就在“禁鮮令”存廢尚懸而未決時(shí)，主營(yíng)巴氏奶的國內最大水牛奶乳企IPO（首次公開(kāi)募股）獲批。

　　昨日，全國最大水牛奶生產(chǎn)商廣西皇氏甲天下乳業(yè)（下稱(chēng)“皇氏乳業(yè)”）獲中國證監會(huì )批準，即將登陸深交所中小板。

　　水牛奶為水牛所產(chǎn)，我國水牛及水牛奶的主產(chǎn)區在廣西。水牛奶系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)主要定位于高附加值的奶制品，如奶酪等，同時(shí)也被開(kāi)發(fā)成市場(chǎng)容量大、高質(zhì)量的滅菌乳、酸乳等純乳產(chǎn)品或含乳飲料。

　　這是我國首家以水奶牛原奶為主要原料的上市乳企。目前，包括蒙牛、伊利、光明、三元在內的上市乳企均以草原奶牛原奶為生產(chǎn)原料，更值得關(guān)注的是，皇氏乳業(yè)只是廣西境內的地方乳企，并未在區外有銷(xiāo)售。

　　招股說(shuō)明書(shū)披露，2005～2007年，皇氏乳業(yè)生產(chǎn)的巴氏奶低溫產(chǎn)品在廣西整體乳業(yè)市場(chǎng)占有率達到40%以上。本次擬發(fā)行不超過(guò)2700萬(wàn)股，募集約2.2億元資金，主要用于液態(tài)奶深加工和擴大區外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。

　　早在2007年，皇氏乳業(yè)就發(fā)出上市申請，當時(shí)計劃在深交所主板上市，但最終未獲中國證監會(huì )批準。

　　時(shí)隔兩年，皇氏乳業(yè)再次提交上市申請，根據企業(yè)實(shí)際規模轉戰深交所中小板，并最終于昨日晚間拿到上市牌照。

　　與其他上市乳企相比，皇氏乳業(yè)的核心競爭力在于原料?；适先闃I(yè)品牌創(chuàng )始人、董事長(cháng)黃嘉棣盤(pán)活廣西閑置的役用水牛，開(kāi)發(fā)水牛奶乳品。

　　財務(wù)數據顯示，2007年公司水牛奶產(chǎn)量8498噸，占廣西水牛奶產(chǎn)量的43.53%，占全國水牛奶產(chǎn)量的38.50%。以巴氏奶為主導的水牛奶銷(xiāo)量毛利率維持在40%~45%之間，今年上半年，公司乳制品毛利率為42.41%。

　　昨晚，皇氏乳業(yè)董秘何海晏表示，本次發(fā)行所募集的資金同樣將用于水牛奶乳品的生產(chǎn)研發(fā)，擬投入五個(gè)項目：液態(tài)奶深加工4.5萬(wàn)噸產(chǎn)能擴大項目；來(lái)賓年產(chǎn)2萬(wàn)噸液態(tài)奶加工項目；奶牛養殖示范推廣項目；營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目；研發(fā)中心擴建項目。

　　上述五個(gè)項目共需投資總額近2.5億元，其中募集資金投資金額約為2.2億元。募投項目實(shí)施達產(chǎn)后將新增產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸/年；公司本次募集資金到位后，總產(chǎn)能將達10.5萬(wàn)噸/年。

　　按《全國奶業(yè)“十一五”規劃》發(fā)展目標，2010年全國牛奶、水牛奶的產(chǎn)量分別為3000萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸；2020年牛奶、水牛奶產(chǎn)量為5130萬(wàn)噸和30萬(wàn)噸。水牛奶產(chǎn)量缺口大。相對于荷斯坦奶牛養殖，我國水牛奶業(yè)相對滯后，開(kāi)發(fā)水牛奶產(chǎn)業(yè)機遇大。

　　據招股說(shuō)明書(shū)介紹，由于奶源基地位于廣西，而低溫奶又對保質(zhì)期限制嚴格（通常在7天以?xún)龋?，因此冷鏈配送系統限制了產(chǎn)品的銷(xiāo)售半徑。

　　上市后，皇氏乳業(yè)將以擴大銷(xiāo)售半徑為首任。計劃利用募集資金1471萬(wàn)元，建立廣西市場(chǎng)以外的區外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，逐步擺脫依賴(lài)廣西市場(chǎng)的局面。

　　業(yè)界認為，新開(kāi)拓市場(chǎng)對水牛奶產(chǎn)品的市場(chǎng)接受程度將使公司市場(chǎng)開(kāi)發(fā)壓力增大，存在一定市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險。