中國民生銀行高度關(guān)貿易融

　　Why trade inance is so important Minsheng Bank of China focuses on trade inance market closely

　　文／杜云飛

　　要

　　Sichuan

　　在今年初的博鰲亞洲論壇上，中國人民銀行行長(cháng)周小川特別強調了貿易融資短缺對新興市場(chǎng)經(jīng)濟可能產(chǎn)生的負面影響，呼吁通過(guò)國際合作、支持貿易融資以及反對貿易保護來(lái)防止這種現象的發(fā)生。

　　4月2日，國家主席胡錦濤在倫敦20國集團領(lǐng)導人第二次金融峰會(huì )上指出，“我們應該大力開(kāi)展貿易和投資等實(shí)體經(jīng)濟合作，為恢復世界經(jīng)濟增長(cháng)提供堅實(shí)支撐。我們應該大力加強貿易融資合作，尤其應該加大對發(fā)展中國家的融資投入?！?/p>

　　為什么貿易融資在今年如此受到重視？而此前，政府高官的言論中則很少提及貿易融資，即使在學(xué)者眼中，貿易融資也不會(huì )是熱點(diǎn)問(wèn)題，更不會(huì )是難點(diǎn)。這一切皆來(lái)源于去年爆發(fā)的這場(chǎng)席卷全球的經(jīng)濟危機。

　　危機中凸顯貿易融資的重要性

　　貿易融資是對貿易的一種服務(wù)，其主要表現在對貿易提供資金支持服務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，貿易融資與國內、國際貿易相伴而生，互為依托。在經(jīng)濟運行比較平穩的時(shí)期，貿易融資并不是一個(gè)突出的問(wèn)題，因為貿易融資是銀行的一項由來(lái)已久的、常規性的業(yè)務(wù)，而且這種業(yè)務(wù)由于有特定的交易背景和流程，銀行與貿易商已經(jīng)形成一種商業(yè)往來(lái)的慣例和約定，共同維系著(zhù)貿易環(huán)境的生態(tài)平衡。

　　然而，一旦出現經(jīng)濟危機，特別是全球性的經(jīng)濟危機，這種以往相對平衡的生態(tài)環(huán)境就會(huì )遭到破壞，原因就是各個(gè)國家都會(huì )通過(guò)穩定內需和依靠?jì)刃鑱?lái)恢復經(jīng)濟的增長(cháng)，外需不是不重要，而是其往往需要找到訂單，在每個(gè)國家的日子都不好過(guò)的時(shí)候，容易受制于人。如果原來(lái)的貿易伙伴減少了進(jìn)口，那么這個(gè)國家的出口就自然減少，甚至出現負增長(cháng)。同樣地，由于這個(gè)國家為消化存貨拉動(dòng)內需，勢必會(huì )減少進(jìn)口，也就自然影響到其他國家的出口。

　　在全球性的經(jīng)濟危機中，沒(méi)有一個(gè)國家的對外貿易能獨善其身，一般都會(huì )縮小進(jìn)出口貿易的規模，如果大家都在縮小，需求不足，世界貿易的總量就會(huì )萎縮。那么如何擴大需求呢？除了投資的拉動(dòng)外，啟動(dòng)消費需求一是靠消費信心的恢復，二是靠消費能力的提高，特別是針對其剛性需求。其中最重要的是提高消費能力，這就要求一國的進(jìn)口商有能力進(jìn)口，而另一國的出口商有能力出口。在經(jīng)濟危機中，能力主要表現在是否能夠取得授信或融資。

　　因此，為促進(jìn)貿易的平衡，每個(gè)國家都應對貿易給予足夠的支持，特別是在貿易融資方面應有足夠的安排；另一方面，國與國之間在貿易上互相安排融資額度就顯得很必要，兩國銀行之間為貿易安排出口信貸也就應運而生了。因為A國想把商品賣(mài)到B國，B國的貿易商也需要A國的商品，但由于B國在危機中銀行流動(dòng)性出現了問(wèn)題或者出于對行業(yè)風(fēng)險的控制，貿易商無(wú)法得到融資，其結果要么就是需求雖有但不能完成交易，貿易量自然下降，要么就是B國的貿易商得到了出口國銀行的融資支持，最終完成了這筆交易，前提是出口國的銀行為了支持本國的出口而提供了融資支持。如果雙方的銀行都不能安排貿易融資，即使有貿易的需求也無(wú)法完成現實(shí)的交易。由此可見(jiàn)，在全球性經(jīng)濟危機中，雖然大家都自顧不暇，但貿易的需求還需共同努力。由于現實(shí)的情況遠比理論上的解釋更為復雜，其結果是，貿易融資與貿易不再平衡，貿易的恢復也就困難得多。

　　以船舶為例，今年國內船廠(chǎng)上半年只接到幾個(gè)新訂單，以往的訂單也由于境外船東融資出現困難，與國內船廠(chǎng)協(xié)商更改訂單。這種狀況從去年年底就非常明顯，境外銀行對船舶行業(yè)進(jìn)行了信貸收縮，船東融資出現困難，難以履行原來(lái)的合約。盡管?chē)H海運指數大幅下跌，船價(jià)也今非昔比，但船東畢竟已付了預付款，在萬(wàn)不得已的情況下，棄船對雙方都有巨大損失，如果要完成船舶制造和船舶出口這個(gè)過(guò)程，就出現了境內銀行協(xié)助境外船東融資的模式。如果境外或境內的銀行都無(wú)法給予船東融資，國內的船廠(chǎng)肯定就無(wú)法完成船舶制造和船舶出口，船舶貿易就會(huì )受阻。沒(méi)有人希望看到棄船或違約情況的出現，但總得有人為貿易的繼續進(jìn)行提供融資服務(wù)。在經(jīng)濟危機中，這一點(diǎn)是特別明顯的，因而顯得貿易融資在貿易中的作用異常關(guān)鍵，甚至是致命的。而在經(jīng)濟向好或繁榮的時(shí)期，境外銀行在船東融資領(lǐng)域有一套非常成熟的運行模式，融資基本上沒(méi)有問(wèn)題。

　　危機下國內銀行的選擇與行動(dòng)

　　在全球性金融危機爆發(fā)過(guò)程中，國際上對貿易融資整體上是收縮的，原因一是國際銀行業(yè)對經(jīng)濟的憂(yōu)慮以及對風(fēng)險的考量；二是國際上的銀行普遍遭受了流動(dòng)性短缺，銀行同業(yè)授信的縮減就反映了這一點(diǎn)，只是外界感覺(jué)不到或感覺(jué)不明顯。

　　從國內銀行的情況來(lái)看，比國外遠遠好得多，主要是在此次金融危機中，中國的實(shí)體經(jīng)濟雖然受到的影響比較大，但由于中國的銀行業(yè)國際化程度比較低，且受到次貸的影響非常小，因而國內銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性不存在問(wèn)題。

　　在危機爆發(fā)初期，國內銀行業(yè)也還是感受到了金融海嘯的沖擊，特別是在四季度風(fēng)險控制的聲音超過(guò)了業(yè)務(wù)發(fā)展，在業(yè)務(wù)上大多采取了一定程度的收縮。事實(shí)上，在這一時(shí)期，由于大宗商品跌價(jià)、企業(yè)庫存增加、企業(yè)資金鏈斷鏈，甚至頻繁出現商業(yè)糾紛和欺詐，在貿易融資領(lǐng)域，國內銀行業(yè)也受到了一定程度的沖擊，貿易融資墊款、糾紛和案件明顯增多。

　　2009年一季度，隨著(zhù)政府啟動(dòng)4萬(wàn)億投資，銀行流動(dòng)性大幅釋放，國際上大宗商品開(kāi)始觸底回升，國內銀行業(yè)的貿易融資在經(jīng)歷了短時(shí)期的收縮后重新發(fā)力，對進(jìn)出口貿易的支持轉向以往的平衡狀態(tài)，甚至出現優(yōu)秀企業(yè)的貿易融資額度有很大富余的狀況。整體上，國內的銀行業(yè)在危機面前與國內從事對外貿易的企業(yè)做到了同舟共濟。

　　需要注意的是，進(jìn)出口貿易融資的總量是否得到了增長(cháng)，目前沒(méi)有準確的統計數據，但從常態(tài)上銀行則對貿易融資采取了相對積極的支持態(tài)度。只是17月份中國進(jìn)出口貿易總量下降了22.7%，有可能導致進(jìn)出口貿易融資的發(fā)放也是負增長(cháng)；另外一點(diǎn)，國內銀行業(yè)在國內貿易融資方面，還是契合了行業(yè)振興規劃和啟動(dòng)內需的政策，相對國際貿易而言更為活躍一些，對國內貿易的支持不容置疑。當然，國內一度出現票據融資過(guò)猛的狀況，我們認為這事實(shí)上是一種企業(yè)套利行為，根本原因還在于企業(yè)在上半年投資和貿易相對謹慎的背景下利用資金市場(chǎng)利率的倒掛出現的一種交易性投機行為。

　　危機畢竟是暫時(shí)的，隨著(zhù)信心的回復和經(jīng)濟的觸底，貿易與融資的平衡終究會(huì )到來(lái)，其良性促進(jìn)仍然是基本的趨勢。

　　民生銀行關(guān)注貿易融資市場(chǎng)

　　可以肯定的是，中國的貿易融資市場(chǎng)非常廣闊，而且在未來(lái)會(huì )有很好的發(fā)展。作為銀行同業(yè)，民生銀行應該關(guān)注什么呢？

　　首先，貿易融資要重視客戶(hù)滿(mǎn)意度。

　　與流動(dòng)資金貸款不同，貿易融資發(fā)生頻率很高，而且貿易融資品種很多，一個(gè)客戶(hù)可能使用的貿易融資產(chǎn)品就會(huì )達到35個(gè)，這就要求銀行能夠多方位地滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，特別是隨著(zhù)客戶(hù)的交易方式、交易流程和交易對手的改變而有不同的解決方案。我們發(fā)現，不同客戶(hù)的關(guān)注面也是不同的，有的關(guān)注額度使用的便利性，有的關(guān)注效率，有的關(guān)注費率。一家優(yōu)秀的貿易融資銀行，就應當不斷地適應客戶(hù)的需求，除非有的客戶(hù)不再符合銀行目標客戶(hù)的條件。

　　民生銀行貿易金融部去年委托國際知名公司進(jìn)行了一次客戶(hù)滿(mǎn)意度調查，我們認為是很有積極意義的。一方面，我們知道自己好在哪里；另一方面，我們也知道了客戶(hù)或者大部分客戶(hù)還在關(guān)心什么，哪些方面同業(yè)比我們做得更令客戶(hù)滿(mǎn)意，以便于我們進(jìn)行分析和改善?，F代銀行業(yè)都在強調“以客戶(hù)為中心”，但真正能在客戶(hù)中留有非常好的口碑，并且客戶(hù)愿意持續與銀行合作，并不是一件輕松的事情。

　　其次，貿易融資要重視產(chǎn)品創(chuàng )新并推出解決方案。

　　貿易融資傳統的品種，如進(jìn)出口押匯、開(kāi)立信用證或保函、發(fā)票貼現或保理等仍然是貿易融資的主要方式，這可能在未來(lái)很長(cháng)的時(shí)間內都不會(huì )改變。但需要指出的是，同一類(lèi)型的業(yè)務(wù)，如應收賬款也可能有不同的操作模式，有的是保理；有的是出口發(fā)票貼現；有的把應收賬款設定為質(zhì)押項下融資；有的則把其設定為權益的讓渡。怎么做，不是銀行一家說(shuō)了算，要考慮客戶(hù)的配合程度以及條件的落實(shí)，這就要求銀行能夠根據客戶(hù)的需求和現實(shí)條件進(jìn)行產(chǎn)品操作模式的創(chuàng )新，并提出相應的解決方案。

　　我們也注意到，現在的貿易結構越來(lái)越復雜，有的進(jìn)出口貿易還要與國內的銷(xiāo)售或采購結合起來(lái)，銀行對產(chǎn)品組合的能力是非常必要的，否則，只能提供一段服務(wù)或某種服務(wù)，而不能給以客戶(hù)全面的解決方案，就不是好銀行。民生銀行的貿易融資業(yè)務(wù)經(jīng)歷了連續幾年的專(zhuān)業(yè)化銷(xiāo)售和專(zhuān)業(yè)化評審，已經(jīng)逐步走向為客戶(hù)提供全面解決方案的時(shí)代。我們會(huì )根據客戶(hù)在不同節點(diǎn)或結構上的需求，加強產(chǎn)品的組合設計和運用，為客戶(hù)交易的整個(gè)過(guò)程提供全面的融資或結算服務(wù)。

　　再次，貿易融資要重視風(fēng)險與收益的對等。

　　貿易融資風(fēng)險究竟大與小，國內銀行業(yè)的認識并不統一。即使是在同一家銀行，從事貿易融資的人士與不從事貿易融資的人士看法也不盡相同。從國際上的公認標準來(lái)看，貿易融資由于其有貨物單據并具備自?xún)斝?，是風(fēng)險相對較小的業(yè)務(wù)。風(fēng)險的大與小，事實(shí)上與業(yè)務(wù)占用銀行的風(fēng)險資本是息息相關(guān)的，《巴塞爾協(xié)議》對貿易融資風(fēng)險的量化也有客觀(guān)的依據。

　　至于國內對貿易融資風(fēng)險認識的偏差，主要是由于貿易融資是一種頻繁發(fā)生且融資周期相對較短的業(yè)務(wù)，風(fēng)險暴露比較快而且比較充分，再加上貿易融資賴(lài)以生存的貿易背景通過(guò)單證等形式一旦被偽造形成無(wú)真實(shí)交易背景的純粹性融資，這樣的融資形成風(fēng)險的概率就大大增加。因此，銀行業(yè)除了重視貿易背景、貿易流程和交易對手的調查和評估之外，確實(shí)要對貿易融資的風(fēng)險與收益進(jìn)行理性的評估，否則，一味地降低貿易融資的利率或收費，就無(wú)法覆蓋業(yè)務(wù)可能發(fā)生的風(fēng)險。

　　最后，貿易融資要拓展新路徑。

　　在銀行業(yè)競爭加劇的今天，國內這種通過(guò)降低費率來(lái)發(fā)展貿易融資的路子只能越走越窄。我們注意到，有的銀行為爭取一筆保函業(yè)務(wù)，客戶(hù)給出的費率竟然低于提取呆賬準備金的比率。且不說(shuō)，這樣的業(yè)務(wù)占用了大量的風(fēng)險資本，而一旦出現風(fēng)險，確實(shí)是微薄的收益與擔保的本金相比有著(zhù)天壤之別。貿易融資一定要在銀行成為賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，風(fēng)險確實(shí)無(wú)法避免，但要通過(guò)理性的經(jīng)營(yíng)，實(shí)現整體收益完全覆蓋個(gè)別的風(fēng)險損失。

　　民生銀行貿易金融實(shí)施專(zhuān)業(yè)化和集中化經(jīng)營(yíng)以來(lái)，恪守收益覆蓋風(fēng)險的基本定價(jià)原則，在市場(chǎng)競爭中，不做價(jià)格的殺手，而是通過(guò)提高服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化程度和產(chǎn)品創(chuàng )新的力度，獲得合理的利潤。2009年民生銀行貿易金融全面實(shí)施產(chǎn)品組合和解決方案，重點(diǎn)發(fā)展結構性貿易融資這一在市場(chǎng)中還尚未興起的領(lǐng)域，通過(guò)方案的結構性設計和安排，解決客戶(hù)貿易中的現實(shí)需求，從而與客戶(hù)共同發(fā)展，并實(shí)現良好的收益。

　　從未來(lái)的發(fā)展情況看，貿易融資將贏(yíng)得比較好的發(fā)展機遇。這主要是基于國內銀行業(yè)資本的約束會(huì )推動(dòng)貿易融資在銀行表內外資產(chǎn)中的占比，這是由貿易融資本身占用風(fēng)險資本較低這一根本因素決定的。銀行資本約束一旦加強，在補充資本渠道有限的情況下，銀行就要調整資產(chǎn)結構以盡可能地節約資本，貿易融資贏(yíng)得良好的發(fā)展機遇是完全可以期待的。

　　(作者為中國民生銀行貿易金融事業(yè)部市場(chǎng)總監)