退的背景下，企業(yè)制定一項準確的戰略規劃常常是一項利害攸關(guān)的龐大工程。而對速度、規模和時(shí)機的錯誤判斷，在當前形勢下卻可能帶來(lái)致命后果。”麥肯錫紐約公司的董事Tim Koller和公司戰略顧問(wèn)Zane Williams，最近在回顧北美從1973年到2001年所經(jīng)歷的四次經(jīng)濟大衰退期行業(yè)的復蘇情況中說(shuō)到。

　　在Tim Koller與Zane Williams看來(lái)，盡管本輪金融危機引發(fā)的經(jīng)濟大衰退可稱(chēng)“前所未有”，但是仍然會(huì )有一些行業(yè)會(huì )從經(jīng)濟周期中勝出：在四次經(jīng)濟衰退中，醫療保健行業(yè)跑贏(yíng)了所有行業(yè)。

　　不過(guò)，在北美過(guò)去的四次經(jīng)濟衰退中，金融行業(yè)并沒(méi)有“特別表演”，在本輪經(jīng)濟衰退中，金融行業(yè)意外地成為“帶頭大哥”。

　　在立志要“保8”的中國經(jīng)濟環(huán)境中，行業(yè)變化如何?有哪些行業(yè)成功地反周期?而反周期行業(yè)各自特點(diǎn)又是什么?

　　什么行業(yè)在這輪以衰退為表現的經(jīng)濟周期中，跑贏(yíng)局勢?

　　按照Tim Koller和Zane Williams對北美最近的一次經(jīng)濟衰退(2001年)研究的結果是：當時(shí)非必需消費品、金融、信息技術(shù)率先走出了危機。這個(gè)經(jīng)驗是否同樣適用于本輪經(jīng)濟周期?這還是一個(gè)未知數。不過(guò)僅僅以金融危機集中爆發(fā)的2008年，我們還是發(fā)現一些行業(yè)(截取2009年4月已公布的部分上市公司年報)不僅實(shí)現了總體贏(yíng)利，而且領(lǐng)跑了大局。這些反周期的行業(yè)是：

　　首先是信息服務(wù)業(yè)，2008年凈利潤增長(cháng)率1.94%，排列全部行業(yè)第一;醫藥生物業(yè)2008年凈利潤增長(cháng)率0.42%，排列全部行業(yè)第二;農林牧漁業(yè)凈利潤增長(cháng)率0.24%，列全部行業(yè)第三;第四則是食品飲料業(yè)，去年實(shí)現凈利潤增長(cháng)率0.20%。

　　另外，由于中國多數的網(wǎng)游企業(yè)在國外上市，因此未統計在信息服務(wù)業(yè)內，但是從這個(gè)子行業(yè)去年的“成績(jì)單”中，網(wǎng)游企業(yè)反映出這一反周期現象：去年，幾大網(wǎng)游巨頭業(yè)績(jì)均出現大幅增長(cháng)的局面，其中，盛大、網(wǎng)易的網(wǎng)游業(yè)務(wù)收入與利潤均達40%的驚人增長(cháng)，而據《2008年中國游戲產(chǎn)業(yè)調查報告》顯示，2008年，實(shí)際銷(xiāo)售收入為183.8億元人民幣，比2007年增長(cháng)了76.6%。這表明，在這場(chǎng)全球性的經(jīng)濟低谷中，中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)活力依然不減。[page]

　　和這些反周期行業(yè)相比，傳統的周期行業(yè)則并沒(méi)有出現破局。過(guò)去麥肯錫認為最具周期特點(diǎn)的能源、化工類(lèi)行業(yè)，這次同樣還是陷入了衰退：

　　以?xún)衾麧櫬式嵌瓤?，分列跌幅前列的是公用事業(yè)、有色金屬業(yè)、化工業(yè)、黑色金屬業(yè)，它們的利潤增長(cháng)率分別為-1.14%、-0.56%、-0.54%、-0.49%。另外交通運輸業(yè)、旅游業(yè)、電子元器件業(yè)、家用電器業(yè)等都出現周期效應。

　　那么，在衰退影響無(wú)孔不入的大環(huán)境下，領(lǐng)跑行業(yè)反周期的秘訣是什么?另外，即使被確定為周期行業(yè)，能否打破下跌宿命?

　　打破周期

　　所有的企業(yè)都希望自己能夠逆勢增長(cháng)，但是正如麥肯錫的觀(guān)點(diǎn)一樣—“戰略規劃常常是一項利害攸關(guān)的龐大工程。”實(shí)際上，戰略規劃包括政府政策的支持，同時(shí)也涉及企業(yè)本身的戰略決策。因此行業(yè)背景不同，決策不同，即使是屬于反周期行業(yè)，也有企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善而陷入下行周期。周期性行業(yè)中，行業(yè)整體下跌，做下跌最慢的一個(gè)，也是一種勝利。

　　那么周期行業(yè)與反周期行業(yè)之間，究竟有什么不同?

　　周期性行業(yè)是指和國內或國際經(jīng)濟波動(dòng)相關(guān)性較強的行業(yè)。而部分行業(yè)出現的周期效應的背景則略有區別：有色金屬業(yè)、化工業(yè)、黑色金屬業(yè)、交通運輸業(yè)、電子元器件業(yè)涉及原材料和能源價(jià)格急劇波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格出現高臺跳水;而旅游業(yè)、家用電器業(yè)則源自市場(chǎng)消費信心的下降。

　　相比，反周期行業(yè)則相對不受大環(huán)境變動(dòng)影響。但是部分行業(yè)之所以實(shí)現領(lǐng)跑，各有成因：比如網(wǎng)游業(yè)依靠的是技術(shù)創(chuàng )新，在經(jīng)濟不景氣時(shí)，人們無(wú)聊需要廉價(jià)的網(wǎng)絡(luò )娛樂(lè )減壓;醫藥生物業(yè)依靠的是生命健康的市場(chǎng)龐大需求，人生病總要吃藥，不管經(jīng)濟好壞;而農林牧漁業(yè)高度集中在內需市場(chǎng)，并受政策扶持;食品飲料業(yè)則同樣以?xún)刃韬捅匦铻槭袌?chǎng)，因此不僅避免了外部經(jīng)濟沖擊，而且穩中有升。

　　不過(guò)，周期行業(yè)中，盡管行業(yè)整體前景低迷，也有些企業(yè)逆勢成長(cháng)。周期行業(yè)的企業(yè)仍然可以破立：對非經(jīng)濟周期的相關(guān)產(chǎn)品給予關(guān)注，提前加速引導入產(chǎn)能;投資出口占比較小但行業(yè)內需不減的產(chǎn)業(yè);守住自己具備核心競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，不要這山望著(zhù)那山高;收購處于高速成長(cháng)期的產(chǎn)業(yè)，均可以作為防御手段。

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