“《天津濱海新區綜合配套改革試驗金融創(chuàng )新專(zhuān)項方案》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《專(zhuān)項方案》)獲批對天津私募股權基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)巨大的推動(dòng)，步子更大、力量更足，更重要的一點(diǎn)是更加夯實(shí)了此前天津對于完善私募股權基金產(chǎn)業(yè)鏈條的種種嘗試。”11月2日下午，在天津市南京路金皇大廈的辦公室里，國際融資服務(wù)有限公司執行總裁郭鳳華在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

　　根據方案，天津市市委、市政府10月31日召開(kāi)了第二批金融改革創(chuàng )新20項重點(diǎn)工作推動(dòng)會(huì )，明確要求優(yōu)化股權投資機構發(fā)展環(huán)境，支持股權投資基金中心建設商業(yè)化運作模式，力爭到2010年底，新增注冊基金與基金管理企業(yè)100家，基金與基金管理企業(yè)總數達到300家，募集資金額超過(guò)800億元。

　　“政策方面的優(yōu)惠很容易被復制，接下來(lái)更多是考慮環(huán)境特別是服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條的東西。”天津市股權投資基金協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)阮班會(huì )解釋說(shuō)，事實(shí)上，這兩年政府已經(jīng)在朝著(zhù)這個(gè)方向推動(dòng)，但接下來(lái)的步子會(huì )更大一些。

　　私募在金融創(chuàng )新中找到興奮點(diǎn)

　　國家發(fā)改委日前對天津市上報的《專(zhuān)項方案》作出批復，原則同意按照方案開(kāi)展工作，要求加快推進(jìn)金融體制改革和金融創(chuàng )新，力爭取得積極成效。

　　“在金融創(chuàng )新方面，這無(wú)疑等于中央又給了天津一把尚方寶劍。而我最興奮的則是濱海新區未來(lái)幾年還將多渠道擴大直接融資規模。”一資深私募股權投資行業(yè)人士表示。

　　根據該《專(zhuān)項方案》，濱海新區金融改革創(chuàng )新的其中很重要一點(diǎn)是，進(jìn)行投融資體制的改革，未來(lái)還將多渠道擴大直接融資規模，其中包括開(kāi)展商業(yè)物業(yè)投資信托基金(REITS)試點(diǎn)等。

　　“《專(zhuān)項方案》獲批對天津私募股權基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)巨大的推動(dòng)，步子更大、力量更足，更重要的一點(diǎn)是也更加夯實(shí)了此前天津對于完善私募股權基金產(chǎn)業(yè)鏈條的種種嘗試。”11月2日下午，在天津市南京路金皇大廈的辦公室里，國際融資服務(wù)有限公司執行總裁郭鳳華在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

　　作為每年全國最高規格的國際私股股權高峰會(huì )的組織者之一，郭鳳華目睹了天津私募股權基金行業(yè)這幾年的快速成長(cháng)。“發(fā)改委2007年給了天津私募股權先行先試的批復，爾后就開(kāi)始了一系列的探索，包括成立國際融資公司，成立全國第一個(gè)私募股權基金協(xié)會(huì )，包括推動(dòng)有限合伙制企業(yè)稅收優(yōu)惠方面政策的出臺，天津都走在了前列。”郭鳳華說(shuō)。

　　“我們當時(shí)的一個(gè)想法是先把人氣聚起來(lái)，推進(jìn)國內私募股權特別是天津私募股權行業(yè)的發(fā)展。”阮班會(huì )秘書(shū)長(cháng)告訴記者。

　　截至目前，天津市累計注冊221家股權投資基金(管理)企業(yè)和114家創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資企業(yè)，募集資金額超過(guò)600億元，已經(jīng)成為我國股權投資基金相對集中的城市，聚集效應已經(jīng)初步顯現出來(lái)。

　　而按照天津市的二批金融改革創(chuàng )新20項重點(diǎn)工作要求，到明年底，力爭到2010年底，新增注冊基金與基金管理企業(yè)100家，基金與基金管理企業(yè)總數達到300家，募集資金額超過(guò)800億元。

　　先行先試瞄準產(chǎn)業(yè)鏈條

　　事實(shí)上，關(guān)于私募股權中心的爭奪，一直是個(gè)經(jīng)久不息的熱點(diǎn)。業(yè)內比較一致的看法是，天津的政策比較靠前，上海、北京吸引外資優(yōu)勢突出，深圳的市場(chǎng)環(huán)境活躍。

　　在阮班會(huì )看來(lái)，選擇發(fā)展股權投資基金作為金融創(chuàng )新的一個(gè)重點(diǎn)其實(shí)是“歷史的選擇”。“2006年6月，國務(wù)院批準《天津濱海新區為綜合配套改革試驗區》總體方案，但是，怎么創(chuàng )新，當時(shí)的情況下，天津沒(méi)法與另外幾個(gè)城市相比。”阮班會(huì )回憶說(shuō)，時(shí)任天津市市長(cháng)的戴相龍對這個(gè)問(wèn)題有很深的考慮。“最后的突破口選擇了直接投融資這一塊，當時(shí)，企業(yè)融資只能靠銀行等渠道，直接融資非常弱，而直接投資中私募股權占大頭，當時(shí)一系列的政策都是在這個(gè)背景下出臺的。”

　　“現在回想起來(lái)，當時(shí)其實(shí)一直著(zhù)眼的是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的搭建。”郭鳳華總結說(shuō)，一開(kāi)始要聚集人氣，要搭建投融資平臺，于是，便有了天津市政府、全國工商聯(lián)、美國企業(yè)成長(cháng)協(xié)會(huì )共同主辦的國際融資洽談會(huì )。“美國企業(yè)成長(cháng)協(xié)會(huì )下面有1.4萬(wàn)多個(gè)會(huì )員，700多只2億到10億美元的股權基金，全國工商聯(lián)有200萬(wàn)個(gè)會(huì )員，2000多支分支機構，這樣我們集中了優(yōu)勢的股權基金與中小企業(yè)資源，開(kāi)始搭建起國際融資公司這個(gè)平臺。”郭鳳華說(shuō)。

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　　會(huì )員定位于高端路線(xiàn)

　　郭鳳華介紹，在國際融資公司成立后，發(fā)現基金要注冊備案，基金要進(jìn)行股權交易，這些問(wèn)題都迫切需要解決，于是，在國際融資公司增資擴股的基礎上，天津股權投資基金中心、濱海國際股權交易所應運而生。

　　“濱海國際股權交易所是在融洽會(huì )之外的股權交易的一個(gè)常規的對接，是O T C浮出之前的一個(gè)有益的嘗試。”郭鳳華說(shuō)，截至目前，已經(jīng)有70多家掛牌，成交兩單，涉及金額達18個(gè)億。

　　“天津股權投資基金中心則是目前全國最大的股權基金聚集平臺，天津整體上現在有221個(gè)，這個(gè)基金中心占了一半。”郭鳳華說(shuō)。

　　阮班會(huì )所在的天津私募股權基金協(xié)會(huì )是在這些諸多產(chǎn)業(yè)鏈中起黏合劑的關(guān)鍵鏈條，這個(gè)協(xié)會(huì )是全國第一家私募股權投資基金協(xié)會(huì )，協(xié)會(huì )里面的會(huì )員企業(yè)都是行業(yè)內耳熟能詳的“大家伙”：會(huì )長(cháng)是中國寬帶產(chǎn)業(yè)基金董事長(cháng)田溯寧，本屆輪值主席是鼎暉投資董事長(cháng)吳尚志，副會(huì )長(cháng)有渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司副董事長(cháng)郝曉遠、中信資本控股有限公司總裁張懿宸、弘毅投資有限公司總裁趙令歡、紅杉中國基金創(chuàng )始人沈南鵬、中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理陳十游、天津國際融資服務(wù)有限公司董事長(cháng)王陽(yáng)等。

　　阮班會(huì )把協(xié)會(huì )的會(huì )員定位于“高端路線(xiàn)”：管理基金多在幾十個(gè)億，有品牌，有驕人業(yè)績(jì)、運作非常規范等。

　　“先解決注冊，再結合每年的融洽會(huì )圍繞基金的呼聲，利用協(xié)會(huì )的黏合推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，一個(gè)完整的鏈條就這樣形成了。”郭鳳華說(shuō)。

　　合伙人可先拿收益再納稅

　　阮班會(huì )表示，事實(shí)上，后來(lái)的私募股權熱與天津的推動(dòng)是分不開(kāi)的，這從股權基金名字的提法是可以看出端倪的。

　　“最初的提法是產(chǎn)業(yè)基金，后來(lái)覺(jué)得不太科學(xué)，就改為股權投資基金，產(chǎn)業(yè)基金算是其中的一個(gè)分支”。阮班會(huì )說(shuō)，《合伙制企業(yè)法》出臺后，天津最先行動(dòng)，推出了“先分后稅”的政策。

　　阮班會(huì )解釋說(shuō)，具體說(shuō)來(lái)，就是有限合伙制的投資收益先分給合伙人，合伙人去交個(gè)人所得稅就可以了。“這個(gè)提法當時(shí)在國內是第一次，有效地避免了雙重征稅的問(wèn)題，后來(lái)，國稅局也在2008年12月明確了先分后稅這一做法。”

　　日前在深圳舉行的天津濱海新區于家堡金融區推介會(huì )上，天津市政府副秘書(shū)長(cháng)陳宗勝饒有興趣地給記者提起天津在推動(dòng)有限合伙制稅收方面的前后努力。陳宗勝是經(jīng)濟學(xué)的博士生導師，學(xué)者型官員。在天津的諸多金融類(lèi)推介會(huì )上，都能看到他的身影。

　　“事實(shí)上，在這以前，政府的思路已經(jīng)從單純的政策推動(dòng)轉向軟環(huán)境與產(chǎn)業(yè)鏈條的完善之中，只不過(guò)，在《專(zhuān)項方案》批準之后，這方面的傾向會(huì )更明顯。”阮班會(huì )表示。

　　“政策方面的優(yōu)惠很容易被復制，接下來(lái)更多是考慮環(huán)境特別是服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條的東西。”阮班會(huì )表示，天津出臺的一些政策北京、上海后來(lái)也都有了。“接下來(lái)，比什么，只有比產(chǎn)業(yè)鏈，比環(huán)境，比誰(shuí)提供的服務(wù)更多。”