華興資本CEO包凡
在2004年創(chuàng)建華興資本之前,包凡曾擔任國內(nèi)領先的IT服務和軟件公司亞信集團股份有限公司的首席戰(zhàn)略官,后服務于摩根斯坦利和瑞士信貸,曾經(jīng)領導了中國聯(lián)通56億美元的海外上市,這是迄今為止中國最大的IPO項目之一。
華興資本已為UUSEE、奇虎、當當網(wǎng)、汽車網(wǎng)和千橡互動等成功融資,融資額都為幾千萬美元。
在我們所做的案子里,融資額都比較大,很多人說我們的估值比較高。其實我們都努力在投資者和被投資之間找到平衡點,讓他們在平衡的情況下達成交易。
你看我們合作過的這些企業(yè),不是不懂企業(yè),其實都是相當懂。比如貓撲的陳一舟,對于風投的市場相當熟悉。越對資本市場熟悉的人,越認可像我們這樣投行的價值,越意識到術業(yè)有專攻。
他知道在這個過程中,我們會把握一個尺度,尤其是我們很多時候談到最后階段,都是幫投資者在去跟被投資的公司去談價格:價格到這差不多了,合理的價格便接受,最主要不要光看估值的問題,要看很多其他的東西,比如投資者適不適合你,他可能給你帶來多少其他的價值。
我覺得做交易,找到一個感覺上的到位相當重要。如果說公司估值太高,投資者很勉強地進來,投資者進來后心態(tài)會不好,他對這個公司今后犯錯誤或者走彎路的接受程度將相當?shù)汀R驗樗J為自己出了很高的價格,他的期待值就相當高,他不允許管理團隊在過程當中犯任何的錯誤,犯錯誤的時候,他自己的壓力也很大。所以,他給創(chuàng)業(yè)團隊的壓力也很大,大家合作當中會產(chǎn)生很多矛盾。
反之,如果投資者進來價格相當?shù)停剂藙?chuàng)業(yè)團隊的便宜,那創(chuàng)業(yè)團隊的這個人心態(tài)就不好,他總覺得自己吃了虧了,“我吃了虧了,我為什么還要給你創(chuàng)造價值?”那些創(chuàng)業(yè)團隊遲早會想一個辦法把當初吃虧那部分找回來。而那個時候,投資者吃的虧就是大了,哪怕當初占的只是個小便宜。
所以我覺得做任何交易,找到一個感覺上的平衡點,我們比較注重這一點。這就是為什么很多投資者比較愿意跟我們一塊做項目,他們知道我們比較擅長把握這一點。
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